中意资讯网 中意资讯网

当前位置: 首页 » 前沿资讯 »

叶国富爆改永辉,抄底浮盈逾80亿

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

叶国富,亲自对永辉超市“动刀”了。

3月18日,东北永辉超市公众号发布《永辉超市关于黑龙江、吉林地区门店闭店的说明与致歉》一文,称,永辉超市东北大区黑龙江、吉林共12家门店预计在今年4月18日停止营业。经谨慎评估,公司已与沈阳诚优商贸有限公司(比优特)达成门店转让协议。

就在前一日,永辉超市刚刚经历了重大变革,公司完成董事会换届选举,并成立了以叶国富为组长的改革领导小组。

去年9月,名创优品旗下骏才国际以62.7亿元的价格计划收购京东、怡和集团子公司牛奶公司持有的永辉超市29.4%股份,交易完成后,骏才国际将成为永辉超市第一大股东。当时名创优品表示,预计不会控制董事会的多数席位,因此,公司不会作为永辉城市的控股股东、实控人,也不会合并财务报表。

3月17日,永辉超市临时股东大会决议显示,经投票选举后,张轩松、张轩宁、叶国富、张靖京、王永平当选公司非独立董事,张轩松继续担任公司董事长。而叶国富、张靖京、王永平均来自名创优品。

值得一提的是,永辉超市原CEO李松峰落选董事,且未被续聘为公司CEO。永辉超市表示,将在全球招募新任CEO。

李松峰的落选丝毫不让人意外。李松峰来自京东集团,担任永辉超市CEO已经有三年半的时间。一周前,永辉超市曾发布公告称,京东计划减持所持公司2.94%的股权。若股权全部减持,京东将彻底退出永辉超市股东行列。

李松峰的落选,让永辉超市临时股东大会出现戏剧性的一幕。在公司成立改革领导小组的议案中,公司联合创始人之一张轩宁投下了唯一一张反对票。

张轩宁在反对理由中表达了对李松峰的高度肯定,他同时表示,公司现阶段关键要经营层和股东团结一致,稳住心态,看问题做决策要谨慎,不以偏概全,不极左极右,坚持脚踏实地,不搞机会主义。

永辉超市改革分歧

张轩宁与新董事会成员的分歧终究来自对公司经营理念的不同。

张轩宁认为,公司已成功走出转型期,正处于产出最大化的关键阶段,同时也是数字化转型战略落地的收获期。在这一重要历史节点,战略规划的稳步推进对公司未来发展起着决定性作用。

叶国富的改革计划相对来说显得比较激进。改革小组将推进三大变革,组织变革,大力推进精简高效的组织架构;运营变革,继续推动学习胖东来模式;供应链变革,大力推进裸价、直采和自有品牌开发。

此前叶国富透露调整方案,2025年计划关闭250-350家尾部门店,同步改造200家“胖改店”,目标在2026年底完成全部门店调改。新战略下,门店面积将压缩至2500-3200平米,SKU从过往超万种精简至8000-10000支,彻底告别“大而全”模式。

张轩宁早在2015年就与弟弟张轩松对永辉超市的经营产生分歧。弟弟张轩松主张扩张新零售“送货到家”业务,强调线上业务与数字化转型,认为“新零售”才是线下商超适应电商冲击和消费习惯的关键。

而哥哥张轩宁则力推“超级物种”模式,即“高端生鲜餐饮+线下体验”。张轩宁是“超级物种”母公司永辉云创联合创始人。永辉云创自2016年开始亏损,至2018年,累计亏损超10亿元。

为避免“超级物种”继续亏损拖累永辉超市财报,2018年底,永辉超市以2.5亿元对价剥离永辉云创20%股权给张轩宁,把永辉云创剔除合并报表,兄弟二人还一度解除了一致行动人关系。2020年,永辉超市又以3.8亿元收回张轩宁手中永辉云创20%股权,复又计入合并报表。

2021年至2023年,永辉超市的业绩表现持续不佳,分别实现营业总收入910.62亿元、900.91亿元和786.42亿元,分别同比减少2.29%、1.07%和12.71%;同期归母净利润-39.44亿元、-27.63亿元和-13.29亿元,连续三年累计亏损超80亿元。

永辉超市业绩快报显示,2024年全年,公司预计再度亏损14亿元。

叶国富的资本局

在永辉超市的经营策略上,无论是线上还是线下,最终都要靠时间进行验证。但成功抄底永辉超市,已经验证了叶国富的资本眼光。

名创优品首席财务官张靖京解释入股永辉超市就曾提及,从零售的角度看,名创优品看好永辉超市的调改前景。另外,永辉超市的估值具有吸引力,投资成本的溢价低,有着较高的安全边际。

去年9月时,名创优品协议购入永辉超市的交易对价为62.7亿元,对应每股价格为2.35元。截至3月18日,永辉超市的股价已涨至5.4元/股,最新市值490亿元。不到半年的时间,叶国富对永辉超市的投资已经浮盈逾80亿元。

近日,有媒体报道称,名创优品正考虑分拆其旗下的潮玩品牌TOP TOY在香港上市。名创优品正与潜在顾问就可能的股票发行交易进行磋商,预计募资约3亿美元。

TOP TOY被定位为“全球潮玩集合平台”,专注于潮流玩具市场,不仅拥有多元IP授权产品,还致力于自有IP的开发。TOP TOY已与超过80个知名IP达成合作,包括迪士尼、王者荣耀、三丽鸥等头部IP。它的出现让名创优品得以深入潮玩市场,是名创优品在构建“兴趣消费”生态、探索新消费赛道上迈出的坚实一步。

有分析人士表示,TOP TOY上市的动力,是寻求资本市场对它的价值重估。无论是门店数量还是营收、利润规模,名创优品都超过泡泡玛特,但市值比后者少了1000多亿港元。

而且名创优品主要靠外部IP授权,且更多是借IP提高进店量、客单价和复购率。这就造成TOP TOY虽为潮玩品牌,但在名创优品的体系内很难得到合理估值。

2024年第三季度,名创优品的收入同比增长了19.3%,但其中TOP TOY的收入增速更为迅猛,同比增长了50.4%,远高于名创优品整体增速。名创优品2024年三季报披露,TOP TOY已拥有234家门店,包括29家直营和205家合伙人门店,去年前三季度净新开店86家。

2024年前三季度,该品牌在中国内地实现营收7亿元,同比增长42.5%,占名创优品总营收的5.7%。

(转自:达摩财经)

未经允许不得转载: 中意资讯网 » 叶国富爆改永辉,抄底浮盈逾80亿