Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月15日，华控赛格（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.1亿元，同比增长9.62%；归母净利润为1311.28万元，同比下降97.99%；扣非归母净利润为-1.01亿元，同比增长51.92%；基本每股收益0.013元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.2亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华控赛格2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.1亿元，同比增长9.62%；净利润为927.51万元，同比下降98.54%；经营活动净现金流为1.99亿元，同比下降40.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降98%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -2.17亿 | 6.54亿 | 1311.28万 |
| 归母净利润增速 | -122.5% | 400.68% | -98% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -3109.96万 | -2181.65万 | -2175.27万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.62%，净利润同比下降98.54%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.09亿 | 9.21亿 | 10.1亿 |
| 净利润（元） | -2.34亿 | 6.36亿 | 927.51万 |
| 营业收入增速 | 18.46% | -16.91% | 9.62% |
| 净利润增速 | -97.95% | 371.53% | -98.54% |
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为927.5万元，扣非净利润为-1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2.34亿 | 6.36亿 | 927.51万 |
| 扣非归母利润（元） | -1.02亿 | -2.11亿 | -1.01亿 |
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为927.5万元，且前三季度为-0.8亿元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2404.37万 | -6157.29万 | -8076.89万 | 927.51万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.3亿元、6.4亿元、927.5万元，同比变动分别为-97.95%、371.53%、-98.54%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2.34亿 | 6.36亿 | 927.51万 |
| 净利润增速 | -97.95% | 371.53% | -98.54% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.62%，税金及附加同比变动-63.8%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.09亿 | 9.21亿 | 10.1亿 |
| 营业收入增速 | 18.46% | -16.91% | 9.62% |
| 税金及附加增速 | -21.25% | 28.11% | -63.8% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.8%，营业收入同比增长9.62%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 18.46% | -16.91% | 9.62% |
| 应收账款较期初增速 | 18.5% | -52.94% | 49.8% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.62%，经营活动净现金流同比下降40.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.09亿 | 9.21亿 | 10.1亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 8473.57万 | 3.33亿 | 1.99亿 |
| 营业收入增速 | 18.46% | -16.91% | 9.62% |
| 经营活动净现金流增速 | 515.69% | 293.29% | -40.15% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.57%，同比增长4797.05%；净利率为0.92%，同比下降98.67%；净资产收益率（加权）为1.86%，同比下降98.94%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.78%、0.1%、4.57%，同比变动分别为20.14%、-99.1%、4797.05%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 10.78% | 0.1% | 4.57% |
| 销售毛利率增速 | 20.14% | -99.1% | 4797.05% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.92%，同比大幅下降98.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -21.12% | 69.03% | 0.92% |
| 销售净利率增速 | -67.1% | 426.77% | -98.67% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.1%增长至4.57%，销售净利率由去年同期69.03%下降至0.92%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 10.78% | 0.1% | 4.57% |
| 销售净利率 | -21.12% | 69.03% | 0.92% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.86%，同比大幅下降98.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -140.99% | 175.55% | 1.86% |
| 净资产收益率增速 | -350.16% | 224.51% | -98.94% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1213.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | -72.8万 | 4.95亿 | 1.13亿 |
| 净利润（元） | -2.34亿 | 6.36亿 | 927.51万 |
| 非常规性收益/净利润 | -0.11% | 77.87% | 1213.1% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-383.8万元，归母净利润为0.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -1670.98万 | -1802.05万 | -383.77万 |
| 归母净利润（元） | -2.17亿 | 6.54亿 | 1311.28万 |
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.91%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 75.77% | 89.6% | 69.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为73.72%，同比下降1.77%；流动比率为0.9，速动比率为0.88；总债务为8.51亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为24.83%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.16 | 0.35 | 0.09 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.24%，营业成本同比增长4.71%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -75.6% | -52.02% | 19.24% |
| 营业成本增速 | 16.11% | -6.96% | 4.71% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为10.89%、19.58%、21.96%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1.74亿 | 3.33亿 | 3.33亿 |
| 流动资产（元） | 16.01亿 | 16.98亿 | 15.18亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 10.89% | 19.58% | 21.96% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.1，同比增长37.14%；存货周转率为31.14，同比增长90.96%；总资产周转率为0.24，同比增长12.86%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为53.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 22.53亿 | 22.44亿 | 21.79亿 |
| 资产总额（元） | 43.12亿 | 42.46亿 | 40.66亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 52.25% | 52.86% | 53.59% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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