Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，浙江世宝发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为26.93亿元，同比增长48.04%；归母净利润为1.49亿元，同比增长93.15%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长112.56%；基本每股收益0.1831元/股。
公司自2012年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江世宝2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为26.93亿元，同比增长48.04%；净利润为1.69亿元，同比增长98.93%；经营活动净现金流为116.64万元，同比下降63.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长36.24%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.33亿 | 6.91亿 | 8.76亿 |
| 营业收入增速 | 65.28% | 54.09% | 36.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长58.03%，营业收入同比增长48.04%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 17.7% | 31.24% | 48.04% |
| 应收账款较期初增速 | 17.2% | 59.33% | 58.03% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.49%、39.44%、42.1%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.5亿 | 7.18亿 | 11.34亿 |
| 营业收入（元） | 13.86亿 | 18.19亿 | 26.93亿 |
| 应收账款/营业收入 | 32.49% | 39.44% | 42.1% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.04%，经营活动净现金流同比下降63.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.86亿 | 18.19亿 | 26.93亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.11亿 | 319.67万 | 116.64万 |
| 营业收入增速 | 17.7% | 31.24% | 48.04% |
| 经营活动净现金流增速 | 179.76% | -97.12% | -63.51% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、319.7万元、116.6万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.11亿 | 319.67万 | 116.64万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.007低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.11亿 | 319.67万 | 116.64万 |
| 净利润（元） | 1826.38万 | 8486.56万 | 1.69亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.07 | 0.04 | 0.01 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.07、0.04、0.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.11亿 | 319.67万 | 116.64万 |
| 净利润（元） | 1826.38万 | 8486.56万 | 1.69亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.07 | 0.04 | 0.01 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.94%，同比增长8.3%；净利率为6.27%，同比增长34.38%；净资产收益率（加权）为8.32%，同比增长54.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.4%、20.62%、20.94%持续增长，应收账款周转率分别为3.32次、3.12次、2.91次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.4% | 20.62% | 20.94% |
| 应收账款周转率（次） | 3.32 | 3.12 | 2.91 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.01%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 56.77% | 60.19% | 66.01% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.24%，同比下降10.57%；流动比率为1.78，速动比率为1.39；总债务为2.59亿元，其中短期债务为2.59亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.44、0.38，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.52 | 0.44 | 0.38 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0、0，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5021.65万 | -6191.73万 | 1560.75万 |
| 流动负债（元） | 6.65亿 | 9.46亿 | 8.56亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.08 | -0.07 | 0.02 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降6.62%；存货周转率为4.35，同比增长32.81%；总资产周转率为0.91，同比增长26.14%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.32，3.12，2.91，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.32 | 3.12 | 2.91 |
| 应收账款周转率增速 | 0.1% | -6.22% | -6.62% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.85%、27.07%、34.73%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.5亿 | 7.18亿 | 11.34亿 |
| 资产总额（元） | 23.89亿 | 26.51亿 | 32.65亿 |
| 应收账款/资产总额 | 18.85% | 27.07% | 34.73% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长116.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2902.83万 |
| 本期在建工程（元） | 6275.41万 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长142.02%，所得税费用为-0.2亿元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 1182.85万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 2862.75万 |
| 本期所得税费用（元） | -1655.83万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长177.24%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 456.98万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1266.92万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长21.89%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 8782.27万 | 1.09亿 | 1.33亿 |
| 管理费用增速 | 5.67% | 24.46% | 21.89% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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