2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安惠隆纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额略有下降，净资产实现增长，净利润大幅提升，同时管理费用也有所上升。这些数据变化反映了基金在2024年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润增长显著

本期利润与已实现收益

2024年，平安惠隆纯债A本期利润为44,138,862.70元，已实现收益为26,396,461.58元；平安惠隆纯债C本期利润为1,602.03元，已实现收益为883.15元。与2023年相比，平安惠隆纯债A本期利润增长42.23%，已实现收益下降26.09%；平安惠隆纯债C本期利润下降37.59%，已实现收益下降43.46%。

基金类别	2024年本期利润（元）	2023年本期利润（元）	利润变化率	2024年已实现收益（元）	2023年已实现收益（元）	收益变化率
平安惠隆纯债A	44,138,862.70	31,031,458.87	42.23%	26,396,461.58	24,477,106.45	-26.09%
平安惠隆纯债C	1,602.03	2,567.54	-37.59%	883.15	1,562.11	-43.46%

期末可供分配利润

截至2024年末，平安惠隆纯债A期末可供分配利润为78,557,807.81元，平安惠隆纯债C为3,090.63元。相比2023年末，平安惠隆纯债A增长50.56%，平安惠隆纯债C增长26.38%。

基金类别	2024年末可供分配利润（元）	2023年末可供分配利润（元）	变化率
平安惠隆纯债A	78,557,807.81	52,174,879.72	50.56%
平安惠隆纯债C	3,090.63	2,445.59	26.38%

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，平安惠隆纯债A份额净值增长率为4.23%，平安惠隆纯债C为3.85%。过去三年，平安惠隆纯债A增长率为9.31%，平安惠隆纯债C为8.15%。自基金合同生效起至今，平安惠隆纯债A增长率为25.63%，平安惠隆纯债C为12.38%。

阶段	平安惠隆纯债A份额净值增长率	平安惠隆纯债C份额净值增长率
过去一年	4.23%	3.85%
过去三年	9.31%	8.15%
自基金合同生效起至今	25.63%	12.38%

与业绩比较基准对比

2024年，业绩比较基准收益率为6.99%，平安惠隆纯债A和C的份额净值增长率均低于该基准，差值分别为 -2.76%和 -3.14%。过去三年和自基金合同生效起至今，同样跑输业绩比较基准。

阶段	平安惠隆纯债A差值	平安惠隆纯债C差值	业绩比较基准收益率
过去一年	-2.76%	-3.14%	6.99%
过去三年	-5.93%	-7.09%	15.24%
自基金合同生效起至今	-12.29%	-7.53%	37.92%

投资策略与业绩表现：债券市场波动中调整

投资策略分析

2024年，基本面逐季滑落，债券市场“资产荒”下收益率整体向下创新低，但有三次明显调整。本基金主要配置利率债和高等级金融债，灵活调整杠杆和久期，以获取票息收益和资本利得收益。

业绩表现归因

尽管基金采取了相应策略，但仍未跑赢业绩比较基准。可能原因包括债券市场调整时，基金的调整速度或幅度未能完全适应市场变化，以及信用债市场波动对基金收益产生一定影响。

宏观经济展望：政策影响市场走向

展望2025年，“政策前置发力、货币适度宽松、经济波动筑底”将是市场主线逻辑。货币政策基调升级为“适度宽松”，但降息、降准落地时点不确定。各领域政策将共同影响经济走向，进而影响基金投资环境。

费用分析：管理与托管费用上升

基金管理费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为3,183,659.27元，较2023年的3,083,502.82元增长3.25%。其中，应支付销售机构的客户维护费为663.14元，应支付基金管理人的净管理费为3,182,996.13元。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	变化率	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	3,183,659.27	3.25%	663.14	3,182,996.13
2023年	3,083,502.82	-	695.72	3,082,807.10

基金托管费

2024年，当期发生的基金应支付的托管费为848,975.78元，比2023年的822,267.42元增长3.25%。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）	变化率
2024年	848,975.78	3.25%
2023年	822,267.42	-

交易与关联交易：无重大异常

交易费用

2024年，交易费用主要包括审计费用65,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元等，合计222,200.00元，较2023年的237,350.00元下降6.38%。

年份	审计费用（元）	信息披露费（元）	账户维护费（元）	其他（元）	合计（元）	变化率
2024年	65,000.00	120,000.00	36,000.00	1,200.00	222,200.00	-6.38%
2023年	80,000.00	120,000.00	35,850.00	1,500.00	237,350.00	-

关联交易

本报告期内，无通过关联方交易单元进行的股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金。未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，转融通证券出借业务未发生重大关联交易事项，各关联方投资本基金情况无异常。

投资组合：债券为主，结构稳定

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.75%，金额为1,090,522,947.94元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.25%，其他各项资产占0.00%。

项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
固定收益投资	1,090,522,947.94	99.75
银行存款和结算备付金合计	2,681,193.75	0.25
其他各项资产	20,311.83	0.00

债券投资组合

债券投资组合中，金融债券占比81.70%，公允价值为888,605,338.35元；国家债券占9.43%，为102,540,191.78元；同业存单占9.14%，为99,377,417.81元。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
金融债券	888,605,338.35	81.70
国家债券	102,540,191.78	9.43
同业存单	99,377,417.81	9.14

持有人结构：机构为主，个人占比低

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为219户，其中机构投资者持有份额占比99.96%，个人投资者占0.04%。平安惠隆纯债A机构投资者持有984,155,995.39份，占99.97%；平安惠隆纯债C个人投资者持有45,267.86份，占100.00%。

份额级别	持有人户数（户）	机构投资者	个人投资者
		持有份额（份）	占总份额比例（%）
平安惠隆纯债A	200	984,155,995.39	99.97
平安惠隆纯债C	24	-	-
合计	219	984,155,995.39	99.96

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金1,574.20份，占基金总份额比例0.0002%。其中，平安惠隆纯债A持有1,461.79份，占0.0001%；平安惠隆纯债C持有112.41份，占0.2483%。

项目	份额级别	持有份额总数（份）	占基金总份额比例（%）
基金管理人所有从业人员持有本基金	平安惠隆纯债A	1,461.79	0.0001
	平安惠隆纯债C	112.41	0.2483
	合计	1,574.20	0.0002

份额变动与风险提示：关注巨额赎回风险

基金份额变动

本报告期内，平安惠隆纯债A期初份额为984,670,452.96份，期末为984,470,953.24份，减少0.02%；平安惠隆纯债C期初份额为54,771.64份，期末为45,267.86份，减少17.35%。

份额级别	期初份额（份）	期末份额（份）	变化率
平安惠隆纯债A	984,670,452.96	984,470,953.24	-0.02%
平安惠隆纯债C	54,771.64	45,267.86	-17.35%

风险提示

报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超20%的情况，当出现巨额赎回时，可能导致赎回款项延缓支付，未赎回持有人可能面临基金资产变现冲击成本，甚至基金可能面临转换运作方式、合并或终止合同等风险。投资者应密切关注基金份额持有人结构变化，合理评估投资风险。

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