Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月15日，吉视传媒发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为19.82亿元，同比增长7.99%；归母净利润为-4.65亿元，同比增长27.71%；扣非归母净利润为-5.18亿元，同比增长25.71%；基本每股收益-0.1341元/股。
公司自2012年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.27亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对吉视传媒2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.82亿元，同比增长7.99%；净利润为-4.75亿元，同比增长26.55%；经营活动净现金流为3.15亿元，同比下降25.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-0.9亿元，-1.7亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1.04亿 | -9012.16万 | -1.71亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.3亿元、-7亿元、-4.7亿元，同比变动分别为-1751.97%、-62.9%、26.55%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -4.27亿 | -6.96亿 | -4.75亿 |
| 净利润增速 | -1751.97% | -62.9% | 26.55% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.99%，营业成本同比下降1.94%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.13亿 | 16亿 | 19.82亿 |
| 营业成本（元） | 14.08亿 | 15.09亿 | 16.25亿 |
| 营业收入增速 | -12.83% | -11.77% | 7.99% |
| 营业成本增速 | 2.23% | 7.18% | -1.94% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.99%，经营活动净现金流同比下降25.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.13亿 | 16亿 | 19.82亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.85亿 | 4.5亿 | 3.15亿 |
| 营业收入增速 | -12.83% | -11.77% | 7.99% |
| 经营活动净现金流增速 | -24.93% | -34.3% | -25.73% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.9亿元、4.5亿元、3.2亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.85亿 | 4.5亿 | 3.15亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.99%，同比增长85.66%；净利率为-23.95%，同比增长31.99%；净资产收益率（加权）为-7.34%，同比增长24.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为22.34%、5.65%、17.99%，同比变动分别为-33.87%、-74.69%、85.66%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.34% | 5.65% | 17.99% |
| 销售毛利率增速 | -33.87% | -74.69% | 85.66% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -6.03% | -10.47% | -7.34% |
| 净资产收益率增速 | -1686.84% | -73.63% | 24.1% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.24%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -3.54% | -6% | -4.24% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.64%，同比增长7.41%；流动比率为0.43，速动比率为0.29；总债务为50.79亿元，其中短期债务为12.63亿元，短期债务占总债务比为24.86%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52.28%，54.59%，58.64%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 52.28% | 54.59% | 58.64% |
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.43。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.5 | 0.72 | 0.43 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.09 | 0.18 | 0.09 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.14、0.09，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.56亿 | 5022.3万 | 5659.18万 |
| 流动负债（元） | 42.26亿 | 37.8亿 | 29.28亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.04 | 0.01 | 0.02 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为70.19%、73.4%、93.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 49.27亿 | 48.71亿 | 50.79亿 |
| 净资产（元） | 70.2亿 | 66.36亿 | 54.07亿 |
| 总债务/净资产 | 70.19% | 73.4% | 93.93% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为48.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 4752.76万 |
| 本期其他应收款（元） | 7052.04万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.15亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -4.25亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.37亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.43，同比增长0.95%；存货周转率为2.1，同比增长32.6%；总资产周转率为0.14，同比增长14.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.71%、2.99%、3.5%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.99亿 | 4.37亿 | 4.58亿 |
| 资产总额（元） | 147.11亿 | 146.14亿 | 130.73亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2.71% | 2.99% | 3.5% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为914.7万元，较期初增长46.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 625.73万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 914.7万 |
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