Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
弘景光电本次公开发行股票数量不超过1588.67万股，拟募集资金为4.88亿元，其中保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，审计机构为中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)。
招股书显示，弘景光电的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.52 | 1.57 | 1.45 |
| 速动比率（倍） | 1.08 | 1.14 | 1.08 |
| 资产负债率（合并） | 44.77% | 43.69% | 48.29% |
| 应收账款周转率（次） | 5.60 | 5.11 | 4.42 |
| 存货周转率（次） | 4.68 | 4.94 | 4.07 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 23086.88 | 16564.06 | 7336.56 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 16521.70 | 11643.00 | 5645.37 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 4.74 | 3.24 | 0.93 |
| 每股净现金流量（元/股） | 1.88 | 0.56 | 1.11 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 12.38 | 8.89 | 6.43 |
| 加权平均净资产收益率 | 32.62% | 31.92% | 26.36% |
| 每股收益 (元/股) | 3.47 | 2.44 | 1.26 |
根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，弘景光电已经触发12条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为4.46亿元、7.73亿元、10.92亿元，同比变动73.13%、41.25%；净利润分别为5645.37万元、1.16亿元、1.65亿元，同比变动106.24%、41.90%；经营活动净现金流分别为4427.77万元、1.55亿元、2.26亿元，同比变动249.03%、46.19%；毛利率分别为26.98%、30.52%、29.76%；净利率分别为12.64%、15.06%、15.13%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在收入质量上，需要关注：
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.87、0.96、0.83。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为26.98%、30.52%、29.76%，而行业均值分别为19.75%、18.05%、13.7%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为26.98%、30.52%、29.76%，最近两期同比变动分别为13.13%、-2.52%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为29.76%高于行业均值13.7%，存货周转率为4.68次低于行业均值10.34次。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为29.76%高于行业均值13.7%，应收账款周转率为5.6次低于行业均值5.98次。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为3.56亿元、4.58亿元、6.96亿元，占总资产之比分别为60.07%、60.80%、65.13%；非流动资产分别为2.37亿元、2.95亿元、3.72亿元，占总资产之比分别为39.93%、39.20%、34.87%；总资产分别为5.93亿元、7.53亿元、10.68亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为48.29%、43.69%、44.77%；流动比率分别为1.45、1.57、1.52。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为21.24%、存货占总资产之比为18.99%，固定资产占总资产之比为29.80%，有息负债占总负债之比为27.34%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率5.6低于行业均值5.98。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.68低于行业均值10.34。
其他应收款与流动资产比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司其他应收款/流动资产比值分别为0.42%、0.44%、0.48%。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长63.11%，应收账款较期初增长39.04%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为44.77%，高于行业均值41.35%。
在经营可持续性上，需要关注：
营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为41.26%，上一期增速为73.13%，出现大幅下降。
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为41.9%，上一期增速为106.24%，出现大幅下降。
三、募集资金情况
弘景光电本次公开发行股票数量不超过1588.67万股，拟募集资金为4.88亿元，其中12500.00万元用于补充流动资金，7342.17万元用于研发中心建设项目，28923.00万元用于光学镜头及模组产能扩建项目。
弘景光电主营业务为：从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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