年前还在“抽离”拟“清仓”所持股份，年后却迎来翻天巨变拟并购重组。

3月16日晚间，湘财股份发布停牌公告，公司与大智慧正在筹划由湘财股份通过换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。值得注意的是，就在三个月前（2024年12月），湘财股份还公告拟“清仓”所持大智慧股份。

在湘财股份对大智慧的战略调整背后，湘财股份股东在2024年下半年经历大调整。彼时，浙商资产入主湘财股份并成为间接第三大股东。目前，浙商资产以17.49%的持股位列公司第二大股东。

同期，湘财股份董事长“换人”上演戏剧一幕，2024年9月，上任多年的董事长史建明变成副董事长，新董事长陈健上任，然而不足半年陈健辞任，2025年1月，史建明再次恢复董事长职位。

十年恩怨：从盟友到弃子如今再联手，湘财股份拟吸收合并大智慧

3月16日晚间，湘财股份发布停牌公告，公司与大智慧正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金（以下简称“本次重组”）。

根据公告，鉴于本次重组存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，湘财股份于2025年3月17日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

湘财股份表示，停牌期间，公司将积极推进各项工作，并根据事项进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行信息披露义务。待相关事项确定后，公司将及时发布相关公告并申请公司股票复牌。

十年来，湘财证券与大智慧“纠缠”不休，早年其曾欲借道大智慧上市却夭折。

2015年1月，大智慧发布重组预案，拟斥资85亿元通过现金和发行股份两种方式购买湘财证券100％股权。公开资料显示，大智慧是一家互联网金融信息服务提供商。彼时，对于大智慧的此番收购，业内人士认为很有可能是为了打造互联网券商概念。

但仅在官宣收购的三个月后，大智慧因公司信息披露涉嫌违反证券法律规定，被中国证监会立案调查。2016年2月，大智慧发布公告称本次重大资产重组尚处于中止审查状态，这场收购随之宣告破产。

近两年来，湘财股份对于大智慧的战略几经调整。2023年8月7日起，湘财股份第一次减持大智慧股份，截至2024年12月，通过数次减持累计套现超4亿元。持股比例也从最初的15%降至12.66%。

2024年12月，湘财股份再次公告拟清仓所持大智慧股份。为了提高公司资产使用效率和流动性，拟择机减持持有的12.66%大智慧股份，减持方式包括集中竞价、大宗交易及协议转让等。

股东更迭引入浙江国资，董事长变动上演“戏剧”一幕

在战略调整的背后，湘财股份大股东发生更迭。2024年7月，湘财股份引入了浙江国资。

彼时，浙商资产（浙江省人民政府国有资产监督管理委员会下属企业）通过控制湘财股份股东财商实业，成为湘财股份间接第三大股东。目前，其以17.49%的持股位列第二大股东。

湘财股份指出，随着浙商资产入股湘财股份，有助于增强湘财金融服务于实体经济的能力，且公司具备了“国有背景（管控更规范）+市场化机制（高效决策机制）”的治理优势，湘财股份的公司治理能力将得到进一步提升。

同期，湘财股份高管也出现频繁变动，董事长职位变动更是上演戏剧一幕。

浙江国资进入两个月，2024年9月，湘财股份董事长发生变更。2018年起就担任湘财股份董事长的史建明因个人原因辞职，陈健当选为第十届董事会董事长。而史建明则调整为副董事长，并继续担任总裁、董事会专门委员会委员等职务。

从简历来看，彼时，陈健是券业老将，其早年曾在银河证券、财通证券任职，后续历任浙江股权交易中心会员发展与投资服务部总监、企业服务部总监、浙里投事业部总经理、浙里互联网金融副总经理、投资银行部总经理。现任浙江省浙商资产管理股份有限公司副总经理。

然而，陈健上任不足半年就辞任。2025年1月，湘财股份公告，陈健因工作变动原因申请辞去董事长、战略委员会主任委员职务。辞职后陈健继续担任公司董事、战略委员会委员职务。同时，史建明再次被选举为公司第十届董事会董事长。

史建明的最新简历显示，其早年在中国银行、浙商银行任职，后历任湘财股份董事长、副董事长、总裁。现任新湖股份董事，湘财股份党委书记、董事长兼总裁，浙江哈高科投资管理有限公司执行董事。

大智慧“啃老本”“互联网券商”概念能否助力新生？

湘财股份与大智慧并购，也是对“互联网券商”的概念的再次追捧。

此前，东方财富的成功印证了“流量+牌照”模式的可行性。据东方财富最新发布的2024年年报，公司实现营业总收入116.04亿元，同比增长4.72%；归母净利润为96.1亿元，同比增长17.29%。

近年来，指南针也经过多年布局集齐券商、公募两块牌照。2022年7月，指南针通过破产重整投资的方式完成了对网信证券的收购，取得网信证券100%股权，并于2023年1月将其正式更名为麦高证券。2025年2月，指南针成为先锋基金的控股股东。

相较于同行的风生水起，多年来，大智慧似乎一直在“啃老本”。

近3年（2020年-2023年）以来，大智慧平均营收在7.92亿元左右，低于2014-2016年的平均水平9.03亿元。大智慧的归母扣非净利润已连续两年亏损。根据大智慧发布的最新业绩预告，2024年其归母扣非净利润依然为亏损状态，预计亏损1.85亿元-2.2亿元。

此次“湘财股份+大智慧”能否复刻东方财富成功路径？东吴证券认为，与大智慧合并将有助于进一步提高湘财股份财富管理板块的竞争力，2025年1月大智慧月活数超过1000万，合并后湘财股份可进一步通过大智慧实现用户引流，提高交易转化率，以互联网赋能金融提高公司财富管理板块竞争力。

湘财股份高管日前在接待机构调研时表示，公司在继续发展第一增长曲线（湘财证券业务）的基础上，探索和开启的第二增长极，即特殊机遇和另类投资，打造顺周期（证券业务）和逆周期（特殊机遇和另类投资）业务并举的战略，形成顺逆周期业务互补和协同，最终形成“一核带动、双翼齐飞”的高质量发展格局。

（文章来源：新京报）