Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月24日，久远银海发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.39亿元，同比下降0.55%；归母净利润为7326.13万元，同比下降55.96%；扣非归母净利润为5307.98万元，同比下降60.18%；基本每股收益0.18元/股。
公司自2015年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久远银海2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.39亿元，同比下降0.55%；净利润为8446.02万元，同比下降52.37%；经营活动净现金流为2.95亿元，同比增长56.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.4亿元，同比下降0.55%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.83亿 | 13.47亿 | 13.39亿 |
| 营业收入增速 | -1.79% | 5.01% | -0.55% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降55.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.84亿 | 1.68亿 | 7326.13万 |
| 归母净利润增速 | -15.71% | -8.83% | -55.96% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-16.24%，-20.61%，-60.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.7亿 | 1.35亿 | 5307.98万 |
| 扣非归母利润增速 | -16.24% | -20.61% | -60.18% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.55%，税金及附加同比变动8.02%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.83亿 | 13.47亿 | 13.39亿 |
| 营业收入增速 | -1.79% | 5.01% | -0.55% |
| 税金及附加增速 | -55.31% | 90.97% | 8.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.55%，经营活动净现金流同比增长56.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 12.83亿 | 13.47亿 | 13.39亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3757.21万 | 1.88亿 | 2.95亿 |
| 营业收入增速 | -1.79% | 5.01% | -0.55% |
| 经营活动净现金流增速 | -81.44% | 401.38% | 56.81% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.37%，同比下降9.45%；净利率为6.31%，同比下降52.1%；净资产收益率（加权）为4.44%，同比下降57.87%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为55.24%、47.61%、41.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 55.24% | 47.61% | 41.37% |
| 销售毛利率增速 | -1.55% | -13.82% | -9.45% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.24%，13.27%，6.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 15.24% | 13.27% | 6.31% |
| 销售净利率增速 | -14.62% | -12.9% | -52.1% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.47%，10.52%，4.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.47% | 10.52% | 4.44% |
| 净资产收益率增速 | -24.24% | -15.64% | -57.88% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.1亿元，较期初变动率为-43.33%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 2257.81万 |
| 本期商誉（元） | 1279.44万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.83%，同比下降4.95%；流动比率为2.44，速动比率为2.14；总债务为817.26万元，其中短期债务为817.26万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.72%、1.05%、1.3%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 1437.09万 | 2197.08万 | 2663.05万 |
| 流动资产（元） | 20.02亿 | 20.98亿 | 20.42亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.72% | 1.05% | 1.3% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.21%，营业成本同比增长7.36%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -1.27% | 52.88% | 21.21% |
| 营业成本增速 | 0.15% | 22.92% | 7.36% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.45，同比增长1.52%；存货周转率为2.73，同比增长11.46%；总资产周转率为0.5，同比下降3.47%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.51，0.5，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.52 | 0.51 | 0.5 |
| 总资产周转率增速 | -7.95% | -0.44% | -3.47% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长225.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1534.27万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4995.74万 |
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