Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月21日，云意电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为21.45亿元，同比增长28.35%；归母净利润为4.01亿元，同比增长31.51%；扣非归母净利润为3.6亿元，同比增长38.09%；基本每股收益0.47元/股。
公司自2012年3月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.58元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云意电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.45亿元，同比增长28.35%；净利润为4.33亿元，同比增长32.03%；经营活动净现金流为3.78亿元，同比增长78.27%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.35%，销售费用同比变动5.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.75亿 | 16.71亿 | 21.45亿 |
| 销售费用（元） | 3420.19万 | 2383.74万 | 2769.52万 |
| 营业收入增速 | 6.84% | 42.29% | 28.35% |
| 销售费用增速 | 0.68% | -30.3% | 5.27% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长895.3%，营业收入同比增长28.35%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 6.84% | 42.29% | 28.35% |
| 应收票据较期初增速 | - | - | 895.3% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.874低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9325.13万 | 2.12亿 | 3.78亿 |
| 净利润（元） | 1.39亿 | 3.28亿 | 4.33亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.67 | 0.65 | 0.87 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.7%，同比增长2.11%；净利率为20.19%，同比增长2.87%；净资产收益率（加权）为14.49%，同比增长24.48%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.33%，同比下降10.25%；流动比率为3.88，速动比率为3.28；总债务为1.91亿元，其中短期债务为1.91亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为90.16%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1053.8万 |
| 本期预付账款（元） | 2003.93万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.39%、0.68%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 786.81万 | 1053.8万 | 2003.93万 |
| 流动资产（元） | 23.99亿 | 27.27亿 | 29.31亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.33% | 0.39% | 0.68% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长90.16%，营业成本同比增长27.13%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 74.49% | 33.93% | 90.16% |
| 营业成本增速 | 11.8% | 39.78% | 27.13% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为161.1万元，较期初变动率为58.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 101.4万 |
| 本期其他应收款（元） | 161.14万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.97，同比增长2.38%；存货周转率为3.47，同比增长17.05%；总资产周转率为0.56，同比增长16.88%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.58%、13.78%、14.22%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.51亿 | 5.11亿 | 5.7亿 |
| 资产总额（元） | 33.19亿 | 37.06亿 | 40.08亿 |
| 应收账款/资产总额 | 10.58% | 13.78% | 14.22% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长78.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.62亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.88亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长103.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1137.91万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2311.11万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长24.56%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 5428.69万 | 5820.49万 | 7249.99万 |
| 管理费用增速 | 1.55% | 7.22% | 24.56% |
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