转自：一度医药

2025年3月12日，金城医药（维权）（300233.SZ）突发公告，实控人、董事长赵叶青收到证监会《行政处罚事先告知书》，因涉嫌操纵证券市场，拟被没收违法所得771.96万元，罚款2315.87万元，合计罚没超3000万元，并被采取4年市场禁入措施。其同案人员王震、刘峰亦面临合计超3000万元的罚没款及市场禁入处罚。

此次处罚源于2024年8月证监会的立案调查。调查显示，赵叶青等人通过操纵股价牟利，违反2005年《证券法》，构成市场操纵行为。尽管赵叶青计划申辩并要求听证，但这一事件已对金城医药的股价与市场形象造成冲击。

值得关注的是，处罚公告当日，公司股价却因子公司两款头孢药品获批的利好消息逆势涨停20%，折射出市场对金城医药的矛盾情绪。

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从“创二代”到A股最年轻董事长

赵叶青生于1976年，其父赵鸿富为金城医药创始人。2004年，赵叶青获加拿大渥太华大学工商管理硕士学位后，随即进入家族企业，历任总经理助理、常务副总经理等职。2011年2月，年仅35岁的他接任董事长，四个月后带领公司登陆深交所，成为A股最年轻的上市公司掌门人。

赵叶青掌舵期间，推动金城医药从传统化学原料药向生物医药领域转型，布局医药化工、合成生物学、女性健康科技和高品质抗生素四大方向。2012年，公司成功量产谷胱甘肽原料药，打破进口垄断；2014-2017年，通过收购三家制剂企业，完成产业链闭环。

本来这位“创二代”有着大好前途，如今却因操纵证券市场可能面临巨额罚款和市场禁入处罚。

2024年8月16日，金城医药发布公告，宣布赵叶青因涉嫌操纵证券市场违法违规行为，被中国证监会立案调查。随着《行政处罚事先告知书》的出炉，他的违规行为得以坐实。

在证券市场，操纵市场的行为严重扰乱市场秩序，损害广大投资者的切身利益，向来是监管部门重点打击的对象。赵叶青此次的违规之举，不仅辜负了投资者的信任，也给公司的未来发展增添了极大的不确定性。

针对拟处罚决定，赵叶青将依法向证监会申请陈述、申辩并要求听证，试图为自己争取更有利的结果。

此外，赵氏父子通过控股公司金城实业持股20.46%，但2024年7月，赵鸿富减持近300万股套现4316万元，引发市场对家族利益优先的担忧。此次赵叶青被罚，更暴露出公司治理的深层漏洞。

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业绩波动，发展迷雾待解

金城医药成立于2004年，总部位于山东省淄博市，由赵鸿富创立。公司主要从事医药中间体、原料药、药物制剂、大健康产品及合成生物学产品的研发、生产和销售。其核心产品包括头孢类抗生素中间体、谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸等。

并且，这家公司还是国内最大的头孢抗生素侧链中间体生产厂商，其产品市场占有率居前列。金城医药于2011年在深交所创业板上市，成为医药中间体行业首家上市公司。

可以看到，金城医药以头孢中间体称霸市场，但2012年“限抗令”导致抗生素行业萎缩，倒逼其转型。尽管赵叶青推动生物药与制剂布局，但核心产品仍依赖集采市场。2023年制剂收入约13亿元，其中12亿元来自集采。

同时，其销售费用一直备受投资者关注。2023年，公司销售费用达到6.81亿元，占营业收入的19.24%。2024年前三季度，销售费用为3.90亿元，占营业收入的15.51%。投资者质疑，公司在集采业务占比较高的情况下，为何销售费用依然居高不下。

对此，金城医药回应称，公司销售费用占比处于合理水平，随着产品销售规模增长以及相关产品被纳入集采，销售费用率有望保持下降态势。公司还表示，未来将进一步优化产品结构、合理控制成本费用、不断提升人员效能。

纵向来看，近年来金城医药的业绩表现也并不稳定。2023年，公司净利润下滑36%，而2024年前三季度有所回暖。2024年前三季度，公司实现营业收入25.15亿元，同比下降2.08%，但归母净利润同比增长14.02%。

然而，第三季度公司净利润出现下滑，营业总收入同比下降12.36%，归母净利润同比下降33.50%。这表明公司在市场竞争和政策压力下，仍面临一定的转型挑战。

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结语

此次赵叶青若最终被禁入市场，其家族对企业长达20年的掌控或面临断裂。金城医药可能需要解决“家族化”治理弊端问题，或许会引入职业经理人机制。

尽管金城医药方面强调，上述事项仅涉及公司实际控制人、董事长赵叶青个人，不会对公司的生产经营及财务状况产生重大影响。但不排除该事件会引发了投资者的恐慌与担忧，继而用“脚”投票的情况。

（转自：一度医药）