Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，炬芯科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.52亿元，同比增长25.34%；归母净利润为1.07亿元，同比增长63.83%；扣非归母净利润为7855.39万元，同比增长53.65%；基本每股收益0.74元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4853.64万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对炬芯科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.52亿元，同比增长25.34%；净利润为1.07亿元，同比增长63.83%；经营活动净现金流为1.54亿元，同比下降0.6%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.89%，营业成本同比增长15.36%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 108.34% | -20.85% | 34.89% |
| 营业成本增速 | -14.6% | 16.33% | 15.36% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.89%，营业收入同比增长25.34%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 108.34% | -20.85% | 34.89% |
| 营业收入增速 | -21.2% | 25.42% | 25.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.34%，经营活动净现金流同比下降0.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.15亿 | 5.2亿 | 6.52亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.34亿 | 1.55亿 | 1.54亿 |
| 营业收入增速 | -21.2% | 25.42% | 25.34% |
| 经营活动净现金流增速 | -255.83% | 215.47% | -0.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.22%，同比增长10.25%；净利率为16.35%，同比增长30.71%；净资产收益率（加权）为5.83%，同比增长60.16%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为48.22%，同比大幅增长10.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 39.34% | 43.73% | 48.22% |
| 销售毛利率增速 | -10.64% | 11.18% | 10.25% |
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.2%、7.39%、0.6%、1.15%，同比变动分别为-26.75%、417.22%、-50.4%、3180.42%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.2% | 7.39% | 0.6% | 1.15% |
| 销售净利率增速 | -26.75% | 417.22% | -50.4% | 3180.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.09% | 3.64% | 5.83% |
| 净资产收益率增速 | -79.14% | 17.8% | 60.17% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.51%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.08% | 3.58% | 5.51% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为81.52%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 78.2% | 77.99% | 81.52% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.07%，同比增长115.42%；流动比率为7.21，速动比率为6.21；总债务为1.31亿元，其中短期债务为1.31亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为24.24，17.06，7.21，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 24.24 | 17.06 | 7.21 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为21.62、15.16、5.93，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 21.62 | 15.16 | 5.93 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.21%、2.71%、6.96%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 372.09万 | 4907.67万 | 1.31亿 |
| 净资产（元） | 17.69亿 | 18.1亿 | 18.79亿 |
| 总债务/净资产 | 0.21% | 2.71% | 6.96% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为639万元，较期初变动率为74.86%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 365.46万 |
| 本期其他应收款（元） | 639.04万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.07%、0.21%、0.33%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 132.61万 | 365.46万 | 639.04万 |
| 流动资产（元） | 17.71亿 | 17.77亿 | 19.23亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.07% | 0.21% | 0.33% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为217.68%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 844.34万 |
| 本期其他应付款（元） | 2682.27万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.51，同比增长68.56%；存货周转率为1.45，同比增长11.16%；总资产周转率为0.32，同比增长15.8%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长35.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 4820.38万 |
| 本期无形资产（元） | 6542.89万 |
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