2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年1月23日至12月31日期间，份额总额从324,835,856.02份降至176,577,794.52份，缩水45.63%；净资产从324,835,856.02元降至184,096,491.11元，减少37.16%。净利润为10,466,939.61元，当期发生的基金应支付的管理费为1,463,243.44元。

主要财务指标：整体表现稳健，各份额略有差异

收益与利润情况

本报告期内，嘉实稳健增利6个月持有混合A本期已实现收益为5,179,199.66元，本期利润为5,993,303.83元；C类份额本期已实现收益为3,513,153.71元，本期利润为4,473,635.78元。整体来看，基金实现了盈利，利润主要来源于利息收入、投资收益以及公允价值变动收益等。

项目	嘉实稳健增利6个月持有混合A	嘉实稳健增利6个月持有混合C
本期已实现收益（元）	5,179,199.66	3,513,153.71
本期利润（元）	5,993,303.83	4,473,635.78

基金资产净值

截至2024年末，嘉实稳健增利6个月持有混合A期末基金资产净值为86,932,785.69元，期末基金份额净值为1.0446元；C类份额期末基金资产净值为97,163,705.42元，期末基金份额净值为1.0408元。两类份额的资产净值和份额净值均较成立初期有所增长，反映出基金资产的增值。

项目	嘉实稳健增利6个月持有混合A	嘉实稳健增利6个月持有混合C
期末基金资产净值（元）	86,932,785.69	97,163,705.42
期末基金份额净值（元）	1.0446	1.0408

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

在不同阶段，嘉实稳健增利6个月持有混合基金的份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距。过去三个月，A类份额净值增长率为1.90%，业绩比较基准收益率为2.56%；C类份额净值增长率为1.81%，业绩比较基准收益率为2.56%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为4.46%，业绩比较基准收益率为10.80%；C类份额净值增长率为4.08%，业绩比较基准收益率为10.80%。基金在各阶段均未达到业绩比较基准的表现，反映出投资组合的收益获取能力有待提升。

阶段	嘉实稳健增利6个月持有混合A					嘉实稳健增利6个月持有混合C
	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	①－③	②－④	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	①－③	②－④
过去三个月	1.90%	0.11%	2.56%	-0.66%	-0.12%	1.81%	0.11%	2.56%	-0.75%	-0.12%
过去六个月	-	-	6.02%	-	-	2.39%	0.10%	6.02%	-3.63%	-0.11%
自基金合同生效起至今	4.46%	0.08%	10.80%	-6.34%	-0.10%	4.08%	0.08%	10.80%	-6.72%	-0.10%

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金的累计净值增长率始终低于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资过程中未能有效跑赢业绩比较基准，投资者需要关注基金投资策略的调整和优化。

投资策略与运作：债券投资主导，资产配置动态调整

市场环境分析

报告期内，债券市场资产荒延续，利率几乎单边下行，十年期国债正式进入1%时代。权益方面，股票市场前三季度震荡偏弱，9月末政策转向之后，走出近20年来的第四次股债双牛，但指数在盈利缺乏弹性、风险偏好较低、存量资金格局难以彻底改善的背景下，沪深300实现接近15%的正回报。结构方面，红利指数表现持续强势，三季度成长股表现出色。

投资策略实施

基金在纯债投资上，前三季度因基本面弱修复和宽货币预期，利率下行，债券市场多头情绪延续。9月末政策转向引发市场预期扭转和债市赎回冲击，10月后债券收益率快速下探。权益投资上，股票市场三季度加速下行，9月26日政治局会议后A股强势上涨，成长股表现出色，转债也随之强势。基金产品以优质信用债做底仓，增加利率债持仓，基于不同资产估值和宏观市场流动性，自上而下调整纯债、可转债与权益的仓位，并自下而上寻找性价比高的投资机会。

业绩表现归因：债券贡献突出，股票投资待优化

债券投资收益

债券投资收益是基金盈利的重要支撑。本期债券投资收益为10,768,163.41元，其中债券利息收入为5,905,603.82元，买卖债券差价收入为4,862,559.59元。债券市场的利率下行趋势使得债券价格上升，为基金带来了较好的收益。

股票投资收益

股票投资收益为 - 79,391.47元，反映出股票投资未能为基金带来正收益。买入股票成本总额为1,407,205.00元，卖出股票收入总额为1,329,847.00元，买卖股票差价收入为 - 79,391.47元，可能是由于股票市场的震荡以及投资标的选择等因素导致。

市场展望：2025年存投资机会，需关注风险

展望2025年，在财政和货币政策呵护下，经济有望回升。受益于宽松的货币政策，纯债市场收益率有望下行，但幅度或将收窄。受益于企业盈利回升以及风险偏好维持高位，转债与权益也有投资机会。然而，市场仍存在不确定性，如经济复苏的程度和速度、政策调整的方向和力度等，投资者需密切关注市场动态，合理调整投资组合。

费用分析：管理与托管费用明确，占比需关注

基金管理费

本期发生的基金应支付的管理费为1,463,243.44元，其中应支付销售机构的客户维护费为727,789.19元，应支付基金管理人的净管理费为735,454.25元。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为365,810.84元，支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提。基金的管理和托管费用是维持基金运营的必要成本，投资者在评估基金收益时需考虑这些费用对实际收益的影响。

份额持有人信息：个人投资者为主，机构占比低

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为976户，其中嘉实稳健增利6个月持有混合A类份额持有人户数为632户，机构投资者持有份额占比3.60%，个人投资者持有份额占比96.40%；C类份额持有人户数为350户，均为个人投资者持有。整体来看，基金以个人投资者为主，机构投资者参与度较低。

份额级别	持有人户数（户）	机构投资者		个人投资者
		持有份额	占总份额比例（%）	持有份额	占总份额比例（%）
嘉实稳健增利6个月持有混合A	632	2,994,011.98	3.60	80,224,479.79	96.40
嘉实稳健增利6个月持有混合C	350	-	-	93,359,302.75	100.00
合计	976	2,994,011.98	1.70	173,583,782.54	98.30

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额较少，合计持有49,412.00份，占基金总份额比例为0.03%。其中嘉实稳健增利6个月持有混合C类份额持有49,412.00份，占该类份额比例为0.05%。这表明基金管理人从业人员对该基金的个人投资参与度不高。

开放式基金份额变动：赎回规模大于申购，份额缩水明显

申购与赎回情况

嘉实稳健增利6个月持有混合A基金合同生效日份额总额为198,545,644.93份，报告期内总申购份额为66,972,442.50份，总赎回份额为182,299,595.66份，期末份额为83,218,491.77份。C类份额合同生效日份额总额为126,290,211.09份，报告期内总申购份额为85,177,600.95份，总赎回份额为118,108,509.29份，期末份额为93,359,302.75份。整体上，赎回规模大于申购规模，导致基金份额总额缩水明显。

项目	嘉实稳健增利6个月持有混合A	嘉实稳健增利6个月持有混合C
基金合同生效日基金份额总额（份）	198,545,644.93	126,290,211.09
报告期期末基金总申购份额（份）	66,972,442.50	85,177,600.95
报告期期末基金总赎回份额（份）	182,299,595.66	118,108,509.29
本报告期期末基金份额（份）	83,218,491.77	93,359,302.75

份额变动影响

基金份额的缩水可能会对基金的投资运作和规模效应产生一定影响，基金管理人需要根据份额变动情况合理调整投资策略和资产配置，以应对可能带来的流动性风险等问题。

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