2025年1月21日过年前，我们开始第一次跟投了投顾组合，当时承诺说未来1年买入不低于200万。在二月定投了20万后，我们在三月继续投了20万。
最近许多人见面，都会问起我们跟投的这个组合。我们先在开头集中回答大家：
第一个问题：会不会跟投别的组合？
我们希望用黑纸白字写下我们的答案：很长一段时间，我们都不会跟投其他组合。
大家提到买方投顾，都认为应该是“千人千面”的，给不同风险偏好的投资者，提供不一样的产品解决方案。我们也看到，许多人跟投了数量众多的组合产品。但如果我们看海外市场的话，全球最大的对冲基金桥水只有2个产品：Pure Alpha和All Weather。这两个产品，一度规模超过2000亿美金，使得桥水成为全球规模最大的对冲基金。
富达基金的彼得·林奇，是公募基金领域最为人所知的明星，但是他也只是管理了麦哲伦基金这一个产品，在他退休的时候是全球规模最大的单一基金产品。
确实，用户的需求多种多样。但本质上大家都是希望实现投资收益。我相信自己的需求（不择时、能睡好、全天候）是许多人的需求。做好这一点就行了。
第二个问题：跟投的组合怎么做大？
这让我想到，许多人厨师开饭店，一开始只是想做出美味可口的食物。有人来这家饭店吃，说明他做的饭还挺好吃，有一定的社会价值（可能是社区价值）。慢慢的，越来越多人来吃饭，于是这个厨师可以选择再开一家店，或者再开几家店，再到后面可能选择连锁化，把自己做饭的能力进行一定复制和工业化，于是越开越大。
时间的复利，是很强大的，但关键是，你要有复利。好的声誉，持续向上的净值曲线（但这个几乎不可能，每一个策略都有困难的时候），用心对待每一个客户（不要把其他人当做傻子），都是形成复利的关键。
能做大，是因为你能把产品做好，不要本末倒置了。
我相信很长一段时间，我一定是跟投这个产品最大的持有人。不过，很多对冲基金最大个人持有人，也是基金经理本人。
从下面的持仓收益看，我们虽然累计收益并不多（因为20万是刚买进去的），但整体符合我们追求绝对收益，全天候的初衷。
持仓分析：
下面这张图是“星辰全球量化指选组合”的持仓分析，我们看到组合中相比上个月，新调入了富国中证消费50ETF联接C。我们认为，在科技领涨市场一段时间后，消费的动能也会逐渐释放。组合中适度加入消费，也会更好体现经济基本面的复苏。近期，我们已经看到连锁餐饮的数据开始走平甚至转正，消费数据也开始有所好转。
从上面的组合看到，我们既有债券，也有A股，还有海外和黄金。在A股持仓中，我们有沪深300指数增强这样的宽基类指增产品，也有计算机和消费这样的主题产品。在海外市场，我们布局了美股和港股。在商品上，我们以黄金ETF作为组合的压舱石。我们认为，这是一个反脆弱性比较强的组合。今年以来，美股对收益是拖累的，但我们港股和A股头寸都带来了正贡献。
单产品价值风险：华夏恒生ETF链接A
我们认为，虽然这是一个投顾组合，但是每一个产品都有其自身的价值。今天，我们稍微花点时间讲讲华夏恒生ETF链接。熟悉ETF研究室这个公众号的朋友，一定知道2024年我们一直在推荐恒生科技。当时我们就看到，恒生科技已经先于A股市场见底，8月就有所反弹。
恒生科技的背后，是一大批中国优质的科技企业。这些企业有着几乎最好的企业家精神，也在各自领域形成了很强的竞争力。好几年前，这些企业的估值也很高。但经历了过去几年的调整，这些好的公司都以及到极度便宜的时刻。
我记得在恒生科技最低点的时候，看过一个“结论”：恒生科技上市以来就是持续熊市，港股市场过去十年都没有投资价值。这就像2008年金融危机的时候，因为美股大跌，我当时看到一个结论说，长期投资美债收益率比美股还要高。市场在极端的环境下，总是会有一些不符合常识的结论。回头看，腾讯、阿里、美团、小米等中国最好的科技股企业，难道真的没有投资价值吗？
今年在中国资产重估后，恒生科技的上涨也创下了阶段性新高，甚至比10月8日的位置还要高。但是，即便经历了重估，这些企业的成长性依然很强，今年港股市场依然值得期待。
华夏的恒生科技，确实是一个对投资者比较便利的产品。如果觉得港股市场依然有机会（特别是风险偏好提升后，港股科技弹性还比较大），那么就可以在产品回调后，找机会逆向买入。对于受不了高波动的投资者，也可以做成一个组合来投。
最后再说一下如何跟投？
使用京东账户登陆，京东金融也给用户提供了福利补贴，包括基金申购费的减免等。这个组合只在京东金融一个平台上线，自然还是因为看到了京东金融提供的便利性和福利。
最后的最后，我们还是希望强调一件事：这是一个我们长期唯一跟投的组合。我们不会去跟投十几个不同的组合，而是把鸡蛋全部放在符合自己投资目标的篮子中。我们的投资目标是追求不择时、稳健的绝对收益。如果这也是你的投资目标，也推荐跟投这个组合。
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MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！