（来源：鹏华基金鹏友会）

当我们谈论基金经理时，总是习惯性地关注他们的历史业绩、投资方法、投资框架，诚然这些方面很重要，但基金经理本人的性格特点也不应该被忽视，因为其性格特点往往决定了其行为模式，并会深刻地影响其投资方法。

在科技浪潮汹涌来袭、科技投资炙手可热的当下，有没有一种性格特征，天然地适合科技投资？

或许就是ISTJ。根据MBTI理论，ISTJ以严谨、冷静、注重细节著称，善于逻辑分析的同时，又拥有敏锐的洞察力和坚毅的性格。这种性格特质十分适合在复杂多变的科技领域进行投资研究：一是运用敏锐的洞察力，能够把握产业未来趋势；二是依靠对细节的及时关注，能够精准捕捉行业动态；三是凭借冷静的头脑，能够在市场波动中保持定力。可以说，ISTJ的性格能够完美应对科技投资的高复杂性和高不确定性。

今天要和大家介绍的鹏华基金杨飞就是一枚深耕科技投资的ISTJ基金经理。

 独创时代投资理论：

 与时代同行，把握科技脉络

ISTJ往往被大家亲切地称为“严谨冷静坚定的实干家”，基金经理杨飞的这种性格特质也体现在他的投资中。

一方面，面对纷繁复杂的市场波动，杨飞能够保持投资定力和信心，不随波逐流。杨飞拥有16年证券从业经验和超10年基金管理经验，他从2013年便开始积累科技行业的研究投资经验，2019年开始逐渐稳固完善自己的风格，专注在科技成长股领域的投资研究，并逐渐迭代进化出“时代投资理论”，即选取成长空间大、市场接受度高、快速成长期持续时间长的“大时代产业”或“小时代产业”，并从中寻找成长性好、渗透率低的行业，进而挖掘出有独特竞争优势、管理团队不断进化迭代的优秀企业。基于“时代投资理论”框架步骤，杨飞坚定不移地相信，科技产业是新质生产力的最强引擎，尤其是人工智能和数字经济领域。这种前瞻性视野使他在投资中常常能够独具慧眼，提前布局潜力赛道。

另一方面，杨飞将严谨的逻辑思维与深刻的洞察力融入到投资决策中。他不仅曾成功把握住了2014、2015年移动互联网大周期的投资机会，也早早地注意到了AI产业的投资机遇。早在鹏华创新驱动混合2023年一季报中，杨飞布局了AI产业链，坦言看好科技产业中的AI产业链与下游AI+应用方向，彼时ChatGPT的火爆掀起AI技术升级内卷，开始推动AI产业逐步成为全球科技板块的核心主线。没有一个科技变革的发展不经历变化与波动，重要的是在变化中进行动态调整，所幸这也是杨飞所擅长的。2024年一季末时，鹏华创新驱动混合持续在科技板块内部调整，加大AI算力和AI端侧应用的布局，二季度与三季度组合聚焦在人工智能和强国产替代两个方向，四季度重点布局AI应用产业链。

在杨飞看来，目前已逐步进入AI应用阶段，C端产品的下游应用场景将不断涌现，从全球各大品牌厂商相继推出AI眼镜，到汽车品牌提出智能驾驶的未来快速普，再到国内外各大厂商人形机器人的快速量产。而B端方面，AI Agent将加速AI在各行各业的渗透与应用，如AI+金融、AI+教育与AI+医疗等等。

精进臻善：

在变化与波动中寻求平衡

在工作中，IST就往往因深度钻研，坚持不懈直到成功的特点而为人所熟知。比尔·盖茨就曾说过： “只有不断进步，才能在时代的浪潮中立于不败之地。” 科技发展日新月异，AI行业更是如此。如何在快速变化的科技投资领域中立于不败之地？

杨飞在工作中也会提前规划、制定目标并努力实现，他深知在快速变化的时代中持续进步以完成目标的重要性。他常说：“无论是普通投资者还是专业投资者，我们都应该积极拥抱，不断学习与理解科技产业”， 所以十分注重对科技产业动态的理解与自身投资能力的提升，即使对许多公司十分熟悉，仍时刻保持调研和交流的习惯，更及时全面地理解行业发展趋势。

快速变化的另一面即是波动，如何优化投资组合并降低波动风险是每一位聚焦科技成长投资的基金经理无法回避的问题。在投资实践中，杨飞对此有自己的应对之道：一是坚持行业分散与个股集中的持仓策略，并通过对细分行业进行轮动来降低单一行业波动对组合的影响。二是，会根据行业产业周期分配权重，对于进展较快的领域适当增加权重，而对于进展相对较慢的领域则降低权重，形成组合内部行业和个股的动态平衡，尽力去降低组合的波动风险，提升投资组合的稳定性。例如， 2023 - 2024 年，算力处于投入和预期阶段，在投资组合中的权重占比较大。而当前进入应用阶段， C 端落地速度快于 B 端，所以在 C 端的投资布局会多于 B 端，并且在C 端内部，根据不同产品的应用落地情况，权重也会有所不同。三是，考虑估值和涨跌幅，对于涨幅过高的标的进行减仓操作，并切换到新的产业方向上，以规避组合的波动风险。这样一来，就实现了投资组合的动态平衡，为投资者提供了更具性价比的科技投资选择。

ISTJ也许低调内敛，也许深刻专注，但是当ISTJ遇上科技投资，鹏华基金杨飞或许就是你们要找的天选科技投资人。未来人工智能技术将引领全球经济的变革和长期发展，而科技板块的投资将成为本轮资本市场的最强主线。如果你也想在科技投资中乘风破浪，不妨跟随杨飞的步伐，把握人工智能带来的科技行业时代机遇。

宣传推介材料风险揭示书如下，请滑动了解

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MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！