本周三，有三场热门展会在上海新国际博览中心举行。展会从技术展示、订单释放、国产替代预期强化等三方面，推动资金向半导体、机器视觉等硬科技领域集中。SEMICON半导体等展会结束后，预计设备板块将进入业绩验证期。■文兴

　　本周三（3月26日），有三个热门展会在上海新国际博览中心举行。

　　3月26日—28日，2025中国（上海）机器视觉展在W4/W5馆举办，吸引了大量AI视觉、半导体技术领域的专业人士。

　　3月26日—28日，慕尼黑上海电子生产设备展举行。展览规模达10万平方米，覆盖电子制造全产业链，吸引了千余家企业和数万名观众。

　　此外，SEMICON上海半导体展也同期举办。这是全球规模最大的半导体行业盛会，有报道称，参展商超过1400家，覆盖芯片设计、制造、封测等全产业链，日均观展人次高达数万。

　　三场展会均在3月26日开幕，而且展馆分布在不同区域，导致龙阳路、芳甸路等主干道车流激增，尤其是早高峰和散场时段拥堵严重。

　　三场展会涉及机器人、AI、电子生产设备与半导体等，都是资本市场的热门领域，而展会作为行业风向标，直接催化了资本市场相关板块的行情。

　　首先是半导体设备板块出现异动。在SEMICON半导体展期间，光刻机和光刻胶概念股集体上涨。例如，新莱应材（300260）因展会期间深圳新凯来发布国产光刻设备，市场预期其参与供应链，3月27日涨停；江化微（603078）作为光刻胶配套试剂龙头，也在3月27日涨停，换手率为8.02%；凯美特气（002549）因光刻机产品获ASML认证，3月27日和3月28日连续两天涨停。3月26日，半导体设备板块资金净流入超过30亿元，成交量环比前一周增长45%。

　　其次是机器视觉与电子制造板块联动。VisionChina机器视觉展推动AI传感器、工业镜头等细分领域的关注度提升。例如，长芯盛展示的有源光缆技术突破，带动通信设备板块上涨；华睿科技的AI传感器技术展示，推动AI硬件板块资金流入增长18%。笔者认为，技术突破与国产替代预期强化，国产设备的技术突破刺激市场情绪。在SEMICON半导体展会上，深圳新凯来首次发布五大国产半导体设备（如“峨眉山”EPI设备、“武夷山”蚀刻设备等），直接对标应用材料、东京电子等国际巨头，引发市场对国产替代加速的预期。展会首日，中微公司（688012）、北方华创（002371）等设备龙头股价上涨了3%—5%。2025年一季度，中国半导体设备国产化率已从2023年的15%提升至22%。展会期间，券商预测，未来3年中国半导体设备国产化率将突破35%。

　　笔者也看到了资本对行业景气度的验证。在慕尼黑电子生产设备展期间，先得利精密展示的半导体探针等测试设备订单量激增，其关联的 A 股公司长川科技（300604）3月27日的涨幅一度达到4.2%，反映了市场对电子制造产业链的信心。当然，资本市场也存在投机性波动，部分个股因展会概念而出现了非理性上涨。例如，新莱应材因名称与深圳新凯来相似，3月27日涨停，但其业务关联性尚未被官方确认，存在投机性炒作风险，当日换手率高达19.06%。展会期间，相关板块也出现了分化，具备技术突破能力的头部企业（如至纯科技、奥普光电等）涨幅稳定，而缺乏核心技术的跟风企业（如部分光刻胶概念股）后劲不足。

　　总体上，展会期间，相关板块的表现以正向促进为主，技术突破驱动长期价值。笔者认为，展会从技术展示、订单释放、国产替代预期强化等三方面，推动资金向半导体、机器视觉等硬科技领域集中。SEMICON半导体等展会结束后，预计设备板块将进入业绩验证期，拥有展会订单落地的企业有望持续受益。

　　展会是参展企业主动向行业展示自己，与此类似的就是上市公司的券商调研。差别在于前者是主动行为，后者是企业被动行为。Wind数据显示，截至3月27日，“沪深北”三大交易所中，已有543家上市公司接待券商调研。其中，电子、机械设备行业的上市公司更受券商青睐。从二级市场表现看，超六成被调研的上市公司自3月以来取得了正收益，表现最强的标的月内涨幅已超过90%。这说明什么呢？笔者认为，级别较高的展会会让同行业自我“比武”，看看谁比别人更好；券商调研上市公司则是有券商认为企业不错，再来看看企业自己怎么“夸”自己，“夸”得不错或“出乎预料”，股价就会有正收益。

　　投资者明白了吧，对券商的调研必须加以重视。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/