大家都知道，公募有一名词叫做“冠军魔咒” 。

指头一年业绩优异的基金往往只是昙花一现，次年表现常常不尽如人意，这种现象在过去几年屡见不鲜。

这一现象的底层逻辑之前也跟大家聊过，就是A股投资者中，游资、散户依然占较大比例，即便是机构投资者也有追热点的习惯，所以往往热点一出现资金便一拥而上，迅速透支未来涨幅。

但我们不是常听人说，投资要有“逆向思维”吗？

既然追逐排名靠前的基金容易“翻车” ，那我们反其道而行之，买那些排名垫底的基金，会不会有奇效呢？

别说，你还真别说.......

1、2020年

以2020年排名垫底的主动权益基金，华泰柏瑞新金融地产A、华泰柏瑞多策略A和万家精选A都在随后几年有不错的表现，其中黄海的万家精选A还拿了2022年的冠军。

按照区间收益率来算，近5年华泰柏瑞多策略竟然还已经接近翻倍了。

这真是一个让人三观俱碎的结果。

但是客观来说，这几只基金也是各有各的原因。

例如华泰柏瑞多策略A在2020年年末更换了基金经理，新基金经理董辰是一位比较有特点的基金经理，过去几年通过布局黄金、地产、冶炼等收获颇丰。

华泰柏瑞金融地产也不用多说，这只基金虽然属于“金融地产”主题基金，但这些年近乎全仓布局银行股，而银行又属于前些年的风口红利股。

至于万家基金的黄海，属于行业轮动型基金经理，2020年表现不好是因为他抄底了地产，近些年行业轮动比较精准。

2、2021年

但是不要高兴的太早，如果买了2021年排名垫底的主动权益基金，那就是另外一个结果了。

有些基金虽然在近一年业绩爆发，但以中长期业绩看，没有一只基金翻身！

3、2022年和2024年

买入2022年垫底的主动权益基金，得到的结果同样比较糟糕。

多只基金近3年直接腰斩，一个大写的惨字写在脸上。

买入2023年的垫底主动权益基金结果也同样的惨。

如果我们再来看这些基金成立以来的数据...那就更加绝望了。

买入这些垫底基金，有非常非常非常高的概率血本无归。

所以...这个逻辑基本上是行不通的。

为什么行不通？

1、主题基金为主

一些垫底基金之所以垫底，要么因为基金经理赌赛道，投资了某个当时表现不佳的行业或风格，要么干脆就是主题基金，反正横竖都是在赌赛道。

A股最大的特点就是热点轮动比较快，还有个特点就是热点还比较多，如果不凑巧好几年轮不到，那么买着这些基金就相当的难受了。

2、多数来自中小基金公司

多数垫底基金来自中小基金公司，管理松散，投研较弱，这就导致基金经理很难有投资理念和投研框架上的传承。

比如说上面很多垫底的基金，大多数存在押板块和高换手率的问题，这显然就是投资理念和投资框架上的问题。

参考资料：

1、不迷信冠军，买“垫底基” 能不能反败为赢？