当地时间25日，纽约铜价一度上涨至每磅5.374美元，刷新了2024年5月时创下的每磅5.199美元的历史最高纪录。

特朗普或在数周内实施铜关税

据媒体援引知情人士的话报道，美国可能会在几周内对进口铜征收关税，比作出决定的最后期限早几个月。

知情人士称，美国总统唐纳德·特朗普2月份曾指示商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交报告，不过现在预计这个问题会更快得到解决。

知情人士表示，铜关税调查看起来只是走个形式，因为特朗普已经数次表示他计划征收铜关税。

知情人士还称，特朗普政府正在迅速进行审查，可能会在270天的最后期限之前得出结论。

今年2月，在特朗普签署行政令指示商务部长对铜启动232调查当天，白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗曾表示，调查将迅速进行。

特朗普威胁要对所有进口铜征收高达25%的关税，此举可能会扰乱全球铜市场。

铜对电动汽车、军事装备、半导体和消费品等多个行业至关重要。作为全球最大经济体，美国越来越依赖进口铜来满足国内消费需求。白宫认为，对铜征收关税有助于重建美国的铜生产能力。

根据美国人口普查局的数据，受（潜在的）美国铜关税影响最大的国家将是智利、加拿大和墨西哥，这三个国家是美国2024年精炼铜和铜制品的最大供应国。

纽约铜价今年或看向12000美元新高

高盛集团和花旗集团的分析师在给客户的说明中表示，他们预计美国将在年底前对铜征收25%的关税。全球最大的铜贸易公司托克集团（Trafigura）表示，铜价可能从目前的约10000美元/吨升至12000美元/吨。

周二，纽约商品交易所（Comex）的铜期货价格飙升至新纪录水平，达到每磅5.2255美元，超过了去年5月20日创下的5.199美元的历史最高纪录。这一历史新高是在彭博社报道嘉能可公司（Glencore Plc）因其Altonorte冶炼厂的熔炉出现问题而暂时中止铜运输之后出现的。

今年以来，铜近月合约已飙升29%，使美国价格与伦敦金属交易所（LME）设定的全球基准之间出现了前所未有的脱节。

对冲基金Quantix Commodities投资者解决方案主管Matt Schwab在接受采访时说，“关税的不确定性，尤其是关税何时实施”，应会使价差保持在较高水平。

AMT研究主管Dan Smith也指出，Comex和LME较长期合约的价差已经扩大，这表明“对关税的预期正在上升”。

Mercuria金属交易主管Kostas Bintas估计，约有50万吨铜正被运往美国，导致全球其他市场严重短缺。他预测，随着短缺的加剧，LME的价格可能会跳升至每吨12000美元以上。

值得一提的是，虽然交易商和投资者有望从铜的转手中获利，但如果拟议中的25%的关税生效，美国制造商将承担很大一部分预期影响的成本。

“美国港口即将被大量进口铜淹没”

有迹象显示，美国港口即将被大量进口铜的涌入所淹没，因为贸易商正赶在美国总统特朗普可能实施的铜关税生效前抢运货物。

美国彭博社日前报道称，包括托克集团、嘉能可集团和贡渥集团在内的大宗商品贸易商，都正在将大量原定发往亚洲的铜改道发往美国。其中一些知情人士表示，由于数量巨大，贸易商不得不在新奥尔良和巴尔的摩预订额外的仓储空间，以容纳这些货物。

能源交易商摩科瑞估计，约有50万吨铜正在运往美国，远高于每月约7万吨的正常进口量。

对基本金属的抢购热潮已经导致市场混乱，推高了美国地区铜的价格。上周，纽约商品交易所（COMEX）的铜期货价格一度比全球其他地区每吨高出了1400美元以上，这为贸易商将多余的铜运往美国创造了巨大的动力。

3月20日，伦敦金属交易所（LME）铜价突破1万美元/吨，创去年10月以来最高水平。

美国总统特朗普上月要求商务部调查美国进口铜的情况，以应对对国家安全和经济稳定的“威胁”。白宫表示：“美国在铜供应链中面临重大脆弱性，对国外开采、冶炼和精炼铜的依赖日益增加。”“欧洲新闻网”分析称，这项命令被视为对铜进口征收关税的前兆，旨在与中国在铜供应链中的主导地位竞争，这也引发了铜价的上涨。本月20日，白宫又宣布将铜和黄金一起列为关键矿产。

供应不足迹象初显

彭博社在报道中写道，“特朗普威胁征收铜关税造成的混乱已经改变了市场动态。”纽约期货的涨幅远高于伦敦的全球基准合约，这种不寻常的错位正在导致库存从非美国市场流入美国。荷兰跨国金融服务公司的金融分析部门ING Think 称：“自2月下旬以来，LME亚洲库存出现最大规模的提取，其次是欧洲的库存。”

在中国，洋山铜溢价（衡量精炼铜运输额外成本的指标）本月已上涨近一倍。与此同时，在东南亚，进口溢价已升至去年4月以来的最高水平。彭博社援引宾塔斯的预测称，大量金属流入美国将导致世界其他地区面临供应短缺风险。

铜具有高导电性且价格相对便宜，用于电线已有200余年的历史，如今还用于能源转换所需的电缆、电机、电池和电子元件，被广泛应用于电子、建筑和可再生能源等许多行业。随着电动汽车（EV）和绿色能源项目的需求不断增长，国际能源署（IEA）预测，到2030年，可再生能源项目对铜的需求将翻一番。

同时，与之相对应的却是供应不足。国际能源署警告称，2025年后供应缺口将大幅增加，矿业产量可能难以满足需求。

来源：金融界、财联社、环球时报、公开资料

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