03. 阔叶浆分析师称，2025年1~3月海外阔叶浆报价连续上行，最高上涨60美元/吨，与市场预期相反，3月份国内阔叶浆价格开始回调，反映出国内造纸环节盈利未改善，纸厂对浆厂涨价接受度较低，供需进入僵持状态。2024年12月海外浆厂库存降至39天（10月份为50天），当前库存历史低位，对2025Q2浆价走势有较强支撑。