2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实稳怡债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均大幅下降，净利润亏损，引起市场关注。
业绩与收益：多项指标下滑，利润亏损扩大
主要财务指标不佳，利润亏损明显
嘉实稳怡债券2024年本期利润为 -5,256,732.77元，相比2023年的 -24,116,351.83元虽有减亏，但仍处于亏损状态。本期加权平均净值利润率为 -17.67%，较2023年的 -9.96%下降明显。期末基金资产净值为24,523,033.40元，与2023年的150,891,959.89元相比，缩水幅度高达83.76%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -6,816,326.93 | -24,732,494.71 | 198,737.34 |
| 本期利润（元） | -5,256,732.77 | -24,116,351.83 | -2,816,693.60 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1596 | -0.1009 | -0.0412 |
| 本期加权平均净值利润率 | -17.67% | -9.96% | -3.51% |
| 本期基金份额净值增长率 | -1.86% | -9.66% | -0.80% |
| 期末可供分配利润（元） | -4,671,451.36 | -18,994,597.99 | 24,539,525.98 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.1733 | -0.1167 | 0.1416 |
| 期末基金资产净值（元） | 24,523,033.40 | 150,891,959.89 | 202,048,826.05 |
| 期末基金份额净值 | 0.9097 | 0.9269 | 1.1662 |
| 基金份额累计净值增长率 | 3.40% | 5.36% | 16.62% |
净值表现不及业绩比较基准，差距显著
从基金净值表现来看，过去一年基金份额净值增长率为 -1.86%，而同期业绩比较基准收益率为5.43%，两者相差 -7.29%。过去三年，基金份额净值增长率为 -12.04%，业绩比较基准收益率为7.39%，差距高达 -19.43%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为3.40%，业绩比较基准收益率为15.57%，相差 -12.17%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.33% | 0.58% | 2.66% | 0.12% | -2.99% | 0.46% |
| 过去六个月 | 2.74% | 0.48% | 3.12% | 0.12% | -0.38% | 0.36% |
| 过去一年 | -1.86% | 0.42% | 5.43% | 0.11% | -7.29% | 0.31% |
| 过去三年 | -12.04% | 0.37% | 7.39% | 0.09% | -19.43% | 0.28% |
| 过去五年 | -4.77% | 0.31% | 9.67% | 0.10% | -14.44% | 0.21% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.40% | 0.25% | 15.57% | 0.10% | -12.17% | 0.15% |
投资运作：策略调整应对市场，权益投资表现不佳
投资策略紧跟市场变化，注重风险控制
2024年，嘉实稳怡债券基金密切关注宏观经济形势与市场变化。债券部分久期维持稳定，重点配置2年左右高流动性品种，以票息策略获取收益。权益配置仓位总体中性，在市场波动大时，降低权益类仓位，增加上游资源品和高股息红利类资产配置，平衡成长与价值风格。
权益市场投资受挫，影响整体业绩
报告期内，权益市场呈V型走势，但该基金在权益投资上表现不佳。股票投资收益 -7,232,851.87元，主要源于买卖股票差价收入为负。这表明基金在权益市场的投资决策和时机把握上存在提升空间，对整体业绩造成较大拖累。
费用与成本：管理费等下降，仍需关注成本控制
管理费、托管费等费用降低
2024年，当期发生的基金应支付的管理费为181,033.83元，相较于2023年的1,458,409.76元大幅下降；当期发生的基金应支付的托管费为30,172.30元，较2023年的243,068.34元也有所减少。这与基金资产净值的下降有关，一定程度上减轻了投资者负担。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日） | 上年度可比期间（2023年1月1日至2023年12月31日） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 181,033.83 | 1,458,409.76 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 19,292.40 | 35,167.06 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 161,741.43 | 1,423,242.70 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 30,172.30 | 243,068.34 |
交易费用等仍需关注
虽然管理费和托管费下降，但应付交易费用等其他成本仍需关注。2024年末，应付交易费用为4,845.56元，虽较2023年末的83,340.34元有所减少，但交易成本对基金收益的影响不容忽视，基金管理人需进一步优化交易策略，降低成本。
份额与持有人：份额大幅减少，持有人结构变化
基金份额锐减，赎回压力大
2024年初基金份额总额为162,784,358.64份，年末降至26,957,151.89份，减少了135,827,206.75份，降幅高达83.43%。本报告期基金总申购份额为18,615,164.69份，总赎回份额为154,442,371.44份，赎回份额远高于申购份额，显示出投资者赎回意愿强烈。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 基金合同生效日（2017年6月21日）基金份额总额（份） | 245,715,176.45 |
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 162,784,358.64 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 18,615,164.69 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 154,442,371.44 |
| 本报告期基金拆分变动份额（份） | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 26,957,151.89 |
持有人结构以个人为主，机构占比稳定
期末基金份额持有人户数为429户，户均持有基金份额62,837.18份。机构投资者持有份额5,569,889.38份，占总份额比例20.66%；个人投资者持有份额21,387,262.51份，占总份额比例79.34%。个人投资者是主要持有人，机构投资者占比相对稳定。
| 持有人结构 | 详情 |
|---|---|
| 持有人户数（户） | 429 |
| 户均持有的基金份额（份） | 62,837.18 |
| 机构投资者 | 持有份额5,569,889.38份，占总份额比例20.66% |
| 个人投资者 | 持有份额21,387,262.51份，占总份额比例79.34% |
嘉实稳怡债券型证券投资基金在2024年面临份额与净资产大幅下降、业绩亏损等挑战。投资者在关注基金后续表现时，需谨慎考虑风险。基金管理人应总结经验，优化投资策略，提升业绩，以回报投资者信任。
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