Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月17日，海油工程发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为299.54亿元，同比下降2.59%；归母净利润为21.61亿元，同比增长33.38%；扣非归母净利润为18.09亿元，同比增长46.2%；基本每股收益0.49元/股。
公司自2002年2月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为62.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.01元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海油工程2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为299.54亿元，同比下降2.59%；净利润为21.86亿元，同比增长34.1%；经营活动净现金流为38.5亿元，同比下降24.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为48.31%，4.75%，-2.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 293.58亿 | 307.52亿 | 299.54亿 |
| 营业收入增速 | 48.31% | 4.75% | -2.59% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.59%，净利润同比增长34.1%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 293.58亿 | 307.52亿 | 299.54亿 |
| 净利润（元） | 14.51亿 | 16.3亿 | 21.86亿 |
| 营业收入增速 | 48.31% | 4.75% | -2.59% |
| 净利润增速 | 290.11% | 12.35% | 34.1% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.59%，销售费用同比变动66.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 293.58亿 | 307.52亿 | 299.54亿 |
| 销售费用（元） | 1799.32万 | 2062.65万 | 3443.84万 |
| 营业收入增速 | 48.31% | 4.75% | -2.59% |
| 销售费用增速 | -18.95% | 14.64% | 66.96% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.93%，营业收入同比增长-2.59%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 48.31% | 4.75% | -2.59% |
| 应收账款较期初增速 | 10.84% | -1.97% | 22.93% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.28%，同比增长14.27%；净利率为7.3%，同比增长37.67%；净资产收益率（加权）为8.47%，同比增长26.99%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.38%，同比增长8.63%；流动比率为1.58，速动比率为1.53；总债务为7.51亿元，其中短期债务为6.21亿元，短期债务占总债务比为82.69%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为9.6亿元，较期初变动率为135.23%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 4.07亿 |
| 本期预付账款（元） | 9.58亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长135.23%，营业成本同比增长-4.27%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 52.27% | -57.81% | 135.23% |
| 营业成本增速 | 50.9% | 2.72% | -4.27% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.3亿元，较期初变动率为1011.15%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 2090.67万 |
| 本期其他应收款（元） | 2.32亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.06%、0.08%、0.8%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1620.09万 | 2090.67万 | 2.32亿 |
| 流动资产（元） | 255.83亿 | 245.97亿 | 290.2亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.06% | 0.08% | 0.8% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.37，同比下降11.74%；存货周转率为30.25，同比增长25.88%；总资产周转率为0.65，同比下降8.55%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长66.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1799.32万 | 2062.65万 | 3443.84万 |
| 销售费用增速 | -18.95% | 14.64% | 66.96% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.06%、0.07%、0.11%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1799.32万 | 2062.65万 | 3443.84万 |
| 营业收入（元） | 293.58亿 | 307.52亿 | 299.54亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.06% | 0.07% | 0.11% |
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