2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通内需驱动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额和净资产的双重下滑，同时净利润和管理费等方面也出现了显著变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润下滑，资产规模缩水
本期利润
融通内需驱动混合A/B类基金2024年本期利润为44,605,795.99元，C类基金为21,930,492.39元。与2023年相比，A/B类基金本期利润从211,798,607.89元大幅下降，C类基金从38,548,288.68元下降，显示出盈利能力的减弱。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 融通内需驱动混合A/B | 44,605,795.99 | 211,798,607.89 | -79.04% |
| 融通内需驱动混合C | 21,930,492.39 | 38,548,288.68 | -43.11% |
净资产合计与期末净资产
2024年末，融通内需驱动混合基金净资产合计为1,361,966,933.92元，期末净资产较上年度末的3,295,470,649.05元大幅减少，缩水幅度达58.67%。这主要是由于市场波动以及基金份额交易等因素导致。
| 时间 | 净资产合计（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2023年末 | 3,295,470,649.05 | - |
| 2024年末 | 1,361,966,933.92 | -58.67% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
融通内需驱动混合A/B类基金过去一年份额净值增长率为0.30%，C类基金为 -0.19%。而同期业绩比较基准收益率为13.08%，两类基金均大幅跑输业绩比较基准。
| 基金类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 融通内需驱动混合A/B | 0.30% | 13.08% | -12.78% |
| 融通内需驱动混合C | -0.19% | 13.08% | -13.27% |
净值表现总结
从长期来看，自基金合同生效起至今，A/B类基金份额净值增长率为196.57%，C类基金由于增设时间较晚，特定区间内也有一定增长，但整体在2024年的表现不佳，反映出基金在过去一年的投资策略和运作效果有待提升。
投资策略与业绩表现：市场波动下调整缓慢
投资策略分析
2024年市场波动剧烈，前三季度国内经济面临压力，A股市场弱势震荡，高股息类资产表现优异。本基金采取相对稳定回报策略，布局红利和黄金资产。四季度政策调整后，市场风格转变，基金逐步降低防御类资产权重，增加景气类布局，但调整节奏较慢。
业绩表现原因
由于市场转换节奏快，基金再平衡操作迟缓，导致四季度超额收益欠佳。基金在行业布局上，前三季度集中于公用事业、黄金等，四季度转向汽车、家电等细分方向，并增加新兴资产仓位，但未能及时跟上市场变化，影响了整体业绩。
市场展望：震荡乐观，关注科技与消费
管理人对2025年A股市场持震荡乐观判断。主要基于国内经济复苏、新兴产业发展以及权益资产估值较低等因素。节奏上，上半年科技领域，尤其是AI产业将主导市场，下半年消费有望接力，成为市场的重要驱动力。投资者可关注基金在这些领域的布局调整对业绩的影响。
费用分析：管理费略有下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为37,567,084.44元，较2023年的37,771,866.37元略有下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为8,409,250.94元，应支付基金管理人的净管理费为29,157,833.50元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2023年 | 37,771,866.37 | - |
| 2024年 | 37,567,084.44 | -0.54% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,261,180.71元，相比2023年的6,295,311.09元也有所下降。托管费的降低与基金资产规模的减少相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2023年 | 6,295,311.09 | - |
| 2024年 | 6,261,180.71 | -0.54% |
交易费用与收益分析
交易费用
2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为2,251,081.02元，较上年度末的1,717,102.64元有所增加。其中，交易所市场应付交易费用为2,251,081.02元。这可能与基金的交易活跃度以及市场环境有关。
| 时间 | 应付交易费用期末余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2023年末 | 1,717,102.64 | - |
| 2024年末 | 2,251,081.02 | 31.09% |
股票投资收益
股票投资收益——买卖股票差价收入在2024年为68,713,412.67元，低于2023年的153,230,494.98元，降幅明显。这反映出股票市场的波动对基金股票投资收益产生了较大影响。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2023年 | 153,230,494.98 | - |
| 2024年 | 68,713,412.67 | -54.00% |
关联交易与投资明细
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易在报告期内无股票、债券、债券回购及权证交易，应支付关联方的佣金也无相关记录，表明基金在关联交易方面较为规范。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括双环传动、中信证券、华夏航空等。基金投资较为分散，但需关注个别股票的表现对整体投资组合的影响，如中信证券在报告期内因发行主体涉嫌违法违规被立案调查，虽投资决策程序合规，但仍可能带来潜在风险。
持有人结构与份额变动
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数中，融通内需驱动混合A/B类有98,767户，C类有54,322户。机构投资者持有A/B类基金份额占比32.74%，C类占比38.38%；个人投资者持有A/B类基金份额占比67.26%，C类占比61.62%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 基金类别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 融通内需驱动混合A/B | 98,767 | 32.74% | 67.26% |
| 融通内需驱动混合C | 54,322 | 38.38% | 61.62% |
份额变动
2024年开放式基金份额变动显示，融通内需驱动混合A/B类基金本期申购407,799,896.84份，赎回799,594,554.56份；C类基金本期申购318,747,378.68份，赎回659,872,458.17份。整体基金份额总额从2023年末的1,246,011,024.52份减少至2024年末的513,091,287.31份，缩水42.77%，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 基金类别 | 2023年末份额总额（份） | 2024年末份额总额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 融通内需驱动混合A/B | 796,183,704.47 | 404,389,046.75 | -49.21% |
| 融通内需驱动混合C | 449,827,320.05 | 108,702,240.56 | -75.84% |
租用交易单元情况：新增华福证券单元
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，长江证券、华福证券等为主要交易单元提供券商。2024年新增1个华福证券交易单元，同时应支付各券商的佣金比例与股票成交比例基本匹配，符合相关规定。
综合来看，融通内需驱动混合基金在2024年面临诸多挑战，份额和净资产下滑明显，业绩表现不尽如人意。投资者在关注基金管理人后续投资策略调整的同时，也应谨慎评估投资风险。
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