投资建议：政策与资金共振，2025重视板块β机遇

投资：政策与资金共振，增量需求有望涌现

2024年以来，《2024-2025年节能降碳行动方案》、《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》、《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》等行业政策密集推出，能源IT顶层机制不断完善、电力体制改革持续推进，结合国网、南网规划电网投资增速创新高，政策与资金的结合不断强化产业趋势，有望为能源IT带来增量建设需求。建议关注相关领域投资机会：输配电（电网数字化、配网自动化）、电力交易、辅助能源服务。

四张图看懂能源IT收益逻辑

新能源功率预测、电网调度系统、市场化交易和用户侧需求响应成为现阶段实现电力供需匹配、保障电力稳定的四大措施。以风电、光伏等为主体的清洁能源发电占比持续提升；电力体制改革加速前行，交易价格抬升、交易主体增多，综合能源运营管理、购售电一体化等为主营业务的综合能源服务厂商迎来黄金发展时期。其中，软件企业作为赋能者，以数据为中心，帮助使用者探求最准确的发电预测、最优购售电方案以及最优能源运营管理方案，实现利益最大化，由此催生功率预测软件、交易管理、辅助报价决策、调度以及综合能源管理运营、虚拟电厂平台等软件的增量需求。

短期来看电力数字化、新型电力系统建设有望加速。

输配电侧主要起到承上启下的作用，链接发电侧与用电侧，电力即发即用的属性导致电网是整个电力产业链最核心的环节。新能源时代1）电力供给的结构发生很大变化，光风资源比较丰富的西北、东北以及部分沿海地区逐渐兴起，新的跨区域调度需求日益增强；2）上下游的离散度以及用电的随机性提升导致对电力调控敏捷性的要求进一步提升，电网调度及数字化需求凸显；3）电力市场化交易兴起，电力交易规则复杂度提升，计价相关产品迎来边际改善。

电网信息化建设由国网规划周期决定，24、25年是十四五规划最后两年，电网数字化建设有望加速。

电力市场化交易提速，用电定价复杂度上升催生交易管理、辅助报价决策软件需求。

电力交易市场按照买家提前下单的时间长短可分为中长期市场和现货市场，其中电力中长期交易指市场主体开展的多年、年、季、月、周、多日等电力批发交易。而现货交易主要开展日前、日内、实时的电能量交易。市场主体主要包括四类，分别是发电企业、交易机构、电网企业、售电主体和电力用户。同时，由于我国目前电力市场建设正在加速进行中，近几年相关市场政策更新频率较高，市场交易规则也随之改变，每一次市场交易规则的改变都需要交易软件升级或重塑，从而催生持续性更新需求。

政策叠加能源价格抬升催生用户节能减排需求。各省市均有明确节能减排目标，为综合能源服务企业创造了市场空间。

同时，分布式能源的发展使管理复杂度上升，催生能源管理软件需求。2023年电力现货交易、需求侧管理等相关核心政策加速推出，政策上已经将综合能源服务落地的障碍逐渐扫清，未来几年综合能源服务推进有望全面加速。

风险提示

1、政策推进不及预期，目前电力市场化交易受政策推动明显，如果后期政策推进不及预期，将会对整个行业发展产生影响。

2、电网投资不及预期，电网信息化建设由国网规划周期决定，2025年是十四五规划最后一年,电网数字化建设有望加速，如果相关推进不及预期,建设情况可能不及预期。