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新华财经北京3月10日电（记者 王小璐）受我国对加拿大相关产品加征关税影响，10日早盘，国内菜系油粕强势上涨。截至早盘收盘时，菜粕期货多个合约强势封板涨停，日涨幅达6%。

3月8日国务院关税税则委员会公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税；对原产于加拿大的水产品、猪肉加征25%关税。消息一出，菜粕供应收紧预期迅速升温。

方正中期期货分析认为，国内加拿大菜粕后续采购将减少，使得远期供给存偏紧可能。

中信建投期货也明确表示，预计2025年4月开始菜粕供应趋紧已成为大概率事件。

广发期货指出，当前菜粕市场供需较为宽松，但随着政策预期改变，预计后续菜系供应将由松转紧，叠加水产旺季将至，市场缺口将会逐步暴露，菜粕短期维持偏强结构。

另一方面，随着国内水产旺季逐步开启，豆菜粕价差高企使得菜粕的价格优势增强，也支持中期菜粕需求转好、库存去化。

银河期货研报分析，当前豆菜粕价差维持高位，且其他杂粕数量有限，菜粕提货仍然比较积极，菜籽库存虽然维持高位，但较此前已经有所下滑，且后续供应偏紧，因此油厂开机率也相对偏低，菜粕现货供应相对偏紧。

据上海钢联（Mysteel）农产品团队的调研，尽管截至2025年第9周（截至3月4日当周），全国主要地区菜粕库存周环比增加了3.35万吨至60.91万吨，但这一库存水平，仍较2月上中旬创下的70.93万吨年内高位，下降了超10万吨。

不过，尽管10日早盘菜粕、菜油集体冲击大涨，但菜油明显弱于菜粕，早盘触及涨停后震荡回调，涨幅有所收窄。在机构看来，这一差异表现或反映了菜油和菜粕库存变化的不同，这也导致了“粕强油弱”的套利交易被关注。

“当前进口菜籽压榨厂的菜籽库存也在不断下降，2025年整体供应压力正在逐步出清。”中信建投期货认为，不过需要指出，短期内菜粕及菜油的库存数量仍处于较高水平，菜粕已经出现去库苗头，而菜油受制于俄罗斯进口菜油的压力及自身性价比不足等局限性，目前库存仍在增加。

方正中期期货也表示，从库存角度来看，国内菜油供应偏宽松，菜籽、菜粕库存自高位出现明显回落。俄罗斯等国进口菜油后续仍有到港，对国内菜油供需形成一定补充；进口菜粕替代来源国相对较少，且3月份国内大豆到港偏少，蛋白粕现货整体供需偏紧，菜粕预期延续去库存进程，菜粕走势预期强于菜油，套利上建议做空菜系油粕比。

值得关注的是，对于菜粕、菜油价格波动的风险，交易所在开盘前就发出了风险提示。郑州商品交易所在9日分布风险提示函称，近期影响菜粕、菜油市场的不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

编辑：吴郑思