2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通深证成份指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时，基金的投资策略、业绩表现以及市场展望等方面也值得投资者关注。

主要财务指标解读

本期利润扭亏为盈，盈利能力显著提升

融通深证成份指数A/B本期利润为9,294,553.05元，上一年度为 -8,654,458.35元；C类份额本期利润为1,903,374.62元，上一年度为 -1,004,613.28元。两类份额均实现了扭亏为盈，盈利能力显著提升。

份额类别	本期利润（元）	上年度利润（元）	变动幅度
融通深证成份指数A/B	9,294,553.05	-8,654,458.35	207.40%
融通深证成份指数C	1,903,374.62	-1,004,613.28	289.46%

净资产合计大幅增长，资产规模显著扩张

2024年末，基金净资产合计为94,692,700.46元，上年度末为76,853,542.47元，增长了23.21%。期末净资产的增加，反映了基金资产规模的显著扩张，这可能与基金的良好业绩表现以及投资者的申购行为有关。

基金净值表现剖析

份额净值增长率超越业绩比较基准，投资成效显著

融通深证成份指数A/B过去一年份额净值增长率为12.56%，业绩比较基准收益率为9.08%，超出基准3.48个百分点；C类份额过去一年份额净值增长率为12.00%，业绩比较基准收益率同样为9.08%，超出基准2.92个百分点。这表明基金在过去一年的投资运作中，成功实现了对业绩比较基准的超越，投资成效显著。

份额类别	过去一年份额净值增长率	业绩比较基准收益率	超越基准幅度
融通深证成份指数A/B	12.56%	9.08%	3.48%
融通深证成份指数C	12.00%	9.08%	2.92%

不同阶段表现各异，短期波动与长期增长并存

从不同阶段来看，过去三个月，A/B类份额净值增长率为0.00%，C类份额为 -0.10%，业绩比较基准收益率为 -0.96%，两类份额均跑赢基准；过去六个月，A/B类份额净值增长率为18.40%，C类份额为18.03%，业绩比较基准收益率为16.91%，同样跑赢基准。然而，过去三年，A/B类份额净值增长率为 -24.77%，C类份额为 -24.99%，业绩比较基准收益率为 -28.35%，虽跑赢基准，但仍呈现负增长。这显示出基金净值在短期存在一定波动，而长期增长趋势受市场环境影响较大。

投资策略与运作分析

指数化投资策略贯彻始终，紧密跟踪标的指数

本基金为被动式指数基金，采取指数化投资策略，紧密跟踪深证成份指数。报告期内，严格按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，运用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。

应对市场变化，灵活调整投资组合

尽管采取指数化投资策略，但基金管理人仍需应对市场的各种变化。例如，在市场波动较大时，通过合理调整投资组合的权重，降低市场风险对基金净值的影响。同时，密切关注指数成份股的变化，及时调整投资组合，确保基金能够准确反映标的指数的表现。

业绩表现归因

市场环境助力，深证成指上涨带动基金业绩提升

2024年A股市场整体走出V型反转走势，深证成指全年上涨9.34%。本基金紧密跟踪深证成份指数，受益于市场的整体上涨，基金净值也随之提升。市场环境的改善为基金业绩的提升提供了有利条件。

投资策略有效，精准跟踪指数实现超越基准收益

基金采取的指数化投资策略，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，有效控制了跟踪误差。在实现对深证成份指数有效跟踪的同时，通过合理的投资组合调整，成功超越了业绩比较基准，为投资者带来了超额收益。

宏观经济与市场展望

2024年市场回顾：政策推动下的V型反转

2024年A股市场在一系列重磅政策的推动下，走出V型反转走势。9.24系列政策释放了加大逆周期调节力度的信号，货币政策定调改为“适度宽松”，财政政策定调改为“更加积极”。中央经济工作会议提出“大力提振消费”“稳住楼市、股市”等任务，对市场产生了积极影响。

2025年市场展望：震荡向上，关注两大投资领域

展望2025年，预计A股市场整体有望呈现震荡向上的趋势。市场的投资机遇主要集中在“科技创新”与“红利”类资产两大领域。科技板块以AI为代表，在全球科技竞争的大背景下，将是2025年投资的重要主线。红利类资产具备高股息率、盈利稳定的特点，随着政策端分红导向的强化，有望成为未来几年A股市场重要的配置性资产。

费用分析

基金管理费微降，托管费略有下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为819,167.96元，上年度为834,701.37元，下降了1.86%；当期发生的基金应支付的托管费为163,833.71元，上年度为166,940.30元，下降了1.86%。管理费和托管费的微降，在一定程度上降低了基金的运营成本。

费用项目	本期金额（元）	上年度金额（元）	变动幅度
基金管理费	819,167.96	834,701.37	-1.86%
基金托管费	163,833.71	166,940.30	-1.86%

销售服务费稳定，其他费用有所调整

A/B类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额本期销售服务费为42,246.61元，上年度为31,943.18元，增长了32.26%。其他费用方面，如审计费用本期为28,000.00元，上年度为35,000.00元，下降了20.00%；信息披露费本期和上年度均为80,000.00元，保持稳定。

交易与投资分析

股票投资收益波动，买卖差价收入为负

本期股票投资收益——买卖股票差价收入为 -6,489,732.71元，上年度为 -970,569.19元，亏损幅度扩大。然而，本期股利收益为1,658,856.97元，上年度为1,103,662.21元，有所增长。这表明基金在股票投资中，虽然买卖差价收入不佳，但通过持有股票获得了一定的股利收益。

债券投资收益平稳，资产配置相对稳定

本期债券投资收益为35,654.87元，上年度为59,012.29元，有所下降。期末无债券投资，上年度末债券投资公允价值占基金净资产的比例为2.67%。这显示出基金在债券投资方面相对谨慎，资产配置有所调整，可能是为了适应市场变化和投资策略的需要。

关联交易情况

无重大关联交易，运作透明度高

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票交易、债券交易、债券回购交易、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生。这表明基金在关联交易方面运作规范，透明度较高，有效避免了利益输送等潜在风险。

关联方关系明确，业务合作合规

基金的关联方包括融通基金管理有限公司、中国工商银行股份有限公司、诚通证券股份有限公司等。这些关联方在基金的管理、托管、销售等方面发挥着重要作用，且各项业务合作均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。

股票投资明细洞察

指数投资集中于制造业等行业，权重分布合理

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业占比最高，为69.46%，其次为信息技术服务业、金融业等。前十大股票投资中，宁德时代、美的集团、东方财富等权重较大。这种行业和个股的配置，与深证成份指数的构成密切相关，体现了指数化投资的特点。

积极投资规模较小，关注新兴企业

期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，涉及的股票多为新兴企业，如苏州天脉、无线传媒等。积极投资部分的规模相对较小，反映了基金在保持指数化投资的基础上，适度参与新兴企业的投资，以寻求额外的收益机会。

基金份额持有人结构解析

持有人户数增加，结构相对稳定

期末基金份额持有人户数为8,093户，较上年度有所增加。其中，融通深证成份指数A/B类份额持有人户数为5,696户，户均持有14,279.23份；C类份额持有人户数为2,397户，户均持有5,405.43份。两类份额的持有人结构相对稳定，未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

管理人从业人员持有比例低，利益一致性待提升

基金管理人所有从业人员持有本基金的比例较低，融通深证成份指数A/B类份额持有比例为0.06285%，C类份额持有比例为0.00045%。这可能在一定程度上影响基金管理人与投资者的利益一致性，投资者在决策时需加以考虑。

开放式基金份额变动解析

份额增长显著，投资者信心增强

本报告期内，融通深证成份指数A/B类份额从期初的75,196,472.26份增长至期末的81,334,512.69份，增长了8.16%；C类份额从期初的10,836,244.20份增长至期末的12,956,819.83份，增长了19.57%。整体份额增长10.76%，表明投资者对该基金的信心有所增强，申购意愿较高。

申购赎回动态分析，资金流入趋势明显

本期A/B类份额申购34,920,511.04份，赎回28,782,470.61份；C类份额申购42,878,633.84份，赎回40,758,058.21份。申购份额均大于赎回份额，显示出资金呈现流入趋势，反映了投资者对基金未来表现的积极预期。

风险与机会提示

市场风险仍存，波动可能影响收益

尽管2025年市场有望震荡向上，但A股市场仍然存在诸多不确定性，如宏观经济波动、政策调整、国际形势变化等。这些因素可能导致市场波动加剧，进而影响基金的净值表现。投资者应充分认识到市场风险，合理配置资产，避免过度集中投资。

关注行业轮动，把握投资机会

根据管理人展望，2025年“科技创新”与“红利”类资产将是投资的重点领域。投资者应关注行业轮动，密切跟踪科技板块和红利类资产的市场表现，结合自身风险承受能力，把握潜在的投资机会。同时，对于基金投资组合中权重较大的行业和个股，也应持续关注其发展动态，以便及时调整投资策略。

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