福建龙净环保（维权）股份有限公司（以下简称“龙净环保”或“公司”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同变化。报告期内，公司实现营业收入100.19亿元，同比下降8.69%；而归属于上市公司股东的扣非净利润为7.61亿元，同比大增119.25%。这一降一增背后，公司的经营状况究竟如何？本文将深入解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力显现
2024年，龙净环保实现营业收入100.19亿元，较去年的109.73亿元下降8.69%。从业务板块来看，环保设备制造业务收入85.76亿元，同比减少12.75%，虽仍为主要收入来源，但下滑明显；项目运营收入6.52亿元，同比减少14.39%；土壤修复业务收入1.04亿元，同比减少41.44%；新能源业务收入4.30亿元，虽同比大增1072.71%，但目前占比相对较小。整体来看，公司在传统环保业务上面临一定市场压力，新能源业务虽增长迅猛，但尚未能完全弥补传统业务下滑的缺口。
| 分行业 | 营业收入（元） | 较上年增减（%） |
|---|---|---|
| 环保设备制造 | 8,575,501,719.79 | -12.75 |
| 项目运营收入 | 651,714,637.68 | -14.39 |
| 土壤修复 | 103,649,962.86 | -41.44 |
| 新能源业务 | 429,703,778.12 | 1072.71 |
净利润与扣非净利润大增，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为8.30亿元，同比增长63.15%；扣除非经常性损益的净利润为7.61亿元，同比增长119.25%。扣非净利润的大幅增长，表明公司核心业务的盈利能力显著提升。这主要得益于公司在成本控制、市场拓展及业务结构调整等方面的努力。例如，公司在环保业务上持续挖掘存量市场潜力，推动低效、失效脱硫设施的更新换代，签订一批超亿元订单；新能源业务方面，一批重点项目陆续建成投产发电，储能产品产销量及品质不断提升。
| 指标 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 830,404,250.86 | 508,972,383.37 | 63.15 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 761,481,652.60 | 347,304,913.42 | 119.25 |
费用有降有升，结构优化
- 销售费用微降：2024年销售费用为2.87亿元，较去年的2.95亿元下降2.74%。公司可能在销售策略上进行了优化，提高了销售效率，从而在一定程度上降低了费用支出。
- 管理费用下降：管理费用为6.10亿元，同比下降11.85%。公司加强制度建设，提升管理效能，实施供应链改革等措施，有效降低了管理成本。
- 财务费用大幅下降：财务费用1.02亿元，同比下降33.95%，主要原因是本期利息费用减少。这可能得益于公司优化债务结构，降低了融资成本。
- 研发费用略有下降：研发费用4.47亿元，较去年的4.76亿元下降6.08%。尽管研发投入有所下降，但公司在技术创新上仍取得一定成果，如制氢装备、碳捕集等一批关键技术取得重大突破。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 286,989,666.32 | 295,094,715.62 | -2.74 |
| 管理费用 | 609,647,225.92 | 691,589,629.49 | -11.85 |
| 财务费用 | 102,311,471.93 | 154,899,678.75 | -33.95 |
| 研发费用 | 447,113,748.96 | 476,077,621.86 | -6.08 |
现金流表现不一，经营与筹资改善
- 经营活动现金流净额增长：经营活动产生的现金流量净额为21.77亿元，同比增长27.58%，主要原因是购买商品等经营支付现金减少。这表明公司在经营活动中的资金回笼情况良好，经营活动创造现金的能力增强，对公司的持续发展提供了有力支持。
- 投资活动现金流净额流出扩大：投资活动产生的现金流量净额为 -28.95亿元，去年为 -7.04亿元，流出金额大幅扩大。主要是上期收回华泰保险款及本期购买理财产品增加所致。公司在投资方面较为积极，可能在为未来的业务拓展或战略布局做准备，但也需关注投资风险。
- 筹资活动现金流净额由负转正：筹资活动产生的现金流量净额为5.96亿元，去年为 -2.25亿元。本期金融机构借款增加，使得筹资活动现金流状况得到改善，为公司的发展提供了资金支持。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,176,752,907.17 | 1,706,139,021.68 | 27.58 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,894,962,538.71 | -704,158,916.33 | 不适用 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 595,819,548.24 | -225,130,588.23 | 不适用 |
研发与人员情况
研发投入仍具规模，聚焦前沿技术
2024年公司研发投入合计4.47亿元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例为4.46%。公司多措并举组织技术创新和研发攻关，在环保装备领域，实现AI变频电源自主调节，节能效果优异；在储能领域完成314Ah大容量储能电芯及其储能系统产品开发，实现技术迭代。研发方向紧密围绕环保及新能源前沿技术，为公司未来发展奠定基础。
研发人员结构稳定，年轻化趋势明显
公司研发人员数量为1262人，占公司总人数的18.05%。从学历结构看，本科911人，占比较大；从年龄结构看，30 - 40岁的有632人，占比超半数，研发团队呈现年轻化特点，富有创新活力。
| 学历结构类别 | 学历结构人数 | 年龄结构类别 | 年龄结构人数 |
|---|---|---|---|
| 本科 | 911 | 30 - 40岁（含30岁，不含40岁） | 632 |
| 专科 | 126 | 30岁以下（不含30岁） | 288 |
| 高中及以下 | 30 | 40 - 50岁（含40岁，不含50岁） | 271 |
| 50 - 60岁（含50岁，不含60岁） | 64 | ||
| 60岁及以上 | 7 |
风险与挑战
国际业务风险
公司未来全面推进国际市场业务开发，可能面临项目所在国的法律法规风险、外汇汇率波动风险、语言文化沟通障碍等。例如，不同国家的环保标准和法规差异较大，可能导致公司项目实施成本增加或进度受阻；外汇汇率波动可能影响公司的海外营收和利润。
新能源行业竞争风险
新能源行业方面，储能行业产能过剩，国内国外市场争夺白热化，“价格战”盛行，储能电芯及系统集成报价屡创新低，行业洗牌加速。公司需持续做好现有产线的精细化运营，扩充客户资源，加强市场推广，加快新产品开发和认证，同时设法进一步降低制造成本，提升产品竞争力。
高管薪酬情况
公司董事长林泓富未在公司领取薪酬，总裁黄炜报告期内从公司获得的税前报酬总额为225.00万元，联席总裁张原200.00万元，财务总监丘寿才155.00万元。整体来看，公司高管薪酬与公司经营业绩和行业水平具有一定相关性，旨在激励高管提升公司业绩。
总结
龙净环保2024年在营收面临下滑压力的情况下，通过优化费用结构、提升核心业务盈利能力以及改善现金流状况，展现出较强的经营韧性。在研发上持续投入，为未来发展储备技术力量。然而，公司在国际业务拓展和新能源行业竞争中仍面临诸多风险。投资者需密切关注公司在应对这些风险方面的策略和成效，以及新能源业务能否持续增长并成为公司新的业绩支柱。
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