2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧新动力混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少18%，净资产合计下滑16%，不过净利润实现扭亏为盈，达到47,958,464.14元，同时基金管理费较上一年减少约30%。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润与资产净值
中欧新动力混合（LOF）在2024年实现了净利润的扭亏为盈，本期利润达到47,958,464.14元，而上一年度为亏损137,296,291.56元。从资产净值来看，2024年末基金资产净值为1,308,678,711.66元，较上一年度末的1,550,055,595.17元，减少了241,376,883.51元，降幅约16%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 47,958,464.14 | -137,296,291.56 | 扭亏为盈 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,308,678,711.66 | 1,550,055,595.17 | 减少约16% |
份额相关指标
报告期末基金份额总额为482,956,142.22份，相较于上一年度末的588,827,619.50份，减少了105,871,477.28份，降幅约18%。各分级基金份额也有不同程度变化，如中欧新动力混合（LOF）A份额从496,591,846.85份降至352,302,854.98份。
| 份额级别 | 2024年末份额（份） | 2023年末份额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 中欧新动力混合（LOF）A | 352,302,854.98 | 496,591,846.85 | 减少约29% |
| 中欧新动力混合（LOF）C | 66,872,047.09 | 79,668,705.94 | 减少约16% |
| 中欧新动力混合（LOF）E | 63,781,240.15 | 12,567,066.71 | 增加约408% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，中欧新动力混合（LOF）A份额净值增长率为2.95%，C份额为2.13%，E份额为2.96%。然而，同期业绩比较基准收益率为13.67%，各份额均大幅跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年A、C份额净值增长率分别为 -28.03%、-29.74%，同样落后于业绩比较基准的 -11.17%。
| 份额级别 | 2024年份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 过去三年份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 中欧新动力混合（LOF）A | 2.95% | 13.67% | -28.03% |
| 中欧新动力混合（LOF）C | 2.13% | 13.67% | -29.74% |
| 中欧新动力混合（LOF）E | 2.96% | 13.67% | -28.03% |
净值表现总结
基金净值增长未能达到业绩比较基准，反映出基金在投资策略执行或资产配置上可能存在优化空间，投资者需关注基金后续能否调整策略以缩小与业绩基准的差距。
投资策略与业绩表现：收益与风险并存
投资策略分析
2024年国际经济环境复杂，国内经济面临挑战，消费端复苏动能不足，企业资本开支意愿收缩。在此背景下，红利资产受青睐，防御性投资策略主导市场。本基金组合主要收益来源于汽车、电力设备和机械设备相关个股，负贡献来自基础化工和医药行业。操作上，基于盈利预期调整减持信息服务个股，基于行业边际恢复和估值低位增持医药个股，并侧重AI技术革命对行业的变革。
业绩归因
尽管基金在2024年实现净利润转正，但跑输业绩比较基准。汽车等行业的贡献一定程度上支撑了收益，但基础化工和医药行业的拖累以及整体市场环境的把握或许是未能达标的原因。未来基金需进一步优化行业配置和个股选择，以提升业绩表现。
费用分析：管理费托管费均有下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为17,670,500.69元，较上一年度的25,138,025.89元，减少了约30%。其中应支付销售机构的客户维护费为4,112,046.07元，应支付基金管理人的净管理费为13,558,454.62元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 17,670,500.69 | 25,138,025.89 | 约 -30% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 4,112,046.07 | 5,693,756.41 | 约 -28% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 13,558,454.62 | 19,444,269.48 | 约 -30% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,945,083.34元，较上一年度的4,189,670.93元，减少约30% 。托管费的降低与基金资产净值的减少以及费率调整有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,945,083.34 | 4,189,670.93 | 约 -30% |
交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -153,318,701.21元，上一年度为 -84,825,149.56元，亏损进一步扩大。交易费用为5,084,368.97元，较上一年度的7,038,058.72元有所减少。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | -153,318,701.21 | -84,825,149.56 | 亏损扩大 |
| 交易费用 | 5,084,368.97 | 7,038,058.72 | 减少约28% |
债券投资收益
债券投资收益在2024年为1,376,279.59元，上一年度为2,177,721.49元，有所下滑。其中利息收入为1,409,309.59元，买卖债券差价收入为 -33,030.00元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 1,376,279.59 | 2,177,721.49 | 减少约37% |
| 债券投资收益——利息收入 | 1,409,309.59 | 795,924.04 | 增加约77% |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | -33,030.00 | 1,381,797.45 | 由盈转亏 |
持有人结构与份额变动：个人投资者占比高，份额流失明显
持有人结构
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者在各分级基金中占比较高。如中欧新动力混合（LOF）A类中，个人投资者持有份额占比65%，机构投资者占35%；C类中个人投资者占47.75%，机构投资者占52.25%。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 中欧新动力混合（LOF）A | 35% | 65% |
| 中欧新动力混合（LOF）C | 52.25% | 47.75% |
份额变动
2024年基金总赎回份额大于总申购份额，导致基金份额总额减少。其中中欧新动力混合（LOF）A赎回份额高达219,757,627.32份，申购份额为75,468,635.45份，净赎回明显。
| 份额级别 | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 份额变动情况 |
|---|---|---|---|
| 中欧新动力混合（LOF）A | 75,468,635.45 | 219,757,627.32 | 净赎回144,288,991.87份 |
| 中欧新动力混合（LOF）C | 8,297,144.45 | 21,093,803.30 | 净赎回12,796,658.85份 |
| 中欧新动力混合（LOF）E | 53,591,910.30 | 2,377,736.86 | 净申购51,214,173.44份 |
后市展望：关注消费、国产替代和AI相关领域
基金管理人展望后市，认为国内经济支柱产业已发生跃迁，未来投资方向主要关注消费、国产替代和AI相关领域。在当前经济结构转型背景下，这些领域有望成为经济增长新动力，基金或会围绕这些方向调整投资策略，投资者可关注其布局效果。
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