（来源：财达证券订阅号）

虽然隔夜欧美股指调整，但周三A股早盘依然表现出较强韧性，从板块看，银行、保险等权重股稳定股指，算力及相关电源设备板块持续活跃，广电、游戏等传媒板块快速拉升刺激做多人气，午后受恒生指数走低影响，A股股指有所回落，但个股依然涨多跌少。技术上看，30和60分钟指标处于高位，3月5日以来的日线级别上涨或将结束并开启新一轮调整，投资者短线应注意风险。

3月12日，市场全天冲高回落，三大指数小幅下跌，沪指盘中一度创出年内新高。

盘面上，市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。从板块来看，算力概念股再度走强，数据中心电源概念股一度冲高，电网概念股震荡走强。下跌方面，有色金属等周期股展开调整。板块方面，数据中心电源、算力、脑机接口、电网设备等板块涨幅居前，小金属、猪肉、白酒、工程机械等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌0.23%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.58%。

1.2月中小企业发展指数大幅上升至89.8。3月12日 ，中小企业协会发布数据显示，2月中小企业发展指数为89.8，较1月上升0.8点。其中，分项指数、分行业指数和分区域指数全面上涨。2月份，工业、交通运输业、房地产业、批发零售业、社会服务业、信息传输软件业指数继续上升，较上月分别上升0.7、0.5、0.4、1.1、0.5和0.8点。建筑业、住宿餐饮业指数由降转升，较上月分别上升0.8、1.0点。行业运行稳步向好。2月份，东部、中部、西部和东北地区中小企业发展指数分别为90.6、90.5、88.9和81.8，分别较上月上升0.9、0.6、0.8和0.8点。

2.人民银行开展1754亿元逆回购操作，公开市场实现净回笼1778亿元。人民银行3月12日公告称，为保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了1754亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。由于今日有3532亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1778亿元。

3.交易商协会：持续发挥“第二支箭”撬动引领作用，扩大民营企业债券融资规模。中国银行间市场交易商协会网站消息，3月12日，交易商协会召开银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会。座谈会提出，民营经济在稳增长、促创新、增就业等方面发挥了重要作用，支持民营经济发展是银行间市场服务实体经济的内在要求。座谈会上，应流机电、润泽科技、牧原食品、韵达控股等民营企业代表介绍了企业经营融资情况及建议。中信银行、中邮理财、易方达基金、浙江担保等金融机构就民营企业债券承销、投资、增信等方面作经验交流。中债信用增进公司介绍了民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩面增量的工作进展。

1. EIA短期能源展望报告：预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶。EIA短期能源展望报告预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.22美元/桶，此前预期为74.50美元/桶。

2. 商务部：进一步用好广交会平台，服务乡村振兴扩大消费帮扶。商务部办公厅发布《关于进一步用好广交会平台服务乡村振兴扩大消费帮扶的通知》提出，请外贸中心对现有乡村振兴特色产品展区进行优化升级，通过完善展区设计、提供特装服务、增加引导标识、扩大广告宣传、线上线下引流、提供翻译服务等措施，进一步优化服务、提升展区形象；继续保持展位费减免力度，同时对乡村振兴特色产品展区免收配置费，更好帮助脱贫地区企业开拓国际市场，扩大广交会服务乡村振兴影响力。请各交易团尽量满足脱贫县参展商多样化参展需求，适当预留展会一期、二期部分展位，根据参展商行业类别提供相对应的展区和展位，展位安排向国家乡村振兴重点帮扶县和脱贫县倾斜，展位增加商务帮扶等标识，帮助脱贫县培育和提升产品品牌形象。

3. 工信部：推进环保装备产业链高质量发展行动。工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局近日联合发布实施《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》。工信部有关负责同志解读称，下一步，协同攻关技术难点堵点。推进环保装备产业链高质量发展行动，聚焦环保装备产业链供应链的“断点”“堵点”“卡点”，强化重点产品产业链上下游协同攻关。推动环保装备向高效低碳转变，形成差异化、精准化产品供给。深入推进5G、人工智能等新一代信息技术在环保装备设计制造、污染治理和环境监测等领域的应用，推动行业数字化、智能化转型，为发展新质生产力持续注入新活力。

1.23只自由现金流主题基金再扩容，自由现金流主题基金再度迎来扩容。3月10日至11日，广发基金、富国基金、汇添富基金、招商基金、鹏华基金、万家基金集体上报中证800自由现金流ETF，中欧基金、上银基金上报国证自由现金流指数基金。目前，自由现金流主题基金的上报数量已达23只。 

2.年内最高收益近80%，主动权益基金业绩亮眼。2025年以来，科技赛道走强，尤其是机器人板块备受资金青睐。Wind数据显示，截至3月10日，天弘中证机器人ETF、易方达国证机器人产业ETF等多只对标机器人主题指数的被动指数型产品的年内收益超过25%。值得一提的是，不少重仓了机器人概念股的主动权益基金的业绩表现更加亮眼。Wind数据显示，截至3月10日，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A等多只产品的年内收益已经超过60%。其中，鹏华碳中和主题A的年内收益已经达到了78.35%。 

国泰基金：近期受益于海内外流动性因素，创新药板块情绪回暖，前期的超跌有所修复，市场风险偏好逐步回升。后续来看，行业或进入创新驱动新周期，数据催化和BD预期（Licence-out、共同开发、NewCo）有望将重新成为创新药的主线。后续来看，多个因素有积极变化，有望推动行业整体景气度上行。宏观层面，消费复苏与投融资回暖背景下，医药板块作为超跌赛道，潜在修复弹性值得关注。

今日关注撰写者：财达证券刘卫华，注册投顾执业编号：S0400620070002

数据来源：Wind iFind

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