2025年3月28日，嘉实文体娱乐股票型证券投资基金发布2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、资产规模、业绩表现等方面呈现出一系列变化。以下将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。
基金业绩与收益情况
主要财务指标：净利润扭亏，已实现收益仍负
从主要会计数据和财务指标来看，2024年嘉实文体娱乐股票A和C类基金整体实现净利润35,046,499.43元，较上一年度的 -139,012,260.79元实现扭亏为盈。然而，本期已实现收益为负，A类为 -40,163,453.17元，C类为 -76,409,950.75元 ，这表明基金在资产买卖差价等实际收益获取上仍面临挑战。
| 项目 | 嘉实文体娱乐股票A | 嘉实文体娱乐股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -40,163,453.17 | -76,409,950.75 |
| 本期利润（元） | -172,165.31 | 35,218,664.74 |
| 加权平均基金份额利润率 | -0.07% | 6.66% |
| 本期基金份额净值增长率 | 5.55% | 5.00% |
基金净值表现：跑赢基准但波动仍存
基金份额净值增长率方面，过去一年嘉实文体娱乐股票A份额净值增长率为5.55%，C类为5.00%，业绩比较基准收益率为5.14%，A类略超基准0.41%，C类略低于基准0.14%。从长期看，过去三年A类净值增长率为 -10.57%，C类为 -11.92%，显示出一定的波动和风险。
| 阶段 | 嘉实文体娱乐股票A | 嘉实文体娱乐股票C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 5.55% | 2.51% | 5.14% | 0.41% | 5.00% | 2.51% | 5.14% | -0.14% |
| 过去三年 | -10.57% | 2.16% | -8.17% | -2.40% | -11.92% | 2.16% | -8.17% | -3.75% |
基金资产与份额变动
资产规模：净资产下滑23%
报告期末，基金净资产合计680,271,850.15元，较上年度末的884,764,222.40元下滑约23%。资产总计685,413,295.52元，较上年度末的895,037,696.83元减少约23.42%。其中，交易性金融资产从880,135,415.52元降至659,019,795.61元，货币资金从13,530,757.43元增至23,367,012.99元。
| 项目 | 本期末（2024年12月31日） | 上年度末（2023年12月31日） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 680,271,850.15 | 884,764,222.40 | -23.11% |
| 资产总计（元） | 685,413,295.52 | 895,037,696.83 | -23.42% |
| 交易性金融资产（元） | 659,019,795.61 | 880,135,415.52 | -25.13% |
| 货币资金（元） | 23,367,012.99 | 13,530,757.43 | 72.70% |
基金份额：总份额降27%
基金总份额从期初的540,493,102.04份降至期末的395,279,075.02份，减少约27%。其中，嘉实文体娱乐股票A类份额从177,074,865.93份降至122,417,704.36份；C类份额从363,418,236.11份降至272,861,370.66份。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 嘉实文体娱乐股票A | 177,074,865.93 | 122,417,704.36 | -30.86% |
| 嘉实文体娱乐股票C | 363,418,236.11 | 272,861,370.66 | -24.92% |
投资策略与运作分析
投资策略：紧跟AI行情调整布局
2024年，TMT领域行情围绕AI展开。年初，组合偏向软件应用；二季度，因半导体性价比突出，止损软件并超配半导体；三季度后，大幅增持硬科技领域。管理人认为2025年AI应用表现将好于AI算力，基于国内大模型发展及全球算力投入进入商业闭环阶段的判断。
行业配置：制造业与信息技术业为主
期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业占比较大，公允价值分别为421,612,240.46元和221,593,182.05元，占基金资产净值比例分别为61.98%和32.57%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 421,612,240.46 | 61.98 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 221,593,182.05 | 32.57 |
费用与成本分析
管理与托管费用：规模影响费用支出
2024年当期发生的基金应支付的管理费为9,276,483.21元，较上一年度的8,138,830.87元有所增加；托管费为1,546,080.63元，高于上一年度的1,356,471.79元。管理费用的增加可能与基金资产规模在运作过程中的变化以及管理难度等因素相关。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 9,276,483.21 | 8,138,830.87 | 1,137,652.34 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 1,546,080.63 | 1,356,471.79 | 189,608.84 |
交易费用：股票交易贡献大
应付交易费用期末为1,041,045.96元，较上年度末的353,354.14元大幅增加。股票投资收益中，买卖股票差价收入为 -112,644,873.57元，交易费用为2,858,541.47元，较高的交易费用对股票投资收益产生了一定的侵蚀。
| 项目 | 本期末（2024年12月31日） | 上年度末（2023年12月31日） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用（元） | 1,041,045.96 | 353,354.14 | 194.62% |
| 买卖股票差价收入（元） | -112,644,873.57 | -39,487,230.97 | -185.26% |
| 交易费用（股票投资，元） | 2,858,541.47 | 3,749,741.05 | -23.76% |
持有人结构与风险提示
持有人结构：机构与个人投资者有别
嘉实文体娱乐股票A类中，个人投资者持有份额占比84.86%；C类中，机构投资者持有份额占比74.71%。基金管理人从业人员持有A类738,488.31份，占A类总份额0.60%；持有C类170,389.55份，占C类总份额0.06%。
| 份额级别 | 持有人结构 | |||
|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |
| 嘉实文体娱乐股票A | 18,538,214.10 | 15.14 | 103,879,490.26 | 84.86 |
| 嘉实文体娱乐股票C | 203,844,014.69 | 74.71 | 69,017,355.97 | 25.29 |
风险提示：单一投资者与赎回风险
报告期内出现单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。未来若出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，影响基金份额净值，极端情况下可能引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。投资者应密切关注基金的流动性风险和单一投资者的动态。
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