（来源：融通基金）

最近港股特别是港股科技赛道很火热。

Wind数据显示：

2025年3月10日南向资金净买入296.26亿元，创历史单日最高净买入纪录。

截至2025年3月10日，今年以来恒生指数、恒生科技指数、中证港股通科技指数分别大涨+18.56%、+31.725、+35.38%，在全球重要指数中领先；同期纳斯达克、标普500分别下跌9.54%、4.54%。

全球重要指数今年以来表现

数据来源：Wind；

统计区间：20250101-20250310

作为融通中证港股通科技指数基金的基金经理，何博一直密切跟踪港股科技赛道，最近也分享了她的所感所想，希望从不同的角度看待港股科技投资机遇，值得一读：

何  博

12.5年证券、基金行业从业经历，其中6年投资管理经验，现任融通中证港股通科技、融通核心价值混合(QDII)基金经理。

在海外投资特别是港股投资上经验丰富，洞察力强。

春节期间曾想过，试图以一种不一样的方式和大家聊一聊海外投资，一个月下来还是没太多头绪。

恰逢3月10日创纪录的南向资金流入，如此特别的日子，总该记录些什么吧，于是写下这些投资感悟，和大家一起探讨港股投资有意思的地方。

一、3月10日发生了啥？

南向资金净买入296.26亿港元，创历史单日最高净买入纪录。

尽管市场震荡，南向资金做多意愿仍然强烈。

沪市港股通前十大成交活跃证券

（20250310）

数据来源：Wind

因法规要求，此处隐去证券名称。

深市港股通前十大成交活跃证券

（20250310）

数据来源：Wind

因法规要求，此处隐去证券名称。

二、我们正在经历什么？

近期市场热点：《恒科之歌》+ Manus

No.1

《恒科之歌》

内需涨，我就涨，内需对我有影响

内需跌，我也涨，我有韧性不一样

AI升，我也升，我是AI红旗手

AI落，我不落，产业趋势跟我走

美股崩，我不崩，东升西落中国红

红利好，我也好，哑铃配置不会倒

歌词仅供娱乐，不作任何投资参考或建议。

投资有风险，须谨慎.

几天前有同事告诉我了这首歌。

这其实是一首调侃之歌，并不能代表或者预测港股科技的真实表现和未来走势，但这首“打油歌”从一个侧面体现出港股科技市场的情绪之亢奋。

情绪背后，则蕴藏着对港股科技的见解。

我的理解是：

a.

2024年港股科技核心交易逻辑围绕盈利韧性和政策催化，围绕降本增效，专注主业其他减亏。加之政策刺激宏观转强，盈利亦具弹性。

b.

港股科技不同于美股科技。虽然同样是“消费+科技”，但之前美股科技属性是“科技>消费”，港股科技是“消费>科技”。DeepSeek惊艳面世后，中国科技资产需刮目相看，估值有望向美股收敛（即中国科技估值有望提升）。

c.

港股流动性由海外主导，对降息利好的反应或强于A股。

d.

近期市场关于“东升西降”有一定讨论，但并非共识，更多是叠加估值位置加上DeepSeek催化。

e.

哑铃配置仍有价值（科技+红利）。科技主线全年维度或可坚守；同时，若宏观叙事无重大变化，红利仍有配置机会。

那么，港股科技市场到底有多强，以至于出现反应强烈情绪的《恒科之歌》？

引用高盛观点（2025/3/9）：

近期人工智能驱动涨势是史上最强之一，仅次于全球金融危机后修复以及疫后开放复苏。

核心驱动来自于DeepSeek-R1的出现驱动对人工智能的乐观情绪、对中国科技叙事的积极转变；两会确认了有利于增长的政策倾向；中美关系相较此前预期相对温和。

No.2

Manus

3月5日，中国团队Monica发布全球首款通用性Agent产品Manus，一夜爆火。

关于这款产品的争议巨大，包括“Agent应用的ChatGPT时刻”“邀请码一码难求”“营销号炒作”“配合加密货币割韭菜”等等。

我自己看了不少相关测评，其中，围绕金融分析的场景很震撼。如果忽略价格付费因素，可能会是我高频使用的工具类型，体验感很好。

另外，Manus本身技术门槛不高，产品思路可复制性强，周末已经有多个团队开发类似Manus的开源产品。但其代表的从AI应用1.0 Chatbox到AI应用2.0 Agent的跨越，大大扩展了使用场景、交互友好，具备强大的信息整合能力、优秀的复杂任务拆解和响应能力、突出的可视化结果输出能力，有望真正实现“用得上、好用、用得好”。伴随算力成本下降会有较广阔的市场，应用爆发或可期，这也是我们国内的强项。

待到DeepSeek R2发布后（据报道或在今年5月），又会带给我们怎样的使用惊喜呢？会给港股、特别是港股科技带来怎样的机遇呢？

我们也将拭目以待。

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红包将在活动结束后的三个交易日内，发放到获奖者的微信账户中，请及时领取。红包是随机发放，跟是否进入“精选留言”无关。本活动最终解释权归融通基金管理有限公司所有，有疑问可通过微信服务号“融通基金”或拨打客服热线400-883-8088了解。

主要参考资料：高盛《China Musings：A resiliency test for the China bull market》20250309

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MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！