投资要点:
本周专题:小鹏改款G6、G9上市理想汽车发布2024Q4财报
3月13日,在小鹏春季发布会上,2025款小鹏G6、2025款小鹏G9正式上市发售。小鹏G6指导价17.68-19.88万元。小鹏G9指导价24.88-27.88万元。双车均全系标配图灵AI智驾,不选装,不付费,不订阅,交付即享“车位到车位”的功能,未来将首发搭载园区漫游功能。同时,双车全系标配5C超充AI电池,0-80%充电仅需12分钟,充电10分钟续航450公里。小鹏G6上市7分钟大定突破5000台;小鹏G9上市45分钟大定突破3000台。两款新车在价格和配置上极具竞争力,将进一步提升小鹏汽车的市场份额。
3月14日,理想汽车公布2024年第四季度及全年财报。2024年第四季度,理想汽车共交付158696辆,同比增长20.4%,收入为443亿元,同比增长6.1%,净利润为35亿元,同比减少38.6%。车辆毛利
率下滑是理想汽车净利减少的主要因素之一。2024年第四季度理想汽车单车毛利率由2023年同期的22.7%下降至19.8%。
未来理想汽车将在纯电动汽车和智能驾驶技术方面加大投入。理想首款纯电SUV车型i8将于7月发布,i6的发布时间则为今年下半年。智驾方面,公司正在研发下一代VLA(视觉-语言-行动)智驾大模型,并计划与i8同时发布。L系列和MEGA也会在今年推出智驾焕新版。
展望2025年第一季度,理想汽车预计,车辆交付量为8.8万至9.3万辆,同比增长9.5%至15.7%;收入总额为234亿元至247亿元,同比减少8.7%至3.5%。
本周行情
2025年3月10日-3月14日,汽车板块0.8%,沪深300指数1.6%,汽车板块跑输沪深300指数0.8个百分点。从板块排名来看,汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第26位。年初至今汽车板块14.3%,在申万31个板块中位列第4位。
子板块中,本周乘用车、商用载客车、汽车服务、摩托车及其他分别上涨2.6%、0.7%、3.3%、1.2%,商用载货车、汽车零部件分别下跌0.8%、0.1%。
涨跌幅前五名:信隆健康、兆丰股份、襄阳轴承、恒勃股份、密封科技。
涨跌幅后五名:浙江黎明、银轮股份、无锡振华、沪光股份、德迈仕。
本周销量
3月1-9日,乘用车零售36.4万辆,同比去年同期增长14%,较上月同期增长52%;新能源乘用车零售20.4万辆,同比去年同期增长44%,较上月同期增长116%。
3月1-9日,乘用车批发40.3万辆,同比去年同期增长26%,较上月同期增长84%;新能源乘用车批发21.4万辆,同比去年同期增长53%,较上月同期增长112%。
风险提示
宏观经济下行;汽车销量不及预期;汽车产业刺激政策落地不及预期;市场价格战加剧的风险;零部件年降幅度过大;关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。