2025年3月28日，宝盈基金管理有限公司发布宝盈新锐灵活配置混合型证券投资基金（简称“宝盈新锐混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年经历了份额与净资产的双下滑，不过净利润成功扭亏为盈，基金管理费也有所下降。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模收缩

本期利润：成功扭亏为盈

宝盈新锐混合在2024年实现净利润687,025.49元，而2023年净亏损达54,613,864.00元，成功实现扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益，2024年该收益为29,303,348.80元，而2023年为 -5,864,663.01元。尽管投资收益在2024年为 -26,815,907.80元，仍处于亏损状态，但公允价值变动收益的大幅增长弥补了投资收益的亏损，使得净利润转正。

年份	净利润（元）	投资收益（元）	公允价值变动收益（元）
2024年	687,025.49	-26,815,907.80	29,303,348.80
2023年	-54,613,864.00	-45,289,916.02	-5,864,663.01

净资产：规模有所下滑

2024年末，宝盈新锐混合的净资产合计为138,103,018.03元，较2023年末的151,045,858.23元下滑了8.57%。其中，实收基金从2023年末的69,645,302.53元降至2024年末的61,789,822.02元，减少了7,855,480.51元；未分配利润从81,400,555.70元降至76,313,196.01元，减少了5,087,359.69元。

年份	净资产合计（元）	实收基金（元）	未分配利润（元）
2024年末	138,103,018.03	61,789,822.02	76,313,196.01
2023年末	151,045,858.23	69,645,302.53	81,400,555.70

基金净值表现：短期表现良好，长期仍需提升

短期表现：近三月、半年涨幅可观

过去三个月，宝盈新锐混合A份额净值增长率为9.52%，C份额为9.30%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率 -0.37%。过去六个月，A、C份额净值增长率分别为28.32%和28.32%，同样远超业绩比较基准收益率10.07%。这表明在短期市场波动中，该基金能够抓住机会，实现较好的收益增长。

阶段	宝盈新锐混合A份额净值增长率	宝盈新锐混合C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三个月	9.52%	9.30%	-0.37%
过去六个月	28.32%	28.32%	10.07%

长期表现：三年、五年仍有差距

然而，从长期来看，宝盈新锐混合的表现有待提升。过去三年，A、C份额净值增长率均为 -41.91%，而业绩比较基准收益率为 -10.43%，差距明显。过去五年，A份额净值增长率为20.85%，C份额为16.15%，业绩比较基准收益率为2.88%，虽跑赢基准，但整体增长幅度仍需提高。

阶段	宝盈新锐混合A份额净值增长率	宝盈新锐混合C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三年	-41.91%	-41.91%	-10.43%
过去五年	20.85%	16.15%	2.88%

投资策略与业绩表现：风格调整，业绩逐步改善

投资策略：小盘平衡组合调整

2024年1月中旬开始，宝盈新锐混合底层采用小盘平衡组合，通过定量方法筛选小市值股票。但年初流动性危机导致中小市值股票回调，基金组合受到冲击。二季度起，基金适度减少小市值暴露。这种策略调整是基于市场变化做出的，旨在降低风险，寻找更合适的投资机会。

业绩表现：逐步改善但仍有挑战

2024年国证2000指数下跌0.73%，而宝盈新锐混合A份额单位净值上涨3.13%，一定程度上体现了投资策略调整的成效。不过，从整体市场表现来看，大盘好于小盘，价值好于成长，该基金专注小盘平衡组合的策略仍面临市场风格变化的挑战。

费用分析：管理费、托管费下降

基金管理费：支出减少

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,496,652.25元，较2023年的2,840,356.36元减少了1,343,704.11元。这主要是因为自2023年8月28日起，基金管理费率从1.50%调整为1.20%。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	管理费率
2024年	1,496,652.25	1.20%
2023年	2,840,356.36	2023年8月28日前1.50%，之后1.20%

基金托管费：相应降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为249,442.07元，2023年为473,392.64元，同样有所下降。这是由于基金托管费率自2023年8月28日起从0.25%调整为0.20%。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）	托管费率
2024年	249,442.07	0.20%
2023年	473,392.64	2023年8月28日前0.25%，之后0.20%

投资组合分析：股票投资主导，行业分散

资产组合：股票占比高

期末基金资产组合中，权益投资（主要为股票）金额为123,040,919.86元，占基金总资产的比例为88.69%，是基金资产的主要组成部分。固定收益投资为9,620,022.74元，占比6.93%，主要为债券投资。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）	123,040,919.86	88.69
固定收益投资（债券）	9,620,022.74	6.93

股票投资：行业分布广泛

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，为69.22%，金额达95,592,754.06元。其他行业如电力、热力、燃气及水生产和供应业、批发和零售业等也有涉及，行业分布较为广泛，有助于分散风险。

行业	金额（元）	占比（%）
制造业	95,592,754.06	69.22
电力、热力、燃气及水生产和供应业	2,488,270.00	1.80
批发和零售业	2,307,970.00	1.67

份额持有人信息：个人投资者为主，机构占比低

持有人结构：个人主导

期末基金份额持有人结构显示，宝盈新锐混合A类份额中，个人投资者持有56,511,219.45份，占比100.00%；宝盈新锐混合C类份额中，个人投资者持有5,118,739.02份，占比96.97%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者，机构投资者持有份额占比仅为0.26%。

份额级别	机构投资者持有份额（份）	机构投资者占比（%）	个人投资者持有份额（份）	个人投资者占比（%）
宝盈新锐混合A	-	-	56,511,219.45	100.00
宝盈新锐混合C	159,848.40	3.03	5,118,739.02	96.97

份额变动：整体缩水

开放式基金份额变动数据显示，宝盈新锐混合A类份额从期初的63,935,619.66份降至期末的56,511,234.60份，减少了7,424,385.06份；C类份额从5,709,682.87份降至5,278,587.42份，减少了431,095.45份。整体份额减少了7,855,480.51份，缩水幅度约为11%。

份额级别	期初份额（份）	期末份额（份）	份额变动（份）
宝盈新锐混合A	63,935,619.66	56,511,234.60	-7,424,385.06
宝盈新锐混合C	5,709,682.87	5,278,587.42	-431,095.45

未来展望：政策影响下的机遇与挑战

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望指出，2025年全球货币宽松预计延续，中美政策或为核心变量。美国经济韧性或延续，但通胀反复影响美联储降息路径；中国内部政策刺激和外部关税风险交织，整体或延续弱复苏。A股市场有望延续震荡上行格局，但增量政策效果、通胀及基本面数据改善等是重要看点。这意味着宝盈新锐混合在2025年将面临复杂的市场环境，投资策略需灵活调整以把握机会、应对风险。

综合来看，宝盈新锐混合在2024年虽有净利润转正等积极表现，但份额与净资产下滑、长期业绩有待提升等问题仍需关注。投资者在考虑投资该基金时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。

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