关于两会预期，我们已经在周末《回顾24年两会，下周市场可参考预期！》一文中做过分析了。

风险和机会是双面的，重要会议最关键的就是对市场风格的可能影响。上周高位主题退潮，很多资金就是要观望的。

早上工作报告中最令人关注的是货币和财政政策，是否会导致市场风格变化？顺周期或低位复苏取代行业景气主线？

虽然对AI的政策力度也很强，但毕竟不是新题材，主力会是啥态度？

其实作为小投资者，我们难以评估。机构永远唱多，所以我们只能看资金博弈的态势来进行判断。

从早盘来看，多少有点儿这感觉。

银行、基建（工程机械）等领涨市场，而科技主题集体回落，对于市场风格的变化，还是有悬疑的。

工程机械带动基建板块有一些涨幅，但远不够强，早盘也只是小打小闹，不太好判断。

不过，通常机构在早上获得信息后，会在中午进行战略调整，因此下午走势才是关键。

通过观察下午主题ETF的走势，来评估市场风格的变化，是周三最该做的分析。

果然午后风云突变，在港股科技的共振下，科技主题盘中有力反击，AI相关主题弹性爆发，领涨市场！

这很可能表明，资金认为重要会议目前的决策没有超预期的地方，难以推动复苏主线消费、地产形成共识，于是重新回到了景气行业的风格。

此外，钢铁的反弹也比较强，一个是有弹性，一个是后续几天可能还有“供给侧”的新东西出来。

恒生科技大涨，也不出意外，盘中回落还给了加仓机会。

我们早报分析过了，科技大主线周二已经锚定短期技术和情绪底，而关税有缓和迹象，外资有望回补筹码。

不过消费、医药、新能源等白马主题走势较弱，表明科技还是外资聚焦方向，对A股核心资产的溢出效果较弱。

接下来的涨幅0.5%以上的，也算是跑赢市场的，算力、机器人、稀土、半导体、新能源等。

酒比预期弱，收盘还是绿的，可能还要看后续政策，外资肯定没买茅台，资金还是去科技了。

接下的，算是被动跟随大盘反弹的，没有主动做多资金。

医药、消费、军工为主，不过军工昨天“反制”涨过了，7.2%的国防预算与去年一致。

下午反弹明显弱一点的，还是蓝筹为主，基建、地产链、银行、红利等，其实也表明投银行的资金，根本和投科技的，是两拨人。

有机构资金想带顺周期节奏，但大多数资金不买账，政策刺激力度还需要更强。

从周三市场走势来看，两会对市场带来的影响，可能会低于预期。

政策层面目前还没有超预期的大招，科技主线继续的概率大幅提升。

不过距离会议结束还有几天时间，也要继续关注新的变化，市场预期总体平稳。最关注的，还是地产、消费等政策主线，是否有新逻辑刺激。

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-贴士-

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（转自：木鱼ETF）

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