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信号明显!险资“扫货”银行股

  长沙晚报全媒体记者 刘琼萍

  今年以来,险资入市动作不断,频频“扫货”银行股。1月27日,新华保险发布举牌公告,拟以协议转让方式受让杭州银行(A股)5.45%的股权;2月17日,平安人寿买入4772.3万股农业银行H股,耗资约2.15亿港元,交易后持股比例为5%;3月12日,瑞众保险增持300万股中信银行H股股份,达到该行H股股本的5%……

  据记者不完全统计,截至3月18日,年内已有8家上市公司被险资举牌,其中就有5家是银行股,形成近年罕见的险资“扫货潮”。

  业内专家表示,从市场表现来看,银行股业绩较为稳定、分红高、市值大、流动性较好,在当前经济环境下,成为险资重点投向。随着鼓励长期资金入市政策的进一步释放,预计险资举牌银行股的趋势或将延续。

频频举牌 保险公司争做银行股东

  银行股正成为险资重点关注的对象,今年的8次举牌中,除了阳光人寿举牌中国儒意H股、长城人寿举牌中国水务、大唐新能源外,其他险企5次举牌都是银行股。

  其中,“平安系”对银行股的增持力度最为显著。今年以来,平安人寿已举牌三家银行。具体来看,平安人寿1月10日增持招商银行H股,触发举牌,此后继续增持招商银行H股,截至3月6日,持股比例已达9.06%;平安人寿还于1月8日增持邮储银行H股,触发举牌,此后继续增持,截至2月11日持股比例达6.03%;平安人寿还于2月17日增持农业银行H股,触发举牌,此后继续增持,截至3月4日持股比例已增至7.10%;中国平安1月7日增持农业银行H股,触发举牌,此后继续增持,截至3月11日持股比例已达10%。

  从行业整体来看,平安人寿只是去年以来险资争做银行股东的一个缩影。

  记者梳理中国保险行业协会官网公告发现,2024年共有8家险企出手增持了18家上市公司,触发A股和H股举牌达20次,创下2021年以来新高。其中,银行股同样是被重点关注的对象。

  险资为何愿意投资银行股,特别是港股的银行股?业内人士表示,银行股平均股息率超5%(部分国有大行达6%以上),H股因流动性折价股息率更高,符合险资对稳定现金流的偏好。险资举牌潮本质是资产荒下的理性选择,银行股与H股的“低估值+高股息”特质契合险资风险收益特征。

  从市场表现来看,今年以来,农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行H股分别上涨17.57%、15.94%、26.37%、17.88%,印证了险资配置逻辑的有效性。

政策东风 持续引导中长期资金入市

  近一年来,多部门密集发声引导保险资金、养老金为代表的长期资金入市。2025年1月22日,多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,明确各类中长期资金提高投资A股实际规模、比例的路径,为中长期资金入市划定“时间表”与“路线图”。

  2025年政府工作报告更是首次提出“稳住楼市股市”,明确提出“深化资本市场投融资综合改革,大力推动中长期资金入市”。

  在此背景下,险资积极调研上市公司,以寻求更好的投资机会。2024年,险资机构持续加码红利策略投资,青睐以银行股为代表的高股息标的。从2025年调研情况可见,险资机构高度关注银行股。苏州银行、杭州银行、宁波银行、上海银行、沪农商行均被多家险资机构调研,长沙银行等区域性银行也进入调研名单。

  险资重点关注方向在哪里?最新发布的2025年保险资产管理业投资者信心调查结果显示,多数保险机构对2025年A股市场持较乐观态度,并认为市场将震荡上行。保险机构更为看好沪深300和中证A500相关股票,看好银行、电子、计算机等行业,关注新技术、红利资产和高分红高股息等投资领域。

  展望后市,业内人士预测,随着鼓励长期资金入市政策的进一步释放,预计险资举牌银行股的趋势或将延续。市场预计,未来三年险资每年可为资本市场带来超5000亿元增量资金,其中银行股仍将是配置重点。业内普遍认为,为匹配资产端长期、稳定的需求,险资将进一步增持具备高分红、高ROE(净资产收益率)、资产质量优质属性的上市银行。

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