Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，花园生物发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.43亿元，同比增长13.58%；归母净利润为3.09亿元，同比增长60.76%；扣非归母净利润为2.57亿元，同比增长74.02%；基本每股收益0.57元/股。
公司自2014年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.14元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对花园生物2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.43亿元，同比增长13.58%；净利润为3.09亿元，同比增长60.75%；经营活动净现金流为4.66亿元，同比增长191.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、1.9亿元、3.1亿元，同比变动分别为-25.34%、-49.87%、60.75%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.84亿 | 1.92亿 | 3.09亿 |
| 净利润增速 | -25.34% | -49.87% | 60.75% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.58%，销售费用同比变动-23.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.18亿 | 10.95亿 | 12.43亿 |
| 销售费用（元） | 3.37亿 | 2.52亿 | 1.94亿 |
| 营业收入增速 | 26.89% | -22.78% | 13.58% |
| 销售费用增速 | 83.77% | -25.11% | -23.29% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长67.73%，营业收入同比增长13.58%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 26.89% | -22.78% | 13.58% |
| 应收账款较期初增速 | 91.92% | -45.23% | 67.73% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为58.44%，同比下降2.39%；净利率为24.87%，同比增长41.54%；净资产收益率（加权）为10.17%，同比增长39.32%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.66%，同比下降5.21%；流动比率为1.94，速动比率为1.28；总债务为18.26亿元，其中短期债务为7.71亿元，短期债务占总债务比为42.25%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、2.4亿元、4.8亿元，公司经营活动净现金流分别3.8亿元、1.6亿元、4.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 3.8亿 | 2.45亿 | 4.8亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.77亿 | 1.6亿 | 4.66亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.01，同比增长19.88%；存货周转率为0.64，同比下降3.62%；总资产周转率为0.23，同比下降1.89%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.21%、14.83%、14.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 5.46亿 | 7.8亿 | 8.38亿 |
| 资产总额（元） | 41.32亿 | 52.61亿 | 56.13亿 |
| 存货/资产总额 | 13.21% | 14.83% | 14.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.6亿元，较期初增长31.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 5.05亿 |
| 本期在建工程（元） | 6.61亿 |
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