2025年3月，中集车辆（集团）股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现了较为明显的变化。其中，净利润同比下滑55.8%，投资活动产生的现金流量净额同比下降214.96%，这些数据的变动值得投资者密切关注。

营业收入：下滑16.30%，各业务板块有喜有忧

2024年，中集车辆营业收入为209.98亿元，较2023年的250.87亿元下降了16.30%。从业务板块来看，全球半挂车业务收入为149.52亿元，同比下降20.49%，主要原因是市场需求变化，特别是北美半挂车市场需求从2023年的高位回落，2024年美国半挂车产量同比下降34.1%。上装、底盘及牵引车业务收入为30.33亿元，同比微降0.82%。上装产品收入增长14.21%，达到17.93亿元，显示出该业务板块的良好发展态势；而底盘及牵引车收入为12.40亿元，同比下降16.68%。

年份	营业收入（元）	同比增减
2024年	20,998,201,488.80	-16.30%
2023年	25,086,577,013.05	/

净利润：大幅下滑55.80%，非经常性收益影响显著

归属于上市公司股东的净利润为10.85亿元，与2023年的24.56亿元相比，大幅下滑55.80%。这一下滑主要归因于2023年度公司转让深圳中集专用车有限公司100%股权产生了约8.48亿元的一次性股权出售收益（扣除所得税影响后），该收益不可重复且金额较大，致使2023年净利润基数较高。同时，2024年北美业务较上年同期高位业绩同步下降，也对净利润产生了负面影响。

年份	归属于上市公司股东的净利润（元）	同比增减
2024年	1,085,368,583.31	-55.80%
2023年	2,455,670,702.61	/

扣非净利润：下降30.56%，主业盈利能力受考验

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.79亿元，较2023年的15.53亿元下降30.56%。这表明公司主营业务的盈利能力在2024年面临一定挑战，尽管公司积极推进“星链计划”和“雄起计划”，但仍受到市场环境变化等因素的影响。

年份	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	同比增减
2024年	1,078,631,606.75	-30.56%
2023年	1,553,393,232.96	/

基本每股收益：降至0.56元，股东收益减少

基本每股收益为0.56元，与2023年的1.22元相比，下降了54.10%。这主要是由于净利润的大幅下滑导致，股东的每股收益明显减少，对投资者的回报产生了较大影响。

年份	基本每股收益（元/股）	同比增减
2024年	0.56	-54.10%
2023年	1.22	/

扣非每股收益：同样下滑，反映主业真实盈利水平

扣非每股收益情况与基本每股收益类似，2024年的扣非每股收益也因扣非净利润的下降而减少，进一步反映出公司主业在2024年的盈利水平下滑。

费用：多项费用变动，反映公司经营策略调整

销售费用：微降4.01%，仍需关注市场推广效果

销售费用为5.67亿元，较2023年的5.91亿元下降4.01%。虽然销售费用有所下降，但公司仍需关注市场推广效果，确保在市场竞争中维持并提升产品的市场份额。

年份	销售费用（元）	同比增减
2024年	567,468,562.08	-4.01%
2023年	591,183,152.47	/

管理费用：大幅下降32.11%，降本增效成效初显

管理费用为9.29亿元，较2023年的13.68亿元大幅下降32.11%。报告期内公司职工薪酬费用相比上年同期减少，这表明公司在管理成本控制方面取得了一定成效，降本增效措施初显成果。

年份	管理费用（元）	同比增减
2024年	928,580,978.21	-32.11%
2023年	1,367,706,555.24	/

财务费用：降幅达125.51%，利息收支变化是主因

财务费用为 -1.54亿元，2023年为 -0.68亿元，降幅达125.51%。这主要是因为报告期内公司利息费用相比上年同期减少，同时利息收入相比上年同期增加，公司的财务状况有所优化。

年份	财务费用（元）	同比增减
2024年	-154,114,985.12	-125.51%
2023年	-68,340,002.54	/

研发费用：略有下降1.99%，持续投入保障创新能力

研发费用为3.89亿元，较2023年的3.97亿元下降1.99%。尽管研发费用略有下降，但公司仍保持了一定的研发投入，以保障产品的创新能力和市场竞争力。公司在新能源头挂一体混凝土搅拌列车产品开发、半挂车产线自动化升级等多个研发项目上持续推进。

年份	研发费用（元）	同比增减
2024年	388,633,994.78	-1.99%
2023年	396,517,482.31	/

研发人员情况：数量占比双降，需关注人才战略

研发人员数量为487人，较2023年的654人减少25.54%；研发人员数量占比从2023年的6.38%降至5.15%。研发人员的减少可能会对公司未来的研发创新能力产生一定影响，公司需关注人才战略，确保有足够的研发力量支持业务发展。

年份	研发人员数量（人）	研发人员数量占比
2024年	487	5.15%
2023年	654	6.38%

现金流：经营稳健，投资与筹资活动现金流出显著

经营活动产生的现金流量净额：增长22.42%，经营状况良好

经营活动产生的现金流量净额为21.92亿元，较2023年的17.90亿元增长22.42%。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，经营状况较为良好，能够为公司的持续发展提供稳定的现金流支持。

年份	经营活动产生的现金流量净额（元）	同比增减
2024年	2,191,567,565.28	22.42%
2023年	1,790,203,646.24	/

投资活动产生的现金流量净额：下降214.96%，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为 -3.99亿元，2023年为3.47亿元，同比下降214.96%。主要原因是上年同期出售深圳专用车股权收到的股权转让款所致。公司需关注投资策略的调整，确保投资活动能够为公司带来长期稳定的收益。

年份	投资活动产生的现金流量净额（元）	同比增减
2024年	-399,301,741.51	-214.96%
2023年	347,332,731.86	/

筹资活动产生的现金流量净额：下降108.42%，关注资金安排

筹资活动产生的现金流量净额为 -20.31亿元，2023年为 -9.74亿元，同比下降108.42%。主要是报告期内H股回购支付股权回购款所致。公司在筹资活动方面需合理安排资金，确保资金链的稳定。

年份	筹资活动产生的现金流量净额（元）	同比增减
2024年	-2,030,685,811.61	-108.42%
2023年	-974,309,034.44	/

可能面对的风险：地缘政治与行业政策风险并存

公司面临与北美和欧洲有关的地缘政治漩涡，如特朗普关税、美国对华301海事调查建议措施以及欧洲各国政府为结束俄乌战争的政策反应等，可能对公司业务造成冲击。同时，全球南方地区的地缘政治不稳定，如东盟政权更迭、澳大利亚和新西兰的相关反应等，也给公司带来风险。此外，2024年12月23日印发的《货车类道路机动车辆产品上装委托加装管理实施细则》提高了改装行业准入门槛，对公司EV - DTB业务产生深远影响，公司需构建“上装委托加装”业务的连锁企业以应对。纯电动牵引头的兴起可能对普通半挂车需求形成颠覆性冲击，公司虽已在相关领域展开研发，但仍需加快推进以应对市场变化。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬水平与公司业绩挂钩

董事长李贵平报告期内从公司获得的税前报酬总额为649.03万元，总裁王柱江为174.00万元，高级副总裁丁正祥为393.45万元，财务总监占锐为215.59万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬根据其在公司担任的具体岗位或职务、对标行业、匹配市场的基本原则确定薪酬标准，同时与公司经营业绩结果和个人在岗位上的绩效产出高度绑定。

总体而言，中集车辆2024年在业绩上面临一定挑战，净利润大幅下滑，多项财务指标出现变动。公司需积极应对市场变化和各种风险，持续优化经营策略，加强研发创新和成本控制，以提升公司的盈利能力和市场竞争力。投资者应密切关注公司在2025年的业务发展和财务表现。

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