隔夜外盘金银强弱分化，纽期金续创历史新高，Comex金银比价继续回升。VIX下跌，美元、美股、美债、原油上涨。

消息面上，3月FOMC会议如期按兵不动，同时放慢缩表速率，美联储理事沃勒对此投票反对；点阵图基本维持12月水平，经济展望方面决策者对年内下调经济增长但上调通胀水平，显示出对关税政策的“暂时性”担忧。主席鲍威尔表示，现在预测特朗普政策对经济数据的显著影响为时过早；经济衰退的风险有所上升，但还不高。美国总统特朗普和乌克兰总统泽连斯基举行通话，通话后乌克兰表示准备停止对俄罗斯基础设施进行打击，并承诺按照美国早先的提议在前线无条件停火。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率反弹，实际利率继续回落对黄金支撑增强。短端美德利差继续回落对美元支撑减弱。

资金面上，黄金配置资金小幅流入，截至3月19日，SPDR持仓909.28吨（+2.01吨），iShares持仓13811.65吨（-0吨）。金银投机资金同时回流，其中后者已连续7日增持，CME公布3月18日数据，纽期金总持仓53.36万手（+2355手）；纽期银总持仓17.06万手（+3317手）。关税及地缘政治消息面多变令市场不确定性犹存。

技术上，纽期金续创历史新高后核心仍在于纽期银能否突破去年10月高点35.07美元，尽管短期升势延续但预计3000美元上方金价总体上行空间有限，当前鉴于金价仍处高位，买入风报比一般。

策略上，观望为主，空仓者建议等待黄金日线一笔调整后的入场机会。

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