如果把细胞与基因治疗（CGT）产业化比作一场接力赛，那么科学家手中的创新技术是第一棒，而投资机构则是接棒加速的关键角色。

3月18日，在“细胞与基因治疗（CGT）产业化进展与项目融资路演对接会”上，10家CGT领域上海企业接连登场，介绍自身技术突破、临床进展及融资需求，与20余家投资机构展开深度对话。现场既有前沿疗法分享，也有投资人拆解商业逻辑，更有企业家直面市场挑战，探讨如何跨越产业化“深水区”。

“CGT作为生物医药领域的前沿赛道，凭借其革命性的治疗潜力，成为全球医疗行业的核心增长点。”上海国投先导私募基金管理有限公司总经理温治表示。上海正通过政策引导和资本加持，让创新企业不仅能站上赛道，更能冲向终点。

资本“耐心陪跑”，CGT创新如何“破壁”前行？

在CGT领域，资本不再是简单的资金支持，而是长期陪伴企业成长的重要推力。“

国方创新投资副总监赵晗表示：“基金的存续期一般是8~10年，而CGT行业的成长周期较长，我们在投资时，需要匹配产业发展的规律，提供耐心资本，而不是追求短期快进快出的收益。”在赵晗看来，CGT行业正进入一个关键窗口期，而资本正是加速创新成果落地的重要推力。”

作为上海生物医药产业母基金的首批合作子基金之一，国方创新与石药集团联合设立的石药国方基金，在CGT领域关注具有创新性的企业，包括基因编辑、干细胞治疗、递送载体等核心技术方向。例如，本次项目路演中亮相的跃赛生物和愈方生物，就是国方创新近年来在该领域投资布局的优秀项目。

跃赛生物专注于帕金森病的细胞治疗，致力于通过多能干细胞分化技术，让神经前体细胞在患者体内成熟，从而精准修复受损神经网络。“我们的目标是让帕金森患者不再依赖药物，而是通过细胞治疗实现长期获益。”跃赛生物副总裁王彦林介绍道。目前，公司已进入临床阶段，去年底拿到新药临床试验批件，首例患者在3月初完成临床手术并顺利出院，正接受随访观察。

除了帕金森治疗，CGT投资正从罕见病拓展至更广泛的适应症领域，例如愈方生物所涉及的心衰领域。“无论是帕金森，还是利用基因治疗技术攻克心衰等疾病，本质上都具备高度创新性，并能够解决重大的未满足临床需求。”赵晗指出，这种技术创新对临床需求的重视是当前投资的主流方向之一，但如何探索出更稳定、可持续的商业模式，仍然是企业和资本共同思考的课题。

“全球CGT产业迎来爆发式增长，全球市场规模预计2030年突破800亿美金，中国市场规模预计在2025年突破180亿元。”上海国投先导母基金也在通过系统化投资策略，为CGT企业提供长期资本支持。“我们希望构建一个从基础研究到临床转化，再到商业化落地的完整生态体系，助力中国生物医药产业实现从技术突破到商业价值的闭环。”温治强调。

政策、资本、技术“三力合一”

CGT的技术突破只是起点，真正的挑战在于如何实现规模化生产，并确保产品的安全性及有效性符合临床应用质量标准。国内首家科创板上市的CGT CDMO企业，和元生物正在帮助CGT企业加速产业化进程。

“许多初创企业的技术成熟度很高，但面临的最大挑战之一是如何将实验室成果转化为符合GMP标准的生产流程。”和元生物副总经理兼再生医学事业部总经理潘珺屹指出，和元依托技术研发、工艺开发技术、GMP生产能力、完善的质量体系及丰富制药项目经验，已助力40多个项目获得IND批件，其中13个成功通过美国FDA审批。

为了进一步赋能CGT技术与行业的发展，和元生物在2024年正式成立再生医学事业部，拓展细胞存储、细胞及细胞衍生物原料生产到临床转化的CRO/CDMO服务能力。“我们希望通过产业链协同，帮助CGT技术推广至更广泛的领域，如抗衰、医疗大健康等。”潘珺屹表示。“

在王彦林看来，CGT技术的落地不仅需要技术成熟度，更需要政策、资金、生产和市场的共同推动。据介绍，跃赛生物在推动帕金森细胞治疗项目的过程中，密切跟踪法规进展并与监管机构保持积极沟通，为项目成功进入临床提供了关键保障，“确保每一步都严格符合政策要求，才能够真正加速推进临床试验。””

作为推进上海三大先导产业高质量发展的重要战略抓手，总规模900亿元的上海三大先导母基金于2024年7月成立，其中生物医药母基金规模225亿元。温治介绍，生物医药产业母基金已遴选出4只合作子基金。在细胞与基因治疗这条赛道上，子基金已经展开深度布局，覆盖了 26个项目，其中上海项目有15个。

“上海正积极构建全球化的CGT创新生态。”温治透露，上海国投先导生物医药母基金以全球创新策略，产业孵化培育为导向，全力打造服务上海生物医药高地的母子基金集群。

CGT作为生物医药产业最具突破性的赛道之一，正迎来政策、资本和技术的多重利好。在这股浪潮中，上海正以前瞻性体系化布局与全链条生态建设，助推CGT产业从科研创新走向产业落地，构建世界级生物医药创新高地。

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作者：许织