（来源：汇添富基金）

市场表现

今日市场震荡下跌，整体收跌。上证综指下跌0.51%，沪深300下跌0.88%，中证800下跌0.83%，中证500下跌0.69%，创业板指下跌1%，中证1000下跌0.45%，全A成交额约1.48万亿元，较上日减少0.03万亿元。风格上看，周期、稳定表现较好，金融、消费表现较差。

分行业看，表现相对靠前的是：汽车（0.87%），石油石化（0.8%），国防军工（0.77%）；表现相对靠后的是：家电（-1.37%），非银行金融（-1.43%），食品饮料（-1.57%）。

文中数据来源：Wind，数据截至：2024-03-20，指数涨跌不预示未来表现

行情分析

今日市场震荡下跌，整体收跌。主要原因如下：

第一，3月LPR出炉，连续5个月维持不变。今日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上月持平。3月以来央行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不变。此前两会期间多次强调，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。二季度降息窗口有可能打开，此外目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，也还有下行空间。

第二，美联储维持基准利率不变，符合前期市场预期。美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，同时点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。在会后新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。

文中数据来源：Wind，数据截至：2024-03-20，指数涨跌不预示未来表现

市场观点总结

上周，上证综指再创年内新高，尤其是在全球资产波动加大的背景下显得更加难能可贵。结构上，中国资产重估正在进一步向消费、大金融等核心资产扩散。这背后，是以科技突破引领、同时更加积极的宏观政策密集加码，带动微观主体信心、预期不断增强的背景下，市场对中国资产重估由点及面的扩散。与此同时，积极的两会政策定调、尤其是近期更加聚焦需求侧的宏观政策密集落地，进一步夯实去年9月以来政策反转逻辑的同时，也助力市场信心修复范围不断扩大，为中国资产重估扩散提供良好的宏观环境。因此，在科技突破为引领、各类政策积极加码的宏观、产业环境下，以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复，两者相辅相成、交相辉映，有望成为本轮中国资产重估的重要特征。

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