2025年4月，深圳市盛弘电气股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入3,036,170,730.45元，同比增长14.53%；归属于上市公司股东的净利润为428,975,205.06元，同比增长6.49%。经营活动产生的现金流量净额为363,657,398.06元，同比下降17.08%。本文将基于报告中的关键数据，深入解读盛弘电气在过去一年中的财务表现、经营成果及潜在风险。
核心财务指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年，盛弘电气营业收入达到3,036,170,730.45元，较2023年的2,650,974,131.70元增长了14.53%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了积极成效。从业务板块来看，电动汽车充电设备销售收入同比增长43.04%，达到1,215,792,272.13元，成为推动营收增长的重要力量。这得益于新能源电动汽车行业政策的刺激以及下游充换电运营企业投资的升温，拉动了充换电产品的需求。工业配套电源业务也实现了13.11%的增长，销售收入为603,097,870.98元，显示出公司在传统业务领域的稳固地位。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,036,170,730.45 | 14.53% |
| 2023年 | 2,650,974,131.70 | - |
净利润稳步提升，盈利能力保持稳定
归属于上市公司股东的净利润为428,975,205.06元，较2023年的402,827,219.68元增长了6.49%。扣除非经常性损益后的净利润为416,780,133.47元，同比增长9.48%。这表明公司的核心业务盈利能力较强，且稳定性较好。基本每股收益为1.3843元/股，同比增长6.08%；扣非每股收益为1.3405元/股，也呈现出增长态势。这些数据反映出公司在经营管理和成本控制方面取得了一定的成果，为股东创造了较为稳定的回报。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 428,975,205.06 | 6.49% | 416,780,133.47 | 9.48% | 1.3843 | 6.08% | 1.3405 |
| 2023年 | 402,827,219.68 | - | 380,693,375.73 | - | 1.3049 | - | - |
费用控制有喜有忧，研发投入持续加大
- 销售费用：2024年销售费用为362,702,674.60元，较2023年的330,674,468.44元增长了9.69%。主要原因是本期销售收入增加使得相关费用增加，以及人员增加导致人工成本增长。虽然销售费用的增长与营收增长有一定的相关性，但公司仍需关注费用的合理性，确保销售投入能够带来持续的业绩增长。
- 管理费用：管理费用为112,867,992.94元，同比增长19.76%。增长的主要原因是人员增加使得人工成本增长，以及公司信息化和全球化投入的增长。随着公司业务的扩张，管理费用的上升具有一定的合理性，但公司应加强管理效率，优化资源配置，以控制管理成本的进一步上升。
- 财务费用：财务费用为1,799,740.75元，而203年为 - 11,260,782.11元，同比变化115.98%。这主要是由于本期汇兑收益减少较多所致。财务费用的大幅波动可能会对公司的利润产生一定影响，公司需加强对汇率风险的管理，采取适当的套期保值措施，稳定财务费用。
- 研发费用：研发费用为256,745,333.26元，占营业收入的8.46%，较2023年增长了11.14%。公司秉持打造一流研发团队的理念，持续加大研发投入，这有助于公司保持技术领先优势，推出满足市场需求的新产品，为未来的发展奠定基础。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长 | 管理费用（元） | 同比增长 | 财务费用（元） | 同比变化 | 研发费用（元） | 同比增长 | 研发费用占营收比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 362,702,674.60 | 9.69% | 112,867,992.94 | 19.76% | 1,799,740.75 | 115.98% | 256,745,333.26 | 11.14% | 8.46% |
| 2023年 | 330,674,468.44 | - | 94,241,678.52 | - | - 11,260,782.11 | - | 231,001,103.86 | - | - |
现金流波动明显，经营与投资活动现差异
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为363,657,398.06元，较2023年的438,569,089.31元下降了17.08%。经营活动现金流出小计同比增加23.49%，主要是由于本期购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工的现金增加所致。这可能反映出公司在业务扩张过程中，对原材料采购和人力成本的支出有所增加。虽然经营活动现金流量净额有所下降，但仍保持正数，说明公司的核心经营业务仍具有一定的现金创造能力。
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 - 301,833,199.21元，较2023年的 - 238,777,655.89元减少了26.41%。主要原因是收购子公司陕西盛弘股权现金流出增加。这表明公司在积极进行战略布局，通过收购来拓展业务领域和市场份额，但同时也会对短期的现金流量造成一定压力。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为 - 60,667,565.90元，较2023年的 - 35,528,855.24元减少了70.76%。筹资活动现金流入小计同比增加121.72%，主要是本期新增借款增加；而现金流出小计同比增加112.42%，主要是本期偿还债务及分配股利支付的现金增加。这显示公司在资金筹集和使用方面进行了调整，通过增加借款来满足业务发展的资金需求，但同时也需要承担相应的债务偿还和股利分配压力。
| 年份 | 经营活动现金流量净额（元） | 同比增长 | 投资活动现金流量净额（元） | 同比增长 | 筹资活动现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 363,657,398.06 | - 17.08% | - 301,833,199.21 | - 26.41% | - 60,667,565.90 | - 70.76% |
| 203年 | 438,569,089.31 | - | - 238,777,655.89 | - | - 35,528,855.24 | - |
研发与人员情况分析
研发投入持续加码，技术创新驱动发展
2024年公司研发费用达到256,745,333.26元，占营业收入的8.46%，较上一年度有所增加。持续的高研发投入体现了公司对技术创新的重视。公司在多个研发项目上取得进展，如V7 40KW单枪一体机、美标40A、48A交流充电机等项目已完成，这些项目的成果有助于拓展公司产品应用场景，提高产品竞争力。公司研发人员数量为699人，占比28.14%，较2023年有所增加，且研发人员的学历结构也有所优化，硕士及博士人数增长明显，这为公司的技术创新提供了坚实的人才保障。
人员结构优化，人才战略助力发展
公司员工总数为2,484人，其中技术人员占比44.32%，达到1,101人。研发人员数量的增加以及学历层次的提升，反映出公司注重人才队伍的建设和优化。在薪酬政策上，公司坚持3P1M的薪酬管理理念，引入专业的职位价值评估体系，使薪酬分配向一线人员、关键岗位、骨干员工和有突出贡献的人员倾斜，有助于吸引和留住人才，为公司的持续发展提供动力。
风险与挑战洞察
宏观经济与行业风险
公司面临宏观经济风险和行业风险。宏观经济的不确定性可能对公司业务发展产生影响，行业政策的变动也可能带来挑战。若宏观经济出现重大不利变化，将会影响公司业务的发展，进而影响经济效益。针对政策变动风险，公司计划继续加大海外市场拓展，增加海外市场份额，分散政策变动可能带来的风险。同时，公司将及时掌握行业政策动向，根据政策变化调整市场策略，发挥技术和产品优势，加快新产品和新方向的市场推广。
毛利率下降风险
报告期内公司综合毛利率总体处于较高水平，但随着市场竞争加剧，如果公司不能持续保持技术领先优势，提升市场营销和本地化服务能力，控制产品和人力成本，将有可能面临市场份额下滑、毛利率下降的风险。为应对这一风险，公司表示将进一步加大研发力度，开展核心技术研发，保持和强化技术领先优势；将产品开发和市场需求结合，推出高附加值新产品；通过信息化手段创新运营，提升运营效率；优化产品结构及工艺流程，降低成本，以保持毛利率的相对稳定。
应收账款风险
截至报告期末，公司应收账款账面价值为85,398.16万元，占资产总额的23.26%，余额较大。尽管公司主要客户实力雄厚、信誉良好，且已按会计政策计提坏账准备，但仍存在应收账款不能按期回收或无法回收的风险，进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。公司需加强应收账款的管理，优化信用政策，加强客户信用评估，降低坏账风险。
高管薪酬与公司治理
高管薪酬合理，激励与责任并重
公司董事、监事和高级管理人员报酬共计1469.41万元，报酬的决策程序和确定依据明确，根据公司经营业绩、个人绩效、工作能力和岗位职责等考核确定并发放。董事长方兴从公司获得的税前报酬总额为231万元，总经理（由董事长兼任）薪酬在公司整体薪酬体系中处于较高水平，这与公司的经营业绩和高管的职责相匹配，有助于激励高管团队为公司的发展积极努力。
公司治理完善，规范运作保障发展
公司不断完善治理制度体系，严格按照相关法律法规制定并持续完善《公司章程》等治理制度文件，提升规范运作水平。报告期内，公司共召开2次股东大会、9次董事会和9次监事会，会议的召集、召开与表决程序均严格合规。公司还充分发挥独立董事、中小股东在公司治理中的作用，落实独立董事制度改革，为公司的稳定发展提供了良好的治理结构保障。
总体而言，盛弘电气在2024年展现出了营收增长、净利润提升的良好态势，但同时也面临着现金流波动、毛利率下降和应收账款等风险。公司在研发投入和人才战略方面的积极举措，有望为未来的发展提供动力，但需密切关注市场变化，有效应对风险，以实现可持续发展。
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