鹏华中证800证券保险指数(LOF)于近日发布2024年年报。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额增长18.71%，净资产大幅增长52.69%，净利润达2.47亿元，而管理费支出为1.06亿元。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现以及运营管理等多方面的情况，值得投资者深入关注。
主要财务指标：盈利显著，资产规模扩张
本期利润与已实现收益
鹏华中证800证券保险指数(LOF)在2024年展现出良好的盈利态势。从数据来看，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A本期利润为2.09亿元，已实现收益为879.87万元；鹏华中证800证券保险指数(LOF)C本期利润为3833.17万元，已实现收益为375.16万元。与过往年度相比，2024年的利润水平有了显著提升，如2023年鹏华中证800证券保险指数(LOF)A的本期利润仅为2185.13万元，2024年实现了数倍的增长。这主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效执行。
| 基金简称 | 本期利润（元） | 已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 208,553,426.67 | 8,798,662.00 |
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 38,331,666.71 | 3,751,562.40 |
净资产情况
报告期末，鹏华中证800证券保险指数(LOF)的净资产合计达到14.04亿元，较上年度末的9.20亿元增长了52.69%。其中，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A的期末基金份额净值为0.8747元，鹏华中证800证券保险指数(LOF)C的期末基金份额净值为1.3102元。净资产的大幅增长，一方面源于基金的盈利，另一方面也与基金份额的增加有关。这表明基金在市场中获得了投资者的更多认可，资产规模得以扩张。
| 时间 | 净资产合计（元） | 期末基金份额净值（A类） | 期末基金份额净值（C类） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 1,404,039,423.76 | 0.8747 | 1.3102 |
| 2023年末 | 919,552,178.80 | 0.684 | 1.028 |
基金净值表现：紧跟市场，存在一定偏离
份额净值增长率与业绩比较基准
2024年，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A的份额净值增长率为27.88%，同期业绩比较基准增长率为29.20%；鹏华中证800证券保险指数(LOF)C的份额净值增长率为27.45%，同期业绩比较基准增长率同样为29.20%。从不同时间段来看，过去一年、过去六个月等区间内，基金份额净值增长率与业绩比较基准增长率均存在一定差异。如过去六个月，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A份额净值增长率为39.24%，业绩比较基准增长率为40.42%。这说明基金虽然紧密跟踪标的指数，但由于各种因素影响，仍存在一定的跟踪偏离度。
| 基金简称 | 过去一年份额净值增长率（%） | 过去一年业绩比较基准增长率（%） | 过去六个月份额净值增长率（%） | 过去六个月业绩比较基准增长率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 27.88 | 29.20 | 39.24 | 40.42 |
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 27.45 | 29.20 | 39.04 | 40.42 |
跟踪误差分析
跟踪误差的主要来源包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、指数本身的管理费用和交易费用、股票的分红、风险股票的处置、股票的打新等。为控制跟踪误差，鹏华基金建立了一套完备的指数跟踪机制，事前密切跟踪成分股异动并及时调整，交易环节采用算法交易减少交易冲击成本和摩擦，仓位控制上针对客户申赎情况做优化调整。尽管如此，从净值表现来看，跟踪误差依然存在，投资者在关注基金收益的同时，需留意跟踪误差对长期投资收益的潜在影响。
投资策略与业绩表现：把握行业轮动，实现较好收益
投资策略分析
本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。在实际操作中，当预期成份股发生调整或出现其他影响跟踪效果的情况时，基金管理人会对投资组合进行适当变通和调整。例如，在面对成份股停牌、流动性不足等问题时，会结合研究分析，对基金财产进行合理调整，以缩小跟踪误差。同时，在债券投资方面，会根据流动性管理需要，选取到期日在一年以内的政府债券进行配置，并采用自上而下的投资策略进行个券选择。
业绩归因
2024年基金取得较好业绩，主要归因于对行业趋势的把握。上半年证券行业虽受多种因素影响出现杀估值现象，但924政策底后市场预期反转，券商迎来触底反弹行情。保险行业上半年资产端收益表现不错，叠加资本市场反弹，整体利润较好，负债端也因NBV超预期等因素推动行情。基金紧密跟踪指数，在行业轮动中及时调整投资组合，从而实现了较好的收益。然而，与业绩比较基准相比仍有差距，反映出在跟踪指数的精准度上还有提升空间。
费用分析：管理费与托管费稳定，交易费用有变化
管理费与托管费
2024年，鹏华中证800证券保险指数(LOF)当期发生的基金应支付的管理费为1.06亿元，较上年度的1.02亿元略有增加；应支付的托管费为2125.90万元，上年度为2158.82万元，略有下降。支付基金管理人鹏华基金公司的管理人报酬年费率为1.00%，逐日计提，按月支付；基金托管费年费率相对稳定。管理费的增加与基金资产规模的扩大有关，而托管费的微降可能与市场环境及托管业务的协商调整有关。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 10,629,516.87 | 10,246,059.46 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,125,903.38 | 2,158,815.17 |
交易费用
应付交易费用期末余额为22.56万元，较上年度末的7.64万元有所增加。交易费用的变化反映了基金在交易活跃度上的调整。随着市场行情的变化，基金在股票买卖等交易活动中的频率和规模发生改变，导致交易费用相应变动。投资者在关注基金收益时，交易费用的增加可能会对实际收益产生一定的侵蚀，需加以关注。
投资组合分析：金融股主导，关注行业集中度风险
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要集中于金融业股票投资，如中信证券、中国太保等。其中，金融业股票公允价值占基金资产净值比例高达94.62%。这种高度集中的投资结构，使基金收益与金融行业的发展紧密相关。金融行业的波动将直接影响基金净值，若金融行业出现系统性风险，基金可能面临较大损失。投资者需关注行业集中度带来的风险，同时关注基金管理人在行业配置上是否会根据市场变化进行调整。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601318 | 中国平安 | 103,696,965.00 | 7.39 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 76,766,670.00 | 5.47 |
| 3 | 600030 | 中信证券 | 146,243,240.77 | 10.42 |
| 4 | 601601 | 中国太保 | 59,911,753.92 | 4.27 |
| 5 | 600837 | 海通证券 | 55,145,903.68 | 3.93 |
行业分布
从行业分类来看，除金融业外，制造业、交通运输等行业也有少量配置，但占比极低。这种行业分布体现了基金紧密跟踪中证800证券保险指数的特点。然而，过于集中的行业分布可能使基金在行业不景气时面临较大风险。投资者应关注金融行业的政策变化、市场竞争等因素对基金业绩的影响，同时关注基金是否会适当分散投资，降低行业集中度风险。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额稳步增长
持有人结构
期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，个人投资者占比较高，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A个人投资者持有份额占比74.06%，鹏华中证800证券保险指数(LOF)C个人投资者持有份额占比93.11%。这表明该基金受到个人投资者的青睐。个人投资者的投资决策相对较为分散，但也可能在市场波动时出现集中赎回的情况，对基金的流动性管理带来挑战。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 25.94 | 74.06 |
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 6.89 | 93.11 |
份额变动
本报告期内，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A基金总申购份额为7.80亿份，总赎回份额为5.89亿份，期末基金份额总额为15.20亿份，较期初增长14.44%；鹏华中证800证券保险指数(LOF)C基金总申购份额为6.22亿份，总赎回份额为5.76亿份，期末基金份额总额为5670.03万份，较期初增长428.58%。整体来看，基金份额呈现稳步增长态势，反映出投资者对该基金的信心不断增强。但需注意，大规模的申购赎回可能会对基金的投资组合和业绩产生影响，基金管理人需做好应对措施。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 期末基金份额总额（份） | 份额变化率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 1,328,287,635.19 | 780,496,042.75 | 588,562,221.52 | 1,520,221,456.42 | 14.44 |
| 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 10,764,686.34 | 622,234,555.49 | 576,298,974.55 | 56,700,267.28 | 428.58 |
鹏华中证800证券保险指数(LOF)在2024年取得了较为显著的成绩，资产规模扩张、业绩表现良好，但也存在跟踪误差、行业集中度风险等问题。投资者在关注基金过往业绩的同时，应充分认识到潜在风险，结合自身风险承受能力做出合理的投资决策。
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