SHPGX导读：3月5日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示，2月24日-3月2日中国LNG综合进口到岸价格指数为146.87，环比上涨11.32%，同比上涨1.39%。

3月5日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示，2月24日-3月2日中国LNG综合进口到岸价格指数为146.87，环比上涨11.32%，同比上涨1.39%。

上周，美国天然气价格持续下跌。供应端方面，根据EIA的数据显示，截至2月26日当周，美国本土48州天然气总产量稳定在每日1035亿立方英尺左右，较去年同期下跌0.10%；根据Baker Hughes的数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为102座，较前一周增加3座，较去年同期减少17座。需求端方面，随着天气转暖，居民/商业用气量环比前一周大幅下跌；同时，发电用气量环比前一周下跌，使得美国天然气总消费量环比前一周跌幅明显，较去年同期上涨14.01%。由于全美几大液化天然气出口终端稳定高效运行，叠加欧洲继续寻求更多LNG资源，全美液化天然气加工量继续小幅上涨，达到每日164亿立方英尺左右的历史高位。此外，根据Bloomberg Finance,L.P.的数据显示，截至2月26日当周，共有29艘液化天然气船只离开美国，总液化天然气运载能力约为1080亿立方英尺，维持高位。库存方面，根据EIA的数据显示，截至2月21日当周，周度库存减少2610亿立方英尺，不及市场预期的2760亿立方英尺，较过去五年同期均值相比，库存下跌11.45%。天气方面，根据NOAA的天气预报显示，未来1-2周，美国多州天气预期转暖，采暖需求或下跌。整周来看，虽然美国LNG出口量维持高位，但受天气转暖影响，供暖与发电需求走弱；天然气产量稳定在较高水平；近期去库幅度不及市场预期，结束了此前持续一个月左右超于市场预期的去库周期。受多重利空因素所影响，美国气价持续下跌，仅在周内第二个交易日受空头回补影响短暂上涨。截至上周五，HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热3.834美元，周度环比下跌7.14%。

欧洲地区，天然气价格震荡下跌。供应端方面，根据Bruegel的数据显示，2025年第8周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为18.65亿立方米，环比前一周上涨14.98%，占欧盟天然气总进口量的31.65%；自俄罗斯管道气进口量约为3.95亿立方米，环比前一周下跌0.75%，占欧盟天然气总进口量的6.70%；LNG进口量约为26.03亿立方米，环比前一周下跌4.58%，占欧盟天然气总进口量的44.18%。需求端方面，西北欧大陆地区住宅和商业部门消费量环比前一周大幅下跌；同时，工业和电力部门消费量环比前一周下跌。库存方面，根据GIE的数据显示，截至3月3日，欧盟天然气库存为整体储气能力的37.63%，跌破40%关口；当前库存量较去年同期下跌39.11%，较过去5年同期均值水平下跌22.06%。据天气预报预测显示，未来两周，西北欧多数地区将经历一轮升温过程，采暖需求预期下跌。整周来看，虽然近期欧盟库存消耗较快，目前库存总量远低于去年以及近五年同期均值水平；但近期欧盟能源游说团队与政府经济官员进行了交谈，支持在11月1日前将欧盟储气库存储目标由90%下调至80%；美俄/俄乌地缘风险释放缓和信号；近期部分金融机构调整仓位，导致基金净多头头寸缩减明显；叠加天气回暖或抑制部分需求，西北欧气价于周中跌至今年以来的最低水平。截至上周五，TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时44.320欧元（约合每百万英热13.523美元），周度环比下跌6.54%。

东北亚地区，虽然近期韩国受寒潮影响涌现部分现货资源采买需求，但受健康充足的库存水平影响，中日两国贸易商采购兴趣低迷，加之欧洲以及全球地缘紧张局势进一步缓和，欧洲可能灵活地放宽周期内的储气目标要求，欧亚市场竞争继续减弱，东北亚现货LNG到岸价格跟随西北欧天然气市场价格走势震荡下跌。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，2月24日-3月2日当周，我国进口LNG到岸量约为118万吨。根据交易中心监测，目前我国企业在实货市场成交量不大，现阶段国际现货市场的价格并不能完全代表我国企业真实的LNG整体进口成本。得益于包括三大油在内的进口商签订的大量中长期液化天然气购销协议加之大量的进口管道气，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求量不高，因此国际现货价格水平对我国天然气市场整体影响不大。截至3月4日（周二），由上海石油天然气交易中心发布的2025年4月份中国进口现货LNG到岸价格为每百万英热12.455美元。

从LNG综合进口到岸价格指数来看，2月24日-3月2日中国LNG综合进口到岸价格指数为146.87点，近期指数上涨。主要原因是，占进口体量绝大多数的中长协部分，定价所挂钩对应计价期内的国际原油价格上涨。而对于小部分的进口现货而言，因计价周期的缘故，目前的到岸价格指数中现货部分的定价周期主要在2025年1月中旬，该时间段内现货价格震荡上涨。综合影响下，LNG综合进口到岸价格上涨。

中国LNG综合进口到岸价格指数编制由海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以价格形式发布，自2020年9月23日起调整为以指数形式发布，该指数以2018年第一日历周为基期（当周中国LNG综合进口到岸价格为2853元/吨，价格指数为100），综合反映上周我国LNG进口到岸的价格水平。

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