2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实稳健兴享6个月持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降65.21%，净资产合计减少170,274,744.15元，缩水幅度达72.41%。不过，本期利润为7,200,544.12元，表现亮眼，而当期发生的基金应支付的管理费为734,365.30元。

主要财务指标：本期利润可观，资产规模缩水

本期利润与收益情况

嘉实稳健兴享6个月持有期债券A本期利润为1,539,266.85元，加权平均基金份额本期利润为0.0761元；C类份额本期利润为5,661,277.27元，加权平均基金份额本期利润为0.0580元。整体来看，本期已实现收益为5,805,827.16元，本期利润达7,200,544.12元，显示出较好的盈利能力。

项目	嘉实稳健兴享6个月持有期债券A	嘉实稳健兴享6个月持有期债券C
本期已实现收益	1,112,465.46元	4,693,361.70元
本期利润	1,539,266.85元	5,661,277.27元
加权平均基金份额本期利润	0.0761元	0.0580元

资产净值与份额净值变化

2024年末，嘉实稳健兴享6个月持有期债券A期末基金资产净值为26,450,787.09元，期末基金份额净值为1.0591元；C类份额期末基金资产净值为38,418,893.23元，期末基金份额净值为1.0536元。与2023年末相比，资产净值和份额净值虽有增长，但资产规模整体呈下降趋势。

项目	2024年末	2023年末
嘉实稳健兴享6个月持有期债券A期末基金资产净值	26,450,787.09元	34,565,166.01元
嘉实稳健兴享6个月持有期债券A期末基金份额净值	1.0591元	1.0025元
嘉实稳健兴享6个月持有期债券C期末基金资产净值	38,418,893.23元	200,579,258.46元
嘉实稳健兴享6个月持有期债券C期末基金份额净值	1.0536元	1.0018元

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩基准对比

过去一年，嘉实稳健兴享6个月持有期债券A份额净值增长率为5.65%，业绩比较基准收益率为9.19%；C类份额净值增长率为5.17%，业绩比较基准收益率同样为9.19%。可见，该基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准。

阶段	嘉实稳健兴享6个月持有期债券A			嘉实稳健兴享6个月持有期债券C
	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
过去一年	5.65%	9.19%	-3.54%	5.17%	9.19%	-4.02%

净值表现分析

从数据来看，该基金在过去一年的净值增长未能达到业绩比较基准，可能与市场环境及投资策略有关。管理人需进一步优化投资策略，以提升基金的业绩表现。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，仍有提升空间

投资策略回顾

年初，组合保持股票低仓位，债券资产久期偏短；二季度权益资产降仓，增加港股配置，债券加仓长端利率和信用债；四季度权益持仓结构调整，债券加仓超长端国债和地方政府债。整体操作在权益和债券资产上根据市场变化进行了调整。

业绩表现归因

尽管基金在四季度抓住了港股科技板块机会，但整体业绩仍未达业绩比较基准。市场环境复杂多变，如年初股票市场风险偏好回落、债市监管加强等，对基金业绩产生了一定影响。管理人在投资决策和资产配置上虽有调整，但可能在把握市场节奏和风险控制上还需进一步优化。

市场展望：机遇与挑战并存

宏观经济与市场趋势

2025年国内经济有望向好，资本市场也有望稳中向好，但面临美国加征关税风险。全球科技革命带动部分行业盈利回升，国内货币政策适度宽松，这些因素将影响资本市场走势。

投资策略调整

权益投资将围绕消费、供给侧改革相关行业及海外制造业投资相关资源品等布局，转债投资关注估值风险，债券投资注重交易，久期和杠杆策略更灵活。管理人需密切关注市场变化，及时调整投资策略，以应对潜在风险，把握投资机会。

费用分析：管理与托管费用稳定

管理费用

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为734,365.30元，其中应支付销售机构的客户维护费为363,348.79元，应支付基金管理人的净管理费为371,016.51元。

项目	金额（元）
当期发生的基金应支付的管理费	734,365.30
应支付销售机构的客户维护费	363,348.79
应支付基金管理人的净管理费	371,016.51

托管费用

当期发生的基金应支付的托管费为183,591.31元，托管费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提。整体来看，管理费用和托管费用相对稳定，与基金资产规模变化相关。

交易与投资收益分析：股票与债券收益有亮点

股票投资收益

股票投资收益为2,074,482.76元，买卖股票差价收入达2,074,482.76元，显示出较好的股票投资操作。

项目	金额（元）
股票投资收益——买卖股票差价收入	2,074,482.76

债券投资收益

债券投资收益为5,395,007.80元，其中利息收入为4,339,804.14元，买卖债券差价收入为1,055,203.66元，表明债券投资在利息收益和买卖差价上均有一定斩获。

项目	金额（元）
债券投资收益——利息收入	4,339,804.14
债券投资收益——买卖债券差价收入	1,055,203.66

持有人与份额变动：份额下降，结构有变化

持有人结构

期末基金份额持有人户数为1,582户，机构投资者持有份额占比6.29%，个人投资者持有份额占比93.71%。个人投资者为主要持有者，且C类份额全部由个人投资者持有。

持有人结构	持有份额占比
机构投资者	6.29%
个人投资者	93.71%

份额变动

嘉实稳健兴享6个月持有期债券A本期申购20,557,343.10份，赎回30,062,632.71份；C类本期申购19,355,219.49份，赎回183,107,242.64份。整体基金份额总额下降173,257,312.76份，下降幅度较大。

项目	嘉实稳健兴享6个月持有期债券A	嘉实稳健兴享6个月持有期债券C
本期申购	20,557,343.10份	19,355,219.49份
本期赎回	30,062,632.71份	183,107,242.64份

嘉实稳健兴享6个月持有期债券在2024年虽有盈利，但面临基金份额和资产规模下降、业绩未达基准等问题。投资者需关注管理人投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。

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