Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月20日，索菱股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.98亿元，同比增长10.95%；归母净利润为6006.76万元，同比增长84.26%；扣非归母净利润为4989.22万元，同比增长48.9%；基本每股收益0.0708元/股。
公司自2015年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5139.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对索菱股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.98亿元，同比增长10.95%；净利润为5895.7万元，同比增长85.9%；经营活动净现金流为1761.29万元，同比下降90.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为14亿元，同比增长10.95%，去年同期增速为52.13%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.28亿 | 12.6亿 | 13.98亿 |
| 营业收入增速 | 8.69% | 52.13% | 10.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.95%，经营活动净现金流同比下降90.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.28亿 | 12.6亿 | 13.98亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2385.38万 | 1.95亿 | 1761.29万 |
| 营业收入增速 | 8.69% | 52.13% | 10.95% |
| 经营活动净现金流增速 | 171.57% | 718.21% | -90.98% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.299低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2385.38万 | 1.95亿 | 1761.29万 |
| 净利润（元） | 826.64万 | 3171.46万 | 5895.7万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.89 | 6.15 | 0.3 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.75%，同比下降3.43%；净利率为4.22%，同比增长67.55%；净资产收益率（加权）为8.1%，同比增长69.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.75%，同比下降3.43%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.57% | 22.65% | 21.75% |
| 销售毛利率增速 | 454.67% | 0.37% | -3.43% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.65%下降至21.75%，销售净利率由去年同期2.52%增长至4.22%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.57% | 22.65% | 21.75% |
| 销售净利率 | 1% | 2.52% | 4.22% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 605.46万 | 39.46万 | 2984.69万 |
| 净利润（元） | 826.64万 | 3171.46万 | 5895.7万 |
| 非常规性收益/净利润 | 19.09% | 1.24% | 50.6% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为91.71%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 59.46% | 83.6% | 91.71% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.35%，同比下降32.67%；流动比率为2.29，速动比率为1.83；总债务为370.88万元，其中短期债务为370.88万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.27%、0.43%、0.56%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 221.42万 | 391.16万 | 392.15万 |
| 流动资产（元） | 8.08亿 | 9.16亿 | 6.97亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.27% | 0.43% | 0.56% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9，同比增长36.27%；存货周转率为6.47，同比增长43.76%；总资产周转率为1.15，同比增长10.84%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长62.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 6488.19万 |
| 本期无形资产（元） | 1.05亿 |
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