药明生物(02269)公布2024年年报，实现营业收入186.8亿元人民币，非新冠收入同比增长13.1%，毛利和EBITDA分别增长12.1%和16.7%。尽管股价年初至今上涨47.49%，但仍低于各大投行的估价。摩根士丹利和中金公司相继上调其目标价至45港元和50港元，并给予正面评级。药明生物在全球CXO行业充满挑战的环境下，依然高分完成业绩指引，新签订单大增，分子项目和PPQ项目均超预期。公司展现出强大的抗风险能力和稳健的基本面，预计2025年收入增长12-15%。2024年新增综合项目数达151个，超过一半来自美国，综合项目总数达到817个的历史新高，显示其在全球客户中的认可度和市场地位进一步提升。