因涉嫌重大财务造假，3月28日，*ST东方（维权）股价再度跌停，这也是该股连续第10个交易日收盘价低于1元。即使后续10个交易日连续涨停，*ST东方股价也无法回到1元以上，将触及交易类强制退市情形。

3月28日，退市公司天津富通信息科技股份有限公司发布公告称，公司收到证监会立案调查告知书。因公司涉嫌信息披露违法违规，3月27日，证监会决定对公司立案。2024年8月1日，富通信息因触及1元退市指标，被深交所终止上市。

值得关注的是，“退市摘牌”并非“免责金牌”，对于那些涉及严重财务造假的企业及其相关责任人而言，退市后仍难逃立体化追责。

*ST东方已连续10个交易日低于1元

3月28日，*ST东方公告称，公司股票已连续10个交易日低于1元，即使后续10个交易日（不包含公司股票全天停牌日）连续涨停，也将因连续20个交易日收盘价低于1元而触及交易类强制退市。根据股票上市规则相关规定，在上交所仅发行A股股票的上市公司，如果连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

值得关注的是，*ST东方还存在重大违法强制退市风险。公司于3月16日收到证监会《行政处罚事先告知书》，认定公司出于维持农产品贸易市场占有率、满足融资需求以及业绩考核等目的，通过人为增加业务环节或虚构业务链条等方式，长期开展农产品融资性贸易和空转循环贸易。

上述虚假销售业务导致公司2020年至2023年年度报告存在虚假记载。如根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。根据股票上市规则相关规定，如公司后续收到行政处罚决定书，显示公司触及重大违法类强制退市情形，公司将申请停牌，并及时披露有关内容。

早前，证监会2月28日通报东方集团财务造假案阶段性调查进展情况称，2024年6月20日，证监会对*ST东方立案调查。现已初步查明，*ST东方披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。该案目前正在调查过程中，证监会将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

“退市摘牌”并非“免责金牌”

“退市摘牌”并非“免责金牌”，对于那些涉及严重财务造假的企业及其相关责任人而言，退市后仍难逃立体化追责。

如，3月28日晚间，退市公司天津富通信息科技股份有限公司（“天通5”或“富通信息”）发布公告称，公司收到证监会立案调查告知书。因公司涉嫌信息披露违法违规，3月27日，证监会决定对公司立案。2024年8月1日，富通信息因触及1元退市指标，被深交所终止上市。

再如，3月28日，河北证监局对东旭光电（已退市）及其控股股东东旭集团（债券发行人）等相关主体证券违法行为依法作出行政处罚事先告知。

目前，相关中介机构违法执业行为正在同步调查中。河北、深圳证监局将继续督促东旭光电、东旭蓝天董事、高级管理人员依法追回被东旭集团及相关主体非法占用的资金。对于相关违法行为可能涉及的证券犯罪问题线索，也将按程序依法移送公安机关。

在市场人士看来，以上案例说明“退市不是免罚牌”。相关部门强化立体追责，在“不让违法犯罪分子获得经济上的好处”的同时，对于退市公司的相关违法行为涉及的证券犯罪问题线索将按程序依法移送公安机关，追究刑事责任。这些举措不仅将使违法违规者有痛感，也有助于强化投资者保护，营造风清气正的市场环境。

切实保护投资者合法权益

投资者如何维护合法权益成了眼下最为关心的问题之一。

有不少投资者在平台表示：“投资者怎么办，有没有退市赔偿？”“要对造假者绳之以法，赔偿投资者。”

根据相关法律法规，上市公司有义务真实、准确、完整地披露财务信息，保障投资者的知情权。若因公司财务造假导致股东权益受损，股东有权通过法律途径维护自身权益。在此类案件中，股东可依据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，向法院提起民事诉讼，要求公司及相关责任人赔偿因财务造假造成的投资损失。

以东方集团（*ST东方）为例，上海久诚律师事务所律师许峰表示，证监会立案后，在2021年4月30到2024年6月22日之间买入东方集团股票，并在2024年6月22日之后卖出或持有股票的投资者，已可发起索赔。

“立案后还在炒作买卖的，可能就没机会索赔了，属于买者自负。”许峰提醒。

监管部门始终践行资本市场人民性要求，积极维护投资者合法权益。根据证监会2024年法治政府建设情况，2024年证监会指导中证中小投资者服务中心提起普通代表人诉讼15件、股东代位诉讼5件，开展支持诉讼15件。推动金通灵（维权）、美尚生态特别代表人诉讼案件正式进入司法程序。充分发挥当事人承诺制度在救济投资者、化解市场矛盾纠纷等方面的作用。中证中小投资者服务中心开展500场年度股东会专项行权，促进上市公司股东会质量显著提升。

证监会主席吴清2月在署名文章中提出，巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，加强退市后监管，加快完善退市过程中有效保护投资者合法权益的制度机制。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）