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　　来源：IPO日报 

　　2025年第一季度刚刚过去，港股IPO市场继续火热，首发上市15家企业，募资177亿港元，相比去年同期增长超过270%。其中包括蜜雪冰城在内的6家公司实际募资超过10亿港元。

　　值得一提的是，2025年第一季度港股新增51家上市申请，其中11家为A股已上市公司，占比接近四分之一。

　　制图：佘诗婕

　　募资额增长270%

　　东方财富Choice数据统计显示，截至2025年3月31日，港股市场有15家公司首发IPO，共实际募集资金约177亿港元（约相当于165.37亿人民币）。相比2024年同期，首发上市的公司数量增加了3家，募资资金规模也相应增加了129.16亿港元，同比增长超过270%。

　　其中，40% 的IPO企业来自消费品市场，20%来自工业市场，13%来自能源及天然资源市场。

　　对比之下，一季度A股市场有27家公司首发上市，共募集资金163.24亿元。也就是说，港股新上市的数量相对更少，但融资规模更大。

　　其中，实际募资额超过10亿港元的IPO企业有6家，包括蜜雪冰城，其于3月3日上市，实际募资34.55亿港元，募资额最高。

　　此外，赤峰黄金募资28.21亿港元，南山铝业国际募资23.47亿港元，古茗募资18.13亿港元，宜宾银行募资17.83亿港元，布鲁可募资16.74亿港元。

　　上述6家企业的募资额均超过A股第一季度单个企业最高募资额（兴福电子首发上市实际募资11.68亿元）。

　　其中，蜜雪冰城、古茗、布鲁可实现了超额配售，蜜雪冰城超额配售募资净额约达到5.08亿港元，公开认购倍数达5324倍，创历史新高。古茗超额超额配售募资净额达2.09亿港元，布鲁可超额配售募资净额2.4亿港元。

　　粗略计算，港股前十大IPO募资总额占一季度IPO企业募资总额的90%以上。而2025年一季度港股IPO企业实际募资额平均值为11.8亿港元。

　　从板块来看，上述15家公司均在港股主板上市，其中7家为H股，即在内地注册、管理，属于中国大陆公司，8家为非H股（也称为红筹股），即在境外注册、管理，属于中国香港公司或海外公司。H股和红筹股旗鼓相当。

　　A股上市公司二次上市暴增

　　Choice数据显示，2025年一季度有68家公司更新了港股申报资料，其中有51家公司是新增IPO申请，相比2024年第四季度增长约110%，而首次提交申请的企业中，有约四分之一的企业是已上市A股的公司。

　　也就是说，港股出现大量首次向港交所递交IPO申请的企业，且这一数量显著增多。

　　目前，港股共有120家企业在IPO申报阶段，较2024年年底86家有显著增加。其中包括大家耳熟能详的京东工业、周六福、先导智能、宁德时代、八马茶业、海天调味、恒瑞医药、北京同仁堂、麦德龙、沪上阿姨、绿茶集团、曹操出行、丰巢控股、啄木鸟维修、奇瑞汽车等公司。

　　需要指出的是，120家在申报IPO状态的企业中，有14家企业是A股已上市公司在谋求二次上市。如万亿市值的宁德时代（300750.SZ），千亿市值的海天味业（603288.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、蓝思科技（300430． SZ）、三花智控（002050． SZ）等。

　　需要指出的是，香港交易所最近就有关优化IPO定价流程及公开市场的相关监管框架进行检讨，建议措施旨在为公司在资本管理结构和增强流动性方面提供更大的灵活性，特别是针对通过‘A+H’上市模式的企业。

　　上述申报IPO企业中，医疗保健及生命科学，信息技术、媒体和电信业，工业市场三大行业的企业较多，各个占比超过20%。

　　四大会计师事务所之一的毕马威最新发布公告认为，香港IPO市场2025年第一季度亮眼表现延续了2024年下半年的大型新股上市热潮，并受到DeepSeek日益普及的推动，吸引了全球投资者对中国内地科技公司的关注。

　　值得一提的是，新股市场火热，次新股的表现也随之上涨。比如老铺黄金（06181.HK）、越疆（02432.HK）、布鲁可（00325.HK）、毛戈平（01318.HK）、古茗（01364.HK）在本季度分别上涨202.24%、157.59%、126.84%、70.21%、66.80%。