（来源：西部证券研究发展中心）
美乌元首会谈突发外交风波，矿产协议意外搁浅。在会面不欢而散后，泽连斯基最终提前离场，导致原定签署的《美乌战略矿产合作协议》被迫搁置。后多个欧洲和欧盟国家，以及乌克兰和加拿大的领导人在英国伦敦举行峰会，就乌克兰危机和欧洲防务问题进行讨论。各方一致同意继续向乌克兰提供军事援助，并对俄罗斯施加经济压力。
美乌谈判破裂背后，欧美的“渐行渐远”。从泽连斯基结束美国行程后迅速转访英国的动向可见，欧美在俄乌冲突中的战略利益分化正逐步公开化。尤其当特朗普政府绕开欧盟框架，单方面与俄罗斯展开“越顶外交”时，欧美传统盟友关系的裂痕被进一步撕裂。更具象征意义的是，特朗普近期在国会演讲中重提“格陵兰岛交易”议题，不仅引发北欧多国民众大规模抵制美货的抗议浪潮，更暴露出其外交策略中强烈的“资源导向”特征。结合其第二任期以来频繁将地缘博弈与资源攫取挂钩的言行，特朗普的“交易型外交”已对欧美长期维系的价值观同盟构成实质性冲击。
短期内俄乌外交博弈聚焦于美乌沙特的停火谈判，但核心矛盾制约实质性突破。一方面美国以暂停军援施压乌克兰接受“矿产换和平”方案，以稀土资源开采权抵偿债务，而泽连斯基虽妥协但坚持要求美国作出安全承诺；俄罗斯则强硬要求西方停供武器、不容忍北约在乌克兰部署军队，多方底线冲突明显。欧洲内部则对美俄主导的谈判存疑，展望未来，若美乌未能就矿产协议条款达成一致，谈判可能再度破裂，导致外交僵局持续。建议关注乌克兰和美国将在沙特举行的会晤结果。
本周特朗普政府总统举措于贸易关税调整。本周（2025年3月3日-2025年3月7日）特朗普政府共发布总统举措8项，均为行政命令。本周的行政举措主要聚焦于贸易关税调整、比特币以及教育补贴修订等多个领域。
本周全球进行了多场高级别会议，主要问题聚焦于俄乌冲突和加沙重建。例如欧洲多次举行峰会，研究俄乌冲突与欧洲防卫问题。3月4日多个阿拉伯国家首脑举行峰会，通过了埃及提出的一项预计耗资530亿美元的加沙地带重建计划。此外特朗普本周举行了第二任以来首次国会两院讲话。
其他海外重要事件：
德国联盟党和社民党组阁谈判就支持国防和基础设施建设的相关财政支出计划达成一致。计划包括：放宽德国《基本法》中规定的“债务刹车”机制，超过国内生产总值1%的国防开支将不受该机制限制；设立5000亿欧元特别基金，用于未来10年基建，德国财政政策出现“重大变化”。
风险提示：海外地缘政治风险超预期。
一、本周聚焦事件：特朗普与泽连斯基戏剧性争执，欧洲国家迎来“梦醒时分”
美乌元首会谈突发外交风波，矿产协议意外搁浅。当地时间2月28日，特朗普与泽连斯基在白宫椭圆形办公室闭门会谈时，于记者面前爆发激烈争执。据现场实录显示，特朗普多次打断乌总统发言，双方会谈不欢而散，泽连斯基最终提前离场，导致原定签署的《美乌战略矿产合作协议》被迫搁置。这一突发事件也使得俄乌冲突的地缘政治格局再生变数。
泽连斯基寻求欧盟帮助，伦敦峰会在英国召开。在离开美国后，泽连斯基直接前往英国会见英国首相斯塔默。英国首相斯塔默明确表示英国对乌克兰的坚定支持，并同意提供乌克兰价值22.6亿英镑的贷款，以支持乌克兰的防务能力。而在当地时间3月2日，多个欧洲和欧盟国家，以及乌克兰和加拿大的领导人在英国伦敦举行峰会，就乌克兰危机和欧洲防务问题进行讨论。各方一致同意支持乌克兰的四个步骤：
1. 继续向乌克兰提供军事援助，并对俄罗斯施加经济压力；
2.实现持久和平必须确保乌克兰的主权和安全，乌克兰必须参与其中；
3.达成和平协议后，继续加强乌克兰的防御能力，以阻止任何未来可能的安全威胁；
4.建立一个致力于捍卫乌克兰和平协议并保证和平的联盟。
美乌谈判破裂背后，欧美的“渐行渐远”。从泽连斯基结束美国行程后迅速转访英国的动向可见，欧美在俄乌冲突中的战略利益分化正逐步公开化。尤其当特朗普政府绕开欧盟框架，单方面与俄罗斯展开“越顶外交”时，欧美传统盟友关系的裂痕被进一步撕裂——欧洲对美安全承诺的信任危机持续发酵，跨大西洋关系的结构性矛盾日益凸显。更具象征意义的是，特朗普近期在国会演讲中重提“格陵兰岛交易”议题，不仅引发北欧多国民众大规模抵制美货的抗议浪潮，更暴露出其外交策略中强烈的“资源导向”特征。结合其第二任期以来频繁将地缘博弈与资源攫取挂钩的言行，特朗普的“交易型外交”已对欧美长期维系的价值观同盟构成实质性冲击，或将加速全球权力格局的重构。
短期内俄乌外交博弈聚焦于美乌沙特的停火谈判，但核心矛盾制约实质性突破。一方面美国以暂停军援施压乌克兰接受“矿产换和平”方案，以稀土资源开采权抵偿债务，而泽连斯基虽妥协但坚持要求美国作出安全承诺；俄罗斯则强硬要求西方停供武器、不容忍北约在乌克兰部署军队，多方底线冲突明显。欧洲内部则对美俄主导的谈判存疑，本周马克龙在电话直播中强调提升欧洲防务能力的重要性并重申没有乌克兰的参与便无法实现真正的和平。但整体来看，欧洲战略自主仍难对冲美国“交易外交”的离心力。在6日召开的欧盟峰会上，欧盟提出“重新武装欧洲”计划，拟调动8000亿欧元打造“一个安全而有韧性的欧洲”。展望未来，若美乌未能就矿产协议条款（如开采比例）达成一致，谈判可能再度破裂，导致外交僵局持续。建议关注乌克兰和美国将在沙特举行的会晤结果。
二、本周特朗普政府聚焦贸易关税调整
本周（2025年03月03日-2025年03月07日）特朗普政府共发布总统举措8项，均为行政命令，主要涉及贸易关税调整。在贸易关税方面 3月6日，特朗普调整了对加拿大和墨西哥商品的关税，符合《美墨加协定》条件的商品免于额外关税，其他商品的关税从25%降至10%，以减少毒品对美国汽车行业的影响。在政府诚信审查方面，3月6日，特朗普指示对律师事务所Perkins Coie LLP的活动进行审查，暂停其成员的安全许可，并审查与其相关的联邦合同。在比特币方面，3月6日，特朗普支持建立战略比特币储备，并规定了该账户比特币来源。在政府减支方面，3月7日，特朗普要求对教育贷款相关条款进行检查修订，防止滥用相关条款擭取政府补贴。
三、本周海外高层会晤动态
本周有多场重要的国际领导人会晤，会议主题主要聚焦俄乌冲突。3月1日泽连斯基离开美国后直接前往英国，会见英国首相斯塔默，双方就保障乌克兰的主权与安全进行会谈。翌日欧洲多国以及乌克兰和加拿大的领导召开峰会，一致同意支持乌克兰。3月6日，欧盟国家再度召开欧盟峰会，提出“重新武装欧洲”计划，拟调动8000亿欧元打造“一个安全而有韧性的欧洲”。领导人讲话方面，特朗普于3月5日进行了第二任期以来首次国会联席会议讲话，在经济政策、外交政策等多个方面进行了此前的政策总结。法国总统马克龙发表电视直播讲话，强调提升欧洲防务能力的重要性，指出欧洲需要更好地捍卫自己，更好地武装自己。此外3月4日多个阿拉伯国家首脑举行峰会，通过了埃及提出的一项预计耗资530亿美元的加沙地带重建计划。
四、本周其他重要国际事件
4.1 中国对美采取加征关税、出口管制等多项反制措施
3月4日，针对美国3月3日宣布以芬太尼为由进一步对华加征10%关税，国务院关税税则委员会发布公告，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%，并对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税。除关税政策外，中国还采取多项出口管制措施进行反制。3月4日，中国商务部决定将特科姆公司等10家实体列入不可靠实体清单，并禁止这些企业从事与中国有关的进出口活动和在中国境内新增投资，此外，商务部还更新了对不可靠实体清单中美国因美纳公司的制裁措施，决定禁止其向中国出口基因测序仪。同日，商务部宣布决定将莱多斯公司等15家美国实体列入出口管制管控名单，规定禁止向15家美国实体出口两用物项，并立即停止正在开展的相关出口活动。（资料来源：财政部，商务部，新华社）
4.2 普京任命新任俄驻美大使，特朗普考虑对俄实施大规模制裁
俄罗斯总统普京在3月6日签署命令，任命俄外交部北大西洋司司长亚历山大·达尔奇耶夫为俄罗斯驻美国大使，达尔奇耶夫生于1960年5月，1983年毕业于莫斯科国立大学历史系，掌握英语和法语。1992年进入俄外交部工作以来，他一直从事涉及北美的外交工作，先后担任俄驻美大使馆公使衔参赞、俄驻加拿大大使等职，2021年1月至2025年1月任俄外交部北美司司长。特朗普则在7日在其创建的“真实社交”平台上发文称，他考虑对俄罗斯实施大规模制裁。特朗普说，鉴于俄罗斯目前在战场上“猛烈打击”乌克兰，他强烈考虑对俄实施包括针对银行业在内的大规模制裁以及加征关税，以向其施压达成停火和最终和平协议。特朗普还敦促俄罗斯和乌克兰“坐到谈判桌上”。（资料来源：新华社）
4.3 德国新政府上台，财政政策极速“转变”
当地时间3月4日，德国联盟党和社民党组阁谈判就支持国防和基础设施建设的相关财政支出计划达成一致。该计划包括：放宽德国《基本法》中规定的“债务刹车”机制，超过国内生产总值1%的国防开支将不受该机制限制；设立5000亿欧元特别基金，用于未来10年基础设施建设，德国财政政策的“重大变化”改变了市场预期，大量投资者涌入欧元市场，最近一周欧元对美元汇率上涨约4.5%。（资料来源：新华社）
4.4 特朗普指责日本“操纵汇率”，日本政府否认
当地时间3月3日，特朗普在白宫向媒体解释对日本加税的理由时说，日本一直在引导货币贬值，这“使我们处于非常不公平的劣势”。特朗普声称将通过加税以“快速、有效地带来公平”，针对美国总统特朗普关于日本一直在引导货币贬值的说法，日本政府4日予以否认。日本内阁官房长官林芳正4日在记者会上表示，日本并没有采取所谓的引导日元贬值政策。此外，国防部负责政策事务的副部长的埃尔布里奇·科尔比提出，日本应尽快将防卫费在国内生产总值（GDP）中的占比提升至3%。而针对美国要求日本提升防卫费事宜，日本共同社援引日本首相石破茂5日在国会参议院预算委员会会议上表态报道说，日本的防卫费由日本决定，而不是根据其他国家说了什么来决定。（资料来源：新华社）
五、风险提示
海外地缘政治风险超预期。
证券研究报告：《特朗普与泽连斯基戏剧性争执，欧洲国家迎来“梦醒时分”》
对外发布日期：2025年3月9日报告发布机构：西部证券研究发展中心
张泽恩（S0800524030002）zhangzeen@research.xbmail.com.cn
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