01. 钴分析师称，目前大企业钴原材料库存为2~3个月，但小企业偏低，2025年3月中旬开始小企业库存将进入紧缺状态。2024年刚果金古矿供给量全球占比76%，现行政策下，若限制时间以4个月计，则影响出口7万吨，此将使得全球供需格局从原本过剩8万吨变为微剩状态，这是钴价从底部约15万元/吨攀升至近25万元/吨的核心原因。如果后期刚果金古矿出口按照70~80%的配额执行，则全球供需则平衡，同时钴市场将偏强运行。