市场老师是一名冷峻的考官，但它并不区分对错，而是奖罚分明地反馈。若理性判断让位于认知惯性，屈从于自我辩护，市场便会以最直白的方式为我们的"固执"开出罚单。

从捍卫观点到敬畏市场，在脑海里进行这样的思维斗争并非易事。但是，当净值曲线成为检验认知的标尺，或许唯有保持思维容器的开放性，方能在市场老师的考场上交出持续进阶的答卷。

作者：张桥石

本文写作时间：2024年9月7日

市场是个检视人性的地方，如果业绩表现长期拉垮，应该是某个缺点被抓住了，而一直没有改进。合理假设，绝大多数基金经理都还是想要有更好的表现，也在付出程度不同的努力，那什么阻挡了我们改进呢？

我得承认，我是一个固执的人，虽然我在面对批评时会欣然接受，但要被（他人或自己）完全说服后才会改变，而这很多时候并不容易。

比如之前在《长期》里提到的小仓位随机交易的问题，花了以年计的时间才从内在说服了自己。

而在上期《简单》中提到的客观、动态的思考评估方面，我也做得远远不够。在对公司形成一定的结论判断后就很难再否定自己了，默认反应是市场短期是投票机、基本面变化没那么快、虽然积累了相当涨幅，但还没到目标价位……而无视市场的提醒、和预期连续有差异是不是还没有搞懂、别的票很多已贵了，会不会一起跌……

客观，是不先入为主地拒绝任何自己不喜欢的东西，忘掉喜好才有可能客观。市场有各样的生态，不是只有格式、巴式才是对的，价值投资没有一个标准公式，技术分析也并非一无是处……

可先入为主、屁股决定脑袋、拒绝承认错误、甚至在证据充分时欺骗自我才是人性，这些基因里的桎梏在我们想要客观修正判断并决策的道路上设置了重重关卡。我们可以很容易地从周围（自己）的孩子和父母身上看到这些问题在各种方面的体现，那么合理假设自己身上也具备这样的特质，或者在独自面对自己的净值和亏损的交割单时，总结一下这常见、通用的人性弱点。

生活中这种考验并不多，但投资过程则相当于不断地让市场老师给我们批改人性的考卷，做对了加钱，做错了就扣钱，有时候盲点很长时间也不考，但专项训练来的时候，扣钱是按比例扣的，无论是虾米还是巨鳄，都可以同样的速度被扣完。

同样的错误，有的人可以自己总结；

有的人别人提醒了即可；

有的人要别人反复说、讲道理；

有的人觉得别人讲道理的逻辑不够完美有说服力，要等下次踩了大坑才意识到；

……

还有的人看别人犯了错误，就总结了。

被市场老师收费提醒并不可怕，只要我们能改正错误，有的是机会挣回来，可市场老师的考题方方面面，固执会让我们每一个错误都重复犯很多次，这种代价是难以承受的。

庆幸还没被市场消灭，或许终于认识到固执的杀伤力和紧迫性，相比之前我觉得自己算是知错能改，所以固执是因为别人不能说服我，而事实上没有人有义务说服我，教会我正确。而是我自己要不断地变得更好，在市场老师那里拿到越来越进步的成绩，这需要的是客观理性，反思尝试，而不是我比谁更有道理。

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