由于出差，

本周的问答发送比较迟，

先说声抱歉~

连涨几年后，

2025年的现金流、红利、债券都表现一般，

但过去一周，

现金流、沪港深低波红利、中证红利等开始陆续翻红，

有接替科技股轮涨的味道，

但债券出现较大幅度下跌（相对自身）。

为什么上述指数在2025年表现靠后呢？

1.是前期涨多了；

2.经济复苏信号增强了；

3.市场情绪高涨了，资金更喜欢到弹性大的板块嗨皮了。

毕竟稳定收悉的债券、红利和现金流，

由于稳定性好，

在弱市时容易被抱团，

获取较好的超额收益，

但是在牛市初期，

往往因周期股和科技股等高弹性品种资金分流，

会出现涨幅靠后或阶段性下跌，

跑输主要宽基，

2025年至今就属于这类情况。

但是从过往的上涨行情看，

在周期和科技类股票资产走弱时，

现金流和红利资产会出现轮涨。

典型如2024年四季度，

周期和科技类股票冲高回落，

但除中证红利、现金流等下跌外，

沪港深红利和南方红利50指数均出现2%以上的上涨，

利率债也出现不小的上涨。

如果希望体验更好，

可以将现金流、红利和债券等与科技股进行搭配配置，

一手防御一手进攻，

实现攻守兼备。

目前全球平衡精选组合也是采取这类配置，

虽然进攻性降低了，

但是整体体验也得到显著改善。

下面回答下网友的问题：

1.红利市盈率都已经7.2倍了，还能投资吗？

答：目前中证红利市盈率为7.21倍，处于从低到高48%的估值分位数，不算低，但是也不算高，依然具备投资价值。

此外，中证红利的股息率为6.3%，显著高于十年期国债和一般的理财产品，如果是从持基吃息的角度看，依旧具备非常好的投资价值。

红利低波和现金流等指数类似，股息率略低，但长期体验会更好些。

同时这类指数内含高抛低吸机制，可以平滑波动。

此外从短期回撤看，目前中证红利及红利低波、现金流等指数较前期高端下跌10%-15%，也处于可加仓阶段，希望降低分享可以定投或采用倒金字塔法则逐步买入。

2.已经有沪深300和中证500，也有创业板ETF和科创50ETF，还有必要买这种基金吗？成分股重合大吗？

答：红利、现金流等指数的成分股基本都在上述宽基的成分股中，从这个角度看，重叠度不小。

但是这类指数是优中选优后进行配置，并且自带高抛低吸机制，与传统市值加权的越涨越卖操作方式相反，最终指数的长期收益好、波动小，但是在牛市初期和中期往往落后于指数。

如果看重长期收益，依然可以配置，并可以随着指数的上涨，逐步增加这类资产的配置比例，提高组合防御性。

（转自：基少成多）

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！